AMD раздавила его, Лиза Су раздавила его: вот как это обменять

Раздавил! Ладно, может быть, я немного предвзят. Может я давно в Advanced Micro Devices(AMD). Возможно, Лиза Су уже была моим любимым генеральным директором всех времен. Может быть, только может быть, когда Advanced Micro Devices опубликовала финансовые результаты фирмы за первый квартал во вторник вечером, фирма просто сорвала покров с шара. Может быть.

За трехмесячный период, закончившийся 26 марта 2022 года, Advanced Micro Devices опубликовала скорректированную прибыль на акцию в размере 1.13 доллара США (GAAP EPS: 0.56 доллара США) при выручке в размере 5.9 миллиарда долларов США. И эти верхние, и нижние результаты легко превзошли Уолл-стрит. Это рост прибыли на 117% при росте продаж на 71.2% для тех, кто ведет учет.

Глядя на цифры внутри цифр… скорректированная валовая прибыль улучшилась (поразительные 660 базисных пунктов) с 46% год назад до 53%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 141%, несмотря на рост скорректированных операционных расходов на 62%. В результате скорректированная операционная маржа выросла на целых девять процентных пунктов до 31%. За исключением Xilinx, скорректированная выручка увеличилась на 55%, скорректированная валовая прибыль увеличилась с 46% до 51%, в то время как скорректированная операционная прибыль выросла на 110%, а скорректированная операционная маржа увеличилась до 30%. Корпоративное исполнение было превосходным. Цифры потрясающие.

Производительность сегмента

Вычислительная техника и графика

… включает процессоры и наборы микросхем для настольных ПК и ноутбуков, дискретные и интегрированные графические процессоры, центры обработки данных и профессиональные графические процессоры, а также услуги по разработке

Выручка увеличилась на 33% в годовом исчислении и на 8% последовательно до 2.8 млрд долларов (новый рекорд) за счет продаж процессоров Ryzen и Radeon по сравнению с прошлым годом и продаж процессоров Ryzen поквартально.

– Рекордная операционная прибыль в размере 723 млн долларов США по сравнению с 485 млн долларов США за период прошлого года.

– Средние цены реализации выросли как в годовом исчислении, так и в квартальном, что обусловлено более широким ассортиментом продаж процессоров Ryzen.

Корпоративный, встроенный и полузаказной

… включает серверные и встроенные процессоры, полузаказные продукты System-on-Chip (SoC), услуги по разработке и технологии для игровых консолей

Выручка увеличилась на 88% в годовом исчислении и на 13% последовательно до 2.5 млрд долларов (новый рекорд) за счет продаж процессоров EPYC, а также продаж как полузаказных, так и встраиваемых продуктов.

– Рекордная операционная прибыль в размере 881 млн долларов США по сравнению с 277 млн долларов США за период прошлого года.

– Операционная прибыль увеличилась за счет более высокой выручки и прибыли от лицензирования в размере 83 млн долларов.

Xilinx

… включает в себя программируемые вентильные матрицы (FPGA), адаптивные системы на кристаллах (SoC) и продукты Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP)…..

Частичная выручка за квартал составила 559 млн долларов, а операционная прибыль — 233 млн долларов. Ориентировочно за весь квартал Xilinx получила более 1 миллиарда долларов дохода (+22%), что обусловлено ростом во всех основных категориях конечного рынка. (Эта сделка была закрыта в середине февраля.)

На этой записке…

Во время вчерашнего телефонного разговора генеральный директор Лиза Су сказала, что сделка с Xilinx, а также запланированное приобретение Pensando привели AMD к «значительному переломному моменту» в трансформации фирмы. Су добавил: «Стратегическое значение приобретения Xilinx для наших долгосрочных целей невозможно переоценить. Являясь поставщиком номер один в отрасли FPGA и адаптивных вычислительных решений. Xilinx значительно расширяет наш портфель технологий и продуктов».

Outlook

В текущем квартале AMD ожидает, что выручка составит примерно 6.5 млрд долларов, что хорошо для годового роста на 69% и последовательного роста на 10%. Это также выше консенсус-прогноза Уолл-стрит, составляющего около 6.4 млрд долларов. Фирма также ожидает, что скорректированная валовая прибыль за второй квартал составит около 2%, что намного выше 54% или около того, на которые рассчитывала Уолл-стрит.

AMD ожидает, что за полный 2022 год выручка составит около 26.3 млрд долларов. Если бы это было реализовано, это было бы хорошо для роста в годовом исчислении на 60% и сокрушило предыдущий прогноз роста на 31%. Это также превышает консенсус-прогноз в размере 25.2 млрд долларов. Здесь также фирма теперь ожидает, что валовая прибыль в конечном итоге составит около 54%, по сравнению с предыдущим прогнозом в 51%.

Просто в стороне… AMD выкупила обыкновенные акции на сумму 1.9 млрд долларов в течение первого квартала, оставив 8.3 млрд долларов в текущей (и недавно увеличенной) авторизации.

Уолл-стрит

Я могу найти девять аналитиков со стороны продаж, которые получили пять звезд от TipRanks и высказали свое мнение о Advanced Micro Devices с тех пор, как прошлой ночью были опубликованы эти доходы. Существует семь рейтингов «покупать» или эквивалентные рейтинги «купить» и два рейтинга «удерживать» или эквивалентные рейтинги «удерживать». Вот так эти девять вошли во вторник вечером. Наблюдалось некоторое движение целевых цен в обоих направлениях.

Средняя целевая цена для этих девяти аналитиков составляет 141.67 доллара США с максимумом в 200 долларов (Ханс Мозесманн из Rosenblatt) и минимумом в 98 долларов (Харш Кумар из Пайпер Сандлер). Среднее значение семи «покупок» составляет 152.43 доллара, а двух «удержаний» — 104 доллара.

Мои мысли

AMD раздавила его. Очередной раз. Лиза Су снова раздавила его. Среда для акций чипов, несомненно, жесткая. Я твердо верил в почти постоянный спрос на все, что делает эта отрасль. Это не исчезнет так быстро. Поскольку предложение догоняет спрос, а глобальная экономика борется с трудностями, я думаю, что цены на чипы всех видов могут быть подозрительными в будущем. По мере замедления инфляции (если она замедлится) чипы и технологии в целом не будут освобождены.

При этом AMD вместе с Nvidia (NVDA) является лучшим в создании передовых технологий во многих развивающихся отраслях. NVDA по-прежнему торгуется с 35-кратной прогнозной прибылью, AMD — с гораздо более разумной 22-кратной. Да, я сначала добавил, а затем уменьшил воздействие AMD по пути вниз. Это было управление рисками. Я все еще верю, и AMD вышла на эти доходы как третья по величине длинная позиция в моей книге.

Читатели могут видеть, что последние несколько дней были благоприятны для AMD после того, как нисходящий треугольник, растянувшийся с января по начало апреля, вызвал некоторое давление на акции. Относительная сила, полный стохастический осциллятор и дневной MACD выглядят лучше, чем в конце апреля.

В настоящее время я вижу 50-дневную SMA акции (105 долларов США) в качестве точки разворота. Это позволило бы, если принять консервативную целевую цену в 126 долларов… Я мог бы увидеть 132 доллара. Добавлять? От 90 до 85 долларов. Паника? Возможно нет. Новый минимум 2022 года приведет к сокращению подверженности риску.

(AMD и NVDA являются холдингами в Клуб участников Action Alerts PLUS. Хотите получать уведомления, прежде чем AAP купит или продаст эти акции? Узнайте больше прямо сейчас.)