Ожидается, что апрельский отчет об индексе потребительских цен покажет, что инфляция уже достигла своего пика.

Ожидается, что апрельский отчет об индексе потребительских цен покажет, что инфляция уже достигла пика, что, по мнению некоторых инвесторов, может временно успокоить рынки.

Но экономисты говорят, что даже при отсрочке общей инфляции базовая инфляция может расти ежемесячно и оставаться высокой в ​​ближайшие месяцы. Базовая инфляция не включает расходы на продукты питания и энергию.

Ожидается, что отчет CPI покажет, что общая инфляция выросла на 0.2% в апреле, или на 8.1% в годовом исчислении, согласно Dow Jones. Это сравнимо с колоссальным Рост на 1.2% в марте или рост на 8.5% год за годом. Апрельские данные ожидаются в 8:30 утра по восточному времени в среду.

Ожидается, что базовый индекс потребительских цен вырастет на 0.4% или 6% в годовом исчислении. Это сопоставимо с 0.3% в марте или 6.5% в годовом исчислении.

Во вторник акции развернулись в преддверии долгожданных данных. S & P 500 завершил день с ростом на 0.25%, а Nasdaq добавил 0.98%. Промышленный индекс доу-джонса потерял 84.96 очка.

Внимательно отслеживаемая доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно до 2.99% во вторник после резкого роста до 3.20% в понедельник. Доходность облигаций, которая движется в противоположном направлении, быстро растет в ожидании агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системы.

«Я бы не сказал, что завтрашний индекс потребительских цен имеет значение сам по себе. Я думаю, что комбинация мартовских, завтрашних и майских данных станет переломным моментом», — сказал Бен Джеффри, стратег по фиксированным доходам в BMO.

Но Джеффри сказал, что отчет имеет хорошие шансы стать движущей силой рынка, несмотря ни на что.

«Я думаю, что это либо подтвердит давление со стороны продавцов, которое мы наблюдали, когда 10-ки поднялись до 3.20%… Или я думаю, что это вызовет больший покупательский интерес у инвесторов, которые ждали признаков того, что инфляция начинает достигать пика», — сказал он.

На фондовом рынке некоторые инвесторы говорят, что данные могут сигнализировать о переломном моменте, если апрельская инфляция окажется такой, как ожидалось, или даже ослабнет.

«Я думаю, что с технической точки зрения рынок очень сосредоточен на попытках угадать, насколько ФРС собирается двигаться», — сказал Тони Рот, главный инвестиционный директор Wilmington Trust Investment Advisors.

Более горячий отчет был бы негативным, поскольку это может означать, что ФРС займет еще более жесткую позицию по процентным ставкам. На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл дал сигнал центральный банк может повысить ставки на 50 базисных пунктов, или полпроцента, на каждой из следующих нескольких встреч.

Рынок нервничает по поводу инфляции и того, что реакция ФРС на нее может спровоцировать рецессию.

«Я не думаю, что это конец просадки на рынке… Рынок должен упасть как минимум на 20%. Если мы получим ряд лучших данных по инфляции, то я думаю, что 20% могут быть дном», — сказал Рот. S&P 500 упал почти на 17% от своего максимума.

«Если данные по инфляции будут не такими хорошими, как мы думаем, не только в этом месяце, но и в последующих месяцах, то я думаю, что рыночные цены на рецессию, а затем они упадут на 25–40%», — сказал Рот.

Рот сказал, что в данных по инфляции есть два потенциальных экзогенных риска, и любой из них может оказаться проблемой для рынков. Во-первых, это неизвестные проблемы с поставками нефти и газа и ценовые шоки, вызванные вторжением России в Украину, а во-вторых, недавние остановки Китая, связанные с Covid, и влияние на цепочки поставок.

«Никто не знает, как они поведут себя… Любой из них может оказаться более серьезной проблемой, чем рынок ожидает прямо сейчас», — сказал Рот.

Анета Марковска, главный финансовый экономист Jefferies, заявила, что ожидает более горячего отчета, чем консенсус, с ростом общего индекса потребительских цен на 0.3% и скачком базового на 0.5%. Она считает, что фокус рынка неверен, и инвесторы должны больше беспокоиться о том, насколько может снизиться инфляция.

«Я думаю, что многие люди сосредоточены на замедлении темпов роста по сравнению с прошлым годом, и я думаю, что это помогает потребителям, потому что похоже, что реальная заработная плата действительно будет положительной для изменения в апреле в месячном исчислении». она сказала. «Но если мы вернем это ускорение в ядре до 0.5%, которое мы прогнозируем, это станет проблемой для ФРС. Если вы переведете это в годовом исчислении, вы получите 6%, и это действительно не означает замедления».

Марковска отметила, что центральный банк предполагает, что инфляция замедлится до 4% в этом году и до 2.5% в следующем году. «Вопрос, который мы должны задать, заключается в том, находимся ли мы на пути к тому, чтобы достичь этого прогноза, и если нет, то ФРС может допустить больший превышение политики, чем они предполагали», — сказала она.

Считается, что проблемы с инфляцией связаны с цепочкой поставок, но эти проблемы исчезают, добавила Марковска.

«Я думаю, что корабль уплыл. Мы миновали цепочки поставок. Это сфера услуг. Это рынок труда», — сказала она. «Только потому, что мы достигаем пика, а базовая инфляция на товары снижается, это не решает проблему. Проблема сейчас везде. Это в сервисах. Это на рынке труда, и оно не исчезнет само по себе… Нам нужно, чтобы базовая инфляция снизилась до 0.2%, 0.3% в месячном исчислении, и нам нужно, чтобы она оставалась там какое-то время».

Экономист Barclays US Пуджа Шрирам сказала, что, по ее мнению, инвесторы не должны слишком волноваться по поводу пика инфляции, поскольку значение будет иметь то, как быстро она снизится.

«Чтобы ФРС успокоилась в связи с тем, что инфляция снижается, нам нужно получить действительно слабый базовый индекс потребительских цен», — сказала она. «Общий индекс потребительских цен будет трудно снизить, потому что энергетический компонент колеблется».

Энергетический индекс вырос на 11% в марте и, возможно, в меньшей степени повлиял на общую инфляцию в апреле, поскольку цены на бензин упали. Экономисты говорят, что энергетика будет более серьезной проблемой в майских данных, поскольку бензин снова поднимается до рекордных уровней.

Некоторые экономисты ожидают, что цены на подержанные автомобили снизятся в апреле, но Марковска сказала, что данные, которые она отслеживает, показывают рост на уровне розничной торговли.