Акции Alibaba (тикер: BABA) упали на 3% во вторник после падения примерно на 5% на премаркете. Он находится на пути к одному из самых значительных однодневных падений в году, учитывая плохие результаты 13 января, когда в центре внимания оказались экономические проблемы Китая, и акции упали на 4.4%.
Китайский технологический гигант отставал от конкурентов, таких как
JD.com
(JD) Во вторник, который снизился на 1.3%, а также в более широком технологическом секторе. Технологический
Nasdaq Composite
упал 1.1%.
Вероятно, за последним спадом Alibaba стоит ряд факторов.
Во-первых, инвесторы могут винить в этом знакомые опасения: высокую инфляцию, ожидания повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы, а также значительный скачок доходности по облигациям. Все эти факторы способствуют распродаже акций технологических компаний во вторник.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США была на самом высоком уровне с января 2020 года, достигнув 1.84% во вторник. Оценки многих быстрорастущих компаний технологического сектора основаны на перспективах получения прибыли через много лет, а более высокая доходность по облигациям обычно дисконтирует текущую стоимость будущих денежных средств.
Но доходность облигаций росла весь год: доходность 10-летних облигаций в начале 2022 года составляла 1.53%. В то время как рост доходности сопровождался падением акций технологических компаний в целом — Nasdaq-100 в этом году упал почти на 6%, — это не обязательно верно для Alibaba. Акции выросли более чем на 9% за тот же период.
Покупка на падении была основным фактором недавнего всплеска, поскольку инвесторы извлекли выгоду из акций, которые выглядели относительно дешевыми после жестоких 12 месяцев. Alibaba потеряла почти 50% своей рыночной стоимости в 2021 году на фоне замедления роста продаж и, что более важно, опасений регулирующих органов. Недавно аналитики были оптимистичны в отношении того, что худшее уже позади, и ситуация в сфере регулирования проясняется.
Макрофакторы, которые широко влияют на технологии во вторник, несомненно, также влияют на ценовое поведение Alibaba. Но низкая доходность акций предполагает, что дело может быть не только в этом. Виной тому могут быть сообщения о новых и неожиданных проверках со стороны регулирующих органов.
Согласно сообщению Reuters со ссылкой на три анонимных источника, Белый дом расследует облачный бизнес Alibaba как потенциальный риск для национальной безопасности США. В докладе говорится, что расследование сосредоточено на том, как Alibaba хранит данные клиентов в США и может ли правительство Китая иметь к ним доступ.
Если отчет верен, это было бы плохо по двум разным причинам.
Во-первых, это будет означать, что Alibaba продолжает сталкиваться с серьезными опасениями со стороны регулирующих органов и что туман проверки не рассеивается так быстро, как ожидалось.
Во-вторых, это будет представлять реальную угрозу облачному бизнесу Alibaba, который в последнее время был источником роста и областью, которую некоторые аналитики считают существенно недооцененной. Это также подразделение компании, которому уделяется особое внимание, особенно потому, что потребительские расходы в Китае, связанные с основным бизнесом электронной коммерции, замедлились.
Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена]