(Блумберг) — Учитывая, что крупные технологические компании сталкиваются с более слабыми тенденциями роста и экономическими перспективами, которые могут помешать группе восстановить свою лидирующую роль на рынке, возрождение антимонопольного рвения может показаться последним, что им нужно. Некоторые инвесторы не согласны.
Самые читаемые от Bloomberg
Хотя распад мегакапиталов может быть маловероятным сценарием, и для его реализации в правовой системе могут потребоваться годы, это не праздный вопрос. Группа является двухпартийной мишенью, и президент Джо Байден на прошлой неделе призвал принять закон, направленный против крупных технологий; Согласно историческим записям, его речь о положении в стране ознаменовала собой первое использование слова «антимонопольное законодательство» в ежегодном обращении с 1979 года.
Разрушение крупных технологических компаний может раскрыть ценность таких компаний, как Amazon.com Inc. или Alphabet Inc., обе из которых имеют мощный бизнес, потенциал которого скрыт в их разросшейся корпоративной структуре. Если бы они превратились в чистую игру, то новые группы акций могли бы стоить вместе больше, чем сейчас объединенные объекты.
«Amazon и Alphabet постоянно отстают, и наибольшую выгоду принесло бы разделение бизнеса», — сказал Эрик Кларк, портфельный менеджер Accuvest Global Advisors. По его оценкам, акции Amazon выросли бы на 50%, если бы компания была разделена, в то время как у Alphabet потенциал роста мог составить до 30%.
Обе акции отставали от индекса Nasdaq 100 с начала прошлого года, а Alphabet, материнская компания Google, недавно упала из-за опасений, что инициативы Microsoft в области искусственного интеллекта могут подорвать ее доминирование в поиске.
Федеральная торговая комиссия США готовит возможный антимонопольный иск против Amazon, сообщило в этом месяце агентство Bloomberg News. Компания тогда отказалась от комментариев.
В прошлом месяце Министерство юстиции США вместе с восемью штатами подало в суд на Google, призывая к прекращению ее бизнеса в области рекламных технологий. В Alphabet заявили, что дело основано на «неверном аргументе», который приведет к замедлению инноваций и повышению платы за рекламу, что помешает малому бизнесу.
«Я приветствовал бы дополнительные действия на антимонопольном фронте, поскольку это могло бы заставить эти компании выйти из-под контроля и предложить инвесторам множество отличных вариантов», — сказал Кларк. «Я лучше выберу, какие части бизнеса я хочу выделить, чем получу скидку от конгломерата по сумме частей».
Аналитики видят ограниченный финансовый риск для Alphabet из-за иска, и Needham & Co. позитивно оценивает такую перспективу.
Alphabet «стоит больше по частям, чем вместе, поэтому мы приветствуем попытки регулирующих органов разделить GOOGL», — написала аналитик Лаура Мартин, которая подсчитала, что разделение Alphabet может привести к росту на 10–20%. Она подсчитала, что YouTube был бы оценен в 300 миллиардов долларов, если бы он продавался отдельно, что почти вдвое превышает рыночную капитализацию Netflix Inc.
Amazon может похвастаться тремя видами деятельности — электронной коммерцией, веб-сервисами Amazon и рекламными услугами, каждый из которых затмевает размер большинства других компаний. Например, в 2022 году доход AWS составил 80 миллиардов долларов, что сопоставимо с общим объемом продаж Procter & Gamble Co.
В прошлом году Bloomberg Intelligence подсчитал, что AWS может стоить от 1.5 до 2 трлн долларов, в то время как другие прогнозы достигли 3 трлн долларов. Хотя с тех пор рост подразделения замедлился, рыночная стоимость Amazon сейчас составляет 1 триллион долларов, что позволяет предположить, что даже если AWS стоит меньше, чем эти ранние оценки, инвесторы получают другие предприятия почти даром.
Конечно, даже если эти компании недооценены, перспектива длительных судебных разбирательств или антитехнологического законодательства, вероятно, окажет давление на отношение к акциям. Кроме того, существует угроза того, что антимонопольные меры могут затронуть основные центры прибыли или зоны роста.
Антимонопольный орган Великобритании расследует позицию Apple Inc. в мобильной экосистеме, в то время как юристы Министерства юстиции, как сообщается, готовят антимонопольный иск против Apple; Bloomberg Intelligence видит риск судебного разбирательства по поводу магазина приложений компании. Регулирующие органы также оспорили предложение Microsoft о приобретении Activision Blizzard Inc. на конкурентной основе.
«Этим компаниям стало трудно совершить приобретение, которое могло бы изменить профиль их роста или расширить их конкурентное преимущество на основных рынках, и прямо сейчас это представляет больший антимонопольный риск, чем идея, что они могут быть вынуждены отделить бизнес», — сказал Денни Фиш. , который управляет Глобальным фондом технологий и инноваций Janus Henderson стоимостью 4.3 миллиарда долларов.
Он добавил, что эта проблема сильно отвлекает такие компании, как Alphabet.
«Внутренний код красный, потому что все беспокоятся об ИИ, и вдобавок ко всему вам приходится бороться с правительством из-за вашего основного поискового бизнеса?» — сказал Фиш. «Это важнее для инвесторов, чем когда-либо».
Техническая диаграмма дня
Акции Tesla Inc. росли пять недель подряд, что стало самой длинной полосой с ноября 2021 года. Акции удвоились с внутридневного минимума 6 января до закрытия в четверг, и технические индикаторы сигнализировали о том, что разворот может быть неизбежен. Акции Tesla, которые упали на 5% в пятницу, прервав восьмидневную серию побед, выросли в понедельник на предрыночных торгах.
Лучшие технические истории
Список новых финансовых услуг Apple Inc., включая предложения «купи сейчас, заплати позже», сберегательные счета и программу подписки на iPhone, задерживается.
От Intel Corp. до Meta Platforms Inc. в этом сезоне отчетности компании изо всех сил пытались перейти на более капиталоемкие новые технологии в мире с более высокими процентными ставками.
Быстрое и яростное ралли китайских акций ChatGPT, похоже, угаснет, поскольку технологические компании предупреждают, что они далеки от получения прибыли в этой области.
По словам высокопоставленного чиновника, Сингапур будет стремиться получить свою «справедливую долю» инвестиций в сборку полупроводников и разработку интегральных схем на фоне растущего геополитического разрыва между США и Китаем в сфере торговли и технологий.
Лидер большинства в Сенате Чак Шумер сказал, что стоит обратить внимание на запрет США на TikTok, сославшись на то, что компания, стоящая за платформой для обмена видео, принадлежит Китаю.
LG Chem Ltd. уделяет первоочередное внимание усилиям по обеспечению сырья, используемого в батареях для электромобилей, и созданию самодостаточной глобальной цепочки поставок, в том числе посредством потенциальных партнерских отношений и инвестиций в горнодобывающие компании.
– При содействии Субрата Патнаика.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html.