Подходят ли товары для вашего пенсионного портфеля?

Более высокие цены вернулись с удвоенной силой в 2021 году. Во время таких вспышек инфляции товары, как правило, преуспевают. В прошлом году индекс S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) заработал 37.1%, что намного превышает S&P 500 и все другие фондовые индексы. Это был третий самый эффективный класс активов в 2021 году. Действительно, только биткойн (59.8%) и нефть WTI (56.4%) принесли больше. согласно TradingView.

Но действительно ли товары подходят для долгосрочных инвестиций? Подходят ли они для вашего пенсионного плана?

Некоторые рассматривают их как важную категорию при распределении активов портфеля. Другие видят в них не что иное, как еще одну игру в рыночном казино.

Прошлогодние доходы не были случайностью. Нет никаких сомнений в том, что товары выигрывают, когда инфляция поражает. На то есть веская причина.

«Энергия и продукты питания составляют более 20% общего индекса потребительских цен», — говорит Джон Ингрэм, ИТ-директор и партнер Crestwood Advisors в Бостоне. «Измерение цен на сырьевые товары и ИПЦ перекрываются, поэтому они движутся вместе».

Но ссылка выходит далеко за рамки этих более известных предметов.

«Сырьевые товары обычно хорошо себя чувствуют во время инфляции, потому что основные товары и услуги, составляющие сектор сырьевых товаров, также имеют тенденцию к росту в цене», — говорит Кайл Уиппл, партнер Custom Wealth Solutions в Плимуте, штат Мичиган. «Большинство этих ресурсов, из которых состоят сырьевые секторы, будут приносить одинаковую выгоду независимо от того, откуда взялся этот конкретный ресурс, поэтому, как правило, вы увидите рост цен на определенный товар по всем направлениям. Кто его производит и где, не так уж важно. Когда инфляция увеличивает стоимость товаров (как мы видели) и спрос остается высоким, она толкает цены на товары вверх».

Из-за этой корреляционной связи естественно включать товары в палитру активов, которые вы, возможно, захотите включить в свой портфель.

«Сырьевые товары можно рассматривать как еще один класс активов, если рассматривать их как способ воспользоваться инфляцией, в то время как многие другие классы активов (хотя и не все) подвержены негативному влиянию инфляции», — говорит Даниэль Милан, управляющий партнер Cornerstone Financial Services в Саутфилде. Мичиган. «В некоторых сценариях это почти как класс активов хеджирования инфляции».

С другой стороны, покупка и продажа товаров не требует такого же фундаментального анализа, как акции и облигации. Таким образом, это почти как бросить кости. Вы чувствуете себя счастливым?

«Сырьевые товары не приносят ничего, как традиционные инвестиции (т. е. прибыль, дивиденды, ренту)», — говорит Ашер Рогови, директор по инвестициям Magnifina, LLC в Нью-Йорке. «Любая прибыль от торговли сырьевыми товарами поступает за счет других трейдеров. Это игра с нулевой суммой».

В этом смысле, если вы торгуете сырьевыми товарами, может показаться, что вы пытаетесь рассчитать время рынка. Все зависит от вашей способности правильно угадывать.

«Поскольку у сырьевых товаров нет доходности или доходов, которые могут накапливаться, положительная доходность от сырьевых товаров зависит от роста цен в течение периода владения», — говорит Инграм. «К сожалению, цены на сырье очень трудно предсказать. Например, инвесторы тратят много времени, пытаясь предсказать направление цен на энергоносители, но без особого успеха. Лучше всего скептически относиться к прогнозам цен, поскольку на цены влияет множество малоизвестных факторов, включая спекуляции инвесторов».

Однако долгосрочное удержание часто может смягчить опасность выбора времени выхода на рынок. Могут ли товары сделать это за вас на вашем пенсионном счете?

«Хотя цены на сырьевые товары могут быть неустойчивыми в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе они возвращаются к равновесному уровню по отношению к их ценности для бизнеса», — говорит Роговой. «Бизнес, с другой стороны, растет в долгосрочной перспективе. Они выходят на новые рынки, разрабатывают новые продукты и повышают эффективность собственных операций. Кроме того, известно, что акции обеспечивают защиту от инфляции в долгосрочной перспективе».

Понятно, что профессионалы придерживаются разных мнений по вопросу размещения товаров в долгосрочных портфелях.

«Как обсуждалось ранее, сырьевые товары — это страховка от инфляции», — говорит Уиппл. «Хранение товаров или конкретных товаров (например, драгоценных металлов) может быть более подходящим для краткосрочного периода, если вы ориентированы на краткосрочную прибыль. Во время инфляционных всплесков, как мы видели в прошлом году, на товарном рынке может наблюдаться значительный рост. Перераспределение на большее количество товаров в течение краткосрочного периода может помочь достичь цели получения краткосрочной прибыли. Вы должны знать, что сдвиг может повернуться так же быстро. Долгосрочное воздействие может быть лучше сохранено в ETF или фондах с широкой базой товаров, чтобы ваш портфель не слишком сильно коррелировал с одним конкретным товаром или ресурсом ».

Но хорошо ли «индекс товаров» выдерживает типичные долгосрочные инвестиции. Так не кажется.

«Сырьевые товары обладают такой же волатильностью, как и рисковые активы, такие как акции», — говорит Инграм. «За последний 21 год инвесторы получили бы гораздо больше богатства, вложив их в портфель акций. За этот период товарный индекс Bloomberg, диверсифицированная корзина товарных фьючерсов, принес всего 24.9%, а S&P 500 — 345%. Эта история доходности говорит нам о том, что покупка товаров — это в лучшем случае краткосрочная стратегия, которая требует от вас точного прогнозирования будущих цен на товары».

Вы можете читать заголовки и думать, что товары должны иметь место в распределении активов вашего портфеля. Это зависит от вас. Однако важно, чтобы вы точно понимали, во что ввязываетесь.