Кэти Вуд из ARK публикует открытое письмо в ФРС, в котором говорится, что существует риск экономического «краха»

Федеральная резервная система, вероятно, совершает ошибку в своей жесткой позиции в отношении инфляции Кэти Вуд из Ark Investment Management заявила в понедельник в открытом письме центральному банку.

Вуд сказал, что вместо того, чтобы смотреть на индексы занятости и цен за предыдущие месяцы, ФРС следует извлечь уроки из цен на сырьевые товары, которые указывают на то, что самым большим экономическим риском в будущем является дефляция, а не инфляция.

«Похоже, что ФРС сосредоточена на двух переменных, которые, на наш взгляд, являются запаздывающими индикаторами — нижестоящей инфляции и занятости — обе из которых посылают противоречивые сигналы и должны поставить под сомнение единодушный призыв ФРС к повышению процентных ставок», Вуд сказал в письме размещены на сайте фирмы.

В частности, индекс потребительских цен и индекс цен на личное потребление показали высокий уровень инфляции. Заголовок ИПЦ вырос на 0.1% в августе и вырос на 8.3% в годовом исчислении, в то время как заголовок PCE ускорился на 0.3% и 6.2% соответственно. Оба показателя были еще выше, за исключением продуктов питания и энергоносителей, цены на которые летом значительно упали.

Что касается занятости, то рост заработной платы замедлился, но остается прирост рабочих мест на общую сумму 263,000 XNUMX в сентябре уровень безработицы снизился до 3.5%.

Но Вуд, чья фирма управляет около 14.4 миллиардами долларов клиентских денег через семейство активных ETF, сказал, что падение цен на такие товары, как пиломатериалы, медь и жилье, говорит о другом.

ФРС одобрила три последовательных повышения процентной ставки на 0.75 процентного пункта, в основном единогласно, и, как ожидается, одобрит четвертое, когда она снова соберется 1-2 ноября.

«Единогласно? Действительно?" Вуд написал. «Может ли быть так, что беспрецедентное 13-кратное повышение процентных ставок за последние шесть месяцев (вероятно, 16-кратное увеличение произошло 2 ноября) потрясло не только США, но и весь мир и повысило риск дефляционного обвала?»

Инфляция вредна для экономики, поскольку повышает стоимость жизни и снижает потребительские расходы; дефляция представляет собой обратный риск, отражающий падение спроса и связанный с резкими экономическими спадами.

Безусловно, ФРС вряд ли одинока в повышении ставок.

Почти 40 центральных банков по всему миру одобрили повышение в сентябре, и рынки в значительной степени ожидали всех действий ФРС.

Однако критика появилась совсем недавно что ФРС может зайти слишком далеко и рискует втянуть экономику в ненужную рецессию.

«Без сомнения, цены на продукты питания и энергоносители важны, но мы не считаем, что ФРС должна бороться и усугублять глобальную боль, связанную с сокращением предложения сельскохозяйственных и энергетических товаров, вызванным вторжением России в Украину», — написал Вуд.

Ожидается, что ФРС следить за ноябрьским походом еще на 0.5 процентного пункта в декабре, а затем еще на 0.25 процентного пункта в начале 2023 года.

По данным Morgan Stanley, одна из областей рынка, известная как индексированные свопы овернайт, предусматривает два снижения ставок к концу 2023 года.