В то время как недавний спад в ценах на технологические акции особенно сказался на акциях разработчиков программного обеспечения, производители чипов не остались в стороне. Рассмотрим, например,
Advanced Micro (тикер: AMD) получает шанс изменить настроения инвесторов после закрытия торгов во вторник, когда компания опубликует финансовые результаты за четвертый квартал. Компания прогнозирует выручку в размере 4.5 млрд долларов, плюс-минус 100 млн долларов, с валовой прибылью 49.5%. На весь 2021 год AMD прогнозирует рост выручки на 65% и валовую прибыль на уровне 48%.
Консенсус Уолл-стрит за квартал требует выручки в размере 4.5 млрд долларов, что на 39.5% больше, чем годом ранее, с прибылью в 76 центов на акцию. За весь год Street ожидает выручку в размере 16.1 миллиарда долларов, что на 65.3% больше, а прибыль составит 2.64 доллара на акцию.
Консенсус-колл Street за мартовский квартал предусматривает выручку в размере 4.3 миллиарда долларов и прибыль в размере 70 центов на акцию. На весь 2022 год ожидается, что выручка составит 19.3 миллиарда долларов, что на 19.4% больше, а прибыль — 3.36 доллара на акцию.
Одна из проблем с акциями AMD заключается в том, что инвесторы продолжают присуждать компании более высокую оценку, чем ее конкуренты, особенно
Intel
(ИНТК). В то время как AMD торгуется примерно в 34 раза выше прогнозируемой прибыли на акцию в 2022 году и примерно в семь раз выше предполагаемых продаж, акции Intel переходят из рук в руки по цене в девять раз выше прогнозируемой прибыли и менее чем в три раза выше продаж.
Акции Intel упали на относительно скромные 5% с начала года.
Между тем, в более широкой среде чипов существуют некоторые перекрестные токи. Продажи ПК в четвертом квартале, по-видимому, были лучше, чем ожидалось на Уолл-стрит, как инвесторы могут видеть как из результатов квартального отчета Microsoft за декабрь, так и
Apple
высокие продажи Mac за тот же период. Но широко распространено мнение, что постпандемическое замедление продаж ПК неизбежно произойдет в 2022 году.
С другой стороны, спрос на центры обработки данных кажется высоким.
Microsoft
сообщила, что ожидает увеличения доходов от своего бизнеса облачных вычислений Azure в мартовском квартале. Это подразумевает большую потребность в серверах и серверных чипах.
Проблемы с цепочками поставок остаются широко распространенными. У Intel квартал оказался лучше, чем ожидалось, но компания заявила, что могла бы добиться еще большей производительности, если бы была большая емкость.
Аналитик BofA Global Research Вивек Арья сказал в исследовательской заметке, что он видит «скромные результаты» как для результатов четвертого квартала, так и для прогноза AMD на первый квартал. Но он видит и другие вопросы, на которых следует сосредоточиться, в том числе годовой прогноз, и надеется, что компания нацелена на рост выручки в диапазоне от 20% до 30% и повысит свой прогноз валовой прибыли выше 50% благодаря сдвигу в ассортименте своей продукции. до высокопроизводительных процессоров для серверов и ПК.
Арья сказал, что акции AMD остаются «лучшим выбором» с потенциалом дальнейшего увеличения доли рынка. Он отметил, что, несмотря на то, что проблемы с поставками остаются проблемой в секторе чипов в целом, у AMD налажены прочные партнерские отношения с производителями микросхем.
Тайваньское производство полупроводников
(ТСМ).
Аналитик Susquehanna Financial Group Кристофер Ролланд (Christopher Rolland) также ожидает солидных результатов как в сегменте ПК, так и в сегменте серверов. Он сказал, что прогнозы AMD на 2022 год будут отражать более медленный рост рынка ПК, но он видит силы в развитии серверов. Ролланд считает, что в 3 году компания может превысить объем продаж серверных процессоров в размере 2021 миллиардов долларов, при этом годовой рост составит более 100%.
Аналитик Lynx Equity Strategies KC Rajkumar настроен более скептически. «Соотношение риска и вознаграждения для AMD усложнилось до такой степени, что владеть акциями нецелесообразно даже на текущих уровнях», — сказал он в исследовательской записке во вторник утром. Во-первых, отметил он, рынок «больше не поддерживает быстрорастущие имена с большим количеством компаний».
Он также видит признаки того, что Intel сокращает отставание от AMD в дизайне продуктов и технологических процессах, утверждая, что Intel догнала процессоры high-end для ПК. И он считает, что предстоящее приобретение AMD медленно растущей
Xilinx
создает выступ на штоке.
«Даже если сегодняшний отчет о прибылях и убытках преподнесет сюрприз, мы ожидаем, что всплеск акций будет недолгим, поскольку инвесторы фиксируют прибыль и уходят в сторонку», — написал он.
В начале вторника акции AMD выросли на 0.7% до 115.18 доллара.
Напишите Эрику Дж. Савитцу по адресу [электронная почта защищена]