Всякий раз, когда доходность по дивидендам значительно повышается, это может сигнализировать о предстоящих проблемах — возможно, о сокращении дивидендов или о худшем. В случае производителя сигарет
22 июня, когда появились новости, акции Altria потеряли около 9%, закрывшись на уровне 41.50 доллара, что немного ниже уровня закрытия в пятницу. Запрет FDA на Juul был отложен Пока компания обращается.
Altria не привыкать к проблемам с инвестициями в Juul. В начале 2020 года, например, компания заявила, что получила неденежный убыток в размере 4.1 миллиарда долларов до вычета налогов, связанный с инвестициями в Juul. В опубликованном в то время сообщении компания объяснила обесценение главным образом «увеличением количества судебных дел, находящихся на рассмотрении против Juul».
Тем не менее, дивиденды Altria «жизненно важны для инвесторов», — говорит Крис Гроу, управляющий директор в
Штифель
кто следит за акциями компании. «Это абсолютно необходимо для их акций, и я думаю, что инвесторы ожидают этого».
Altria регулярно повышала свои квартальные дивиденды, несмотря на препятствия, такие как штраф Juul за обесценение, совсем недавно до 90 центов на акцию.
Гроу, который имеет рекомендацию «покупать» акции и считает, что его дивиденды безопасны, говорит, что Altria агрессивно оценивает свою продукцию, что «более чем компенсирует снижение объемов».
«Они увеличивают свою прибыль и каждый год увеличивают свой свободный денежный поток», — добавляет он.
Обычно используемый расчет свободного денежного потока представляет собой операционные денежные средства за вычетом капитальных затрат. Операционный денежный поток Altria составил около 8.4 млрд долларов. Вычтем около 170 миллионов долларов на капитальные затраты, и останется примерно 8.2 миллиарда долларов на выплату дивидендов и выкуп акций.
Тем не менее, способность постоянно устанавливать цены выше темпов снижения объемов должна гарантировать, что Altria сможет продолжать увеличивать свой доход, прибыль и дивиденды.
Подписаться на новости
Уход на пенсию
Barron's представляет вам планы выхода на пенсию и советы в еженедельных обзорах наших статей о подготовке к жизни после работы.
В заметке от 22 июня после первоначальных сообщений о том, что FDA было на грани закрытия вейп-продуктов Juul в США,
Goldman Sachs
написал, что «продолжающийся сильный свободный денежный поток должен поддерживать привлекательные дивиденды MO».
Акции фирмы находятся в рейтинге «Покупать» с целевой ценой в 59 долларов, что примерно на 40% выше цены закрытия в пятницу.
В прошлом году компания выплатила около 6.4 млрд долларов в виде дивидендов — большую часть из более чем 8.1 млрд долларов, которые она вернула акционерам. Altria заявила в апрельской заявке, что ее долгосрочная цель — достичь коэффициента выплаты дивидендов около 80% от скорректированной прибыли на акцию.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что в этом году компания заработает скорректированные 4.84 доллара на акцию по сравнению с 4.61 доллара в 2021 году.
Со своей стороны, компания сообщила в электронном письме Баррон что «основной табачный бизнес Altria приносит высокую прибыль, и вознаграждение наших акционеров остается для нас главным приоритетом».
Гроу продан. «Есть ли какая-то нормативная база, где это оспаривается? Конечно, в будущем это может случиться», — говорит он. «Но в краткосрочной перспективе я не могу сказать ничего такого, что могло бы меня обеспокоить по поводу дивидендов».
Напишите Лоуренсу С. Штраусу по адресу [электронная почта защищена]
