Новая вспышка Covid-19 в Китае ухудшила перспективы гиганта электронной коммерции.
«Наши проверки местных каналов показали, что деятельность электронной коммерции, особенно спрос на дискреционные категории потребителей в марте, была существенно нарушена, поскольку распространение Covid поразило регионы и вызвало блокировку крупных мегаполисов и крупных городов Китая», — сказал Цзян в отчете. .
В результате Benchmark ожидает, что валовой объем товаров Alibaba — стоимость транзакций на ее платформах электронной коммерции — в последнем квартале вырос лишь на небольшие однозначные числа. Это будет означать относительный вялый рост выручки компании по сравнению с предыдущим кварталом.фактор, который повлиял на акции.
«Блокировка Covid может еще больше увеличить цикл восстановления макроэкономических показателей и создать неопределенность в ближайших кварталах», — сказали в Benchmark.
Акции Alibaba выросли на 0.3% на премаркете в США в пятницу, но в этом году упали более чем на 13%. В 50 году цена акций рухнула почти на 2021%.
Тем не менее, есть ряд причин для оптимизма об Alibaba, которую большинство брокеров, опрошенных FactSet, оценивают как «покупать». Их средняя цель по ценам на акции составляет 165 долларов, что предполагает почти 60-процентный потенциал роста.
Команда под руководством Марка Хефеле, главного директора по инвестициям UBS Global Wealth Management, называет политическую поддержку со стороны Пекина ключевым стимулом для китайских акций.
Китайское правительство заявило в марте, что работа по поддержке фондового рынка страны и устранить суровую нормативную среду, в том числе неопределенность в отношении Китайские компании, зарегистрированные в США
Высокопоставленные чиновники в Государственном совете Китая на этой неделе заявили, что будут использовать инструменты денежно-кредитной политики и рассмотрят другие меры по стимулированию потребления, отмечает UBS. Это должно помочь Alibaba, которая зависит от потребительских расходов.
«Мы по-прежнему ожидаем одно снижение коэффициента обязательных резервов (RRR) вместе со снижением директивной ставки уже в этом месяце, с большим сокращением расходов и налогов и сборов с фискальной стороны», — говорится в отчете команды Хэфеле.
Более того, «упреждающее управление капиталом обеспечивает ключевой катализатор», — заявили в UBS. Алибаба это среди лидеров по увеличению выкупа акций, недавно перейдя к созданию одной из крупнейших программ обратного выкупа акций в истории китайского технологического сектора. У компании все еще есть акции на сумму около 16 миллиардов долларов, которые можно выкупить.
«Это прямой механизм повышения доходности акционеров и демонстрации уверенности руководства в том, что текущие оценки привлекательны», — заявили в группе Хефеле. «История показывает, что выкуп акций может поддержать настроения в течение нескольких месяцев, поскольку он может обеспечить немедленный рост прибыли и балансовой стоимости».
On гайки и болты бизнеса Alibaba, аналитики Benchmark говорят, что компания находится в «ранней стадии фундаментального поворота» в отношении доходов от управления клиентами, основного источника прибыли. CMR относится к продаже таких услуг, как реклама продавцам на своих платформах.
«Поскольку макроэкономическая и нормативная среда улучшаются, мы ожидаем, что CMR может восстановиться до высокого однозначного/низкого подросткового уровня», — говорят аналитики Benchmark.
Более того, факт остается фактом несмотря на риски, с которыми сталкивается компания, акции Alibaba дешево в числовом выражении. Группа получает в 12.5 раз больше ожидаемой прибыли в этом году, что на 10% меньше, чем у ее аналогов. И сектор в целом остается забитым с точки зрения оценок.
«По текущим оценкам рынок, похоже, списал стоимость ключевых активов Alibaba (облако, логистика, международные и локальные услуги и т. д.)», — сказал Цзян. «Мы считаем, что соотношение риск/вознаграждение существенно положительно влияет на долгосрочных инвесторов».
Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена]