Alibaba планирует перенести свои акции в Гонконг. Другие последуют.

Размер текста

Alibaba Group Holding

во вторник заявила, что подала заявку на изменение основного листинга акций в Гонконге, а не в США — шаг, который могут предпринять другие китайские компании, поскольку угроза делистинга китайских компаний в США сохраняется. Закон об ответственности иностранных компаний, который создал основу для Комиссии по ценным бумагам и биржам для запрета торговли китайскими компаниями, не соответствующими стандартам аудита и раскрытия информации, к 2024 году, навис над китайскими акциями, зарегистрированными в США, с момента его принятия. в конце 2020 года.

ADR-тяжелый

Invesco Golden Dragon Китай

биржевой фонд (тикер: PGJ) за последний год потерял 39% по сравнению с падением на 30% более широкого

iShares MSCI Китай
ETF (MCHI).

Большинство управляющих фондами перешли на акции, котирующиеся в Гонконге, поскольку все больше китайских компаний стремились пройти вторичный листинг. Аналитики ожидали, что большинство из более чем 250 крупных китайских компаний, которые торгуют в США, будут проводить вторичные или первичные листинги в Гонконге, смягчая краткосрочный удар от делистинга в США, если они не выполнят требования о раскрытии информации.

Китайские регулирующие органы в последние месяцы дали понять, что они открыт для какого-либо компромисса с Советом по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний, при этом аналитики отмечают некоторую готовность идти на уступки разрешив полный аудит отдельных компаний в ближайшие пару месяцев. Но США дали понять, что они не отступают, с двухпартийным стремлением занять более сильную позицию в отношении Китая, а Конгресс обсуждает, следует ли сократить окно для соблюдения до двух лет, а не до трех. В июле председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер бросил холодную воду на шансы на достижение какого-либо соглашения, заявив журналистам, что он не был уверен в сделке будет достигнута. В записке для клиентов аналитик Citigroup Алисия Яп назвала этот шаг позитивным, учитывая сохраняющуюся нагрузку на АДР из-за угрозы исключения из листинга. По словам Япа, плавный переход к новому первичному листингу может подготовить почву для других компаний, которые уже имеют двойные листинги. Сюда входят такие компании, как

JD.com

(JD) и

NetEase

(НТЭС). Если Гонконг станет

Алибаба
Автора
первичный листинг, инвесторы из материкового Китая в конечном итоге смогут покупать его акции через систему Stock Connect. До сих пор инвесторы из материкового Китая не могли покупать акции многих из этих известных компаний, которые доминируют в их жизни. «Мы рассматриваем это как важное изменение настроений, направленное на привлечение большего капитала и ликвидности в Alibaba и другие китайские интернет-акции с течением времени», — сказала она. Для сравнения:

Tencent Holdings

(700. Гонконг) в настоящее время является крупнейшей позицией по акциям среди инвесторов из материкового Китая, которым принадлежит 7% выпущенных в обращение акций компании через систему Southbound Stock Connect, по словам Брендана Ахерна, главного инвестиционного директора KraneShares. По словам Ахерна, если принять такое же соотношение для акций Alibaba в Гонконге, это будет означать значительный приток в акции.

Листинг может начать рассеивать одно из облаков вокруг акций Alibaba, но опасения по поводу экономического спада в Китае и растущие геополитические опасения по поводу Тайваня и поддержки Пекином России все еще вырисовываются.

Напишите Решме Кападиа на [электронная почта защищена]