Прибыли Alibaba. Вот когда, чего ожидать и 4 числа, которые стоит посмотреть.

Nasdaq прогнозировала прибыль на следующей неделе, 15 февраля, но ее оценка, основанная на алгоритмическом анализе исторических данных, предсказывала отчет в прошлый вторник, а также в предыдущий. 

Алибаба

(тикер: BABA) акции выросли на 1% на премаркете в США, опередив падение на 0.2%, ожидаемое для высокотехнологичных компаний.

Nasdaq
показатель. Акции по-прежнему торгуются на самом низком уровне с весны 2017 года, и следующие квартальные данные могут так или иначе стать важным катализатором.

От денежно-кредитной политики в США до потребительских тенденций в Китае — на акции Alibaba влияет множество факторов. Пока доходы не упадут, вот чего ожидать.

The Big Picture

Инвесторы Alibaba попали в аварию. Компания потеряла почти 50% своей рыночной стоимости в 2021 году, поскольку попала под удар пекинских регулирующих органов на фоне более масштабных репрессий против китайского технологического сектора. Признаки замедления роста, появившиеся в последних доходах группы, не сильно помогли делу.

Начало 2022 года принесло смешанные сообщения. Год начался хорошо, инвесторы, казалось, купили сильное падение цены акций, сделав ставку на то, что худшее уже позади и, конечно же, хуже уже не будет. Но надвигающееся повышение процентной ставки от Федеральной резервной системы и более жесткая денежно-кредитная политика в последнее время оказали давление на рынок, что ударило по быстрорастущим компаниям, таким как Alibaba.

Последним тревожным сигналом для компании стала волна снижения целевых цен в январе, последовавшая за признаками снижения потребительских расходов в Китае. 

Национальное бюро статистики Китая сообщило о замедлении роста розничных продаж потребительских товаров в октябре и ноябре. Анализ, проведенный командой инвестиционно-банковской компании Benchmark, также показал, что в декабре, возможно, наблюдалось дальнейшее снижение потребительского спроса в Китае на фоне встречных макроэкономических факторов и возрождения случаев Covid-19.

Это может ударить по Alibaba сильнее, чем по конкурентам, потому что группа больше зависит от дискреционных расходов на косметику и электронику. Alibaba также полагается на часть своего дохода, поступающего от продавцов, размещающих рекламу на своих платформах, которые будут ограничены, если продавцы столкнутся с сокращением бюджета из-за снижения потребительских расходов.

Гайки и болты

Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что Alibaba сообщит о продажах в размере 38.8 млрд долларов, обеспечив прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации — предпочтительного скорректированного показателя прибыли — чуть меньше 7.1 млрд долларов, или прибыли на акцию (EPS) в размере 2.52 долларов.

Как и в случае с другими быстрорастущими акциями, оценка которых основана на гораздо большей прибыли в будущем, важна динамика. Инвесторы хотят, чтобы продажи росли высокими темпами; даже явно положительное число необходимо рассматривать в этом контексте.

По оценкам, объем продаж вырастет на 13 % по сравнению с декабрьским кварталом 2020 года. Ожидается, что скорректированная прибыль упадет на 25 % по сравнению с прошлым годом, когда электронная коммерция в эпоху пандемии Covid-19 переживала кризис, но будет более чем на 60% выше, чем в сентябрьском квартале.

Как это обычно бывает с реакцией рынка на квартальные отчеты, неожиданное повышение или понижение любой стороны ключевых показателей продаж или прибыли, вероятно, будет сопровождаться последующим движением цены акций.

Перспектива

Как и в случае с общими результатами, перспективы Alibaba имеют ключевое значение. Прогноз, который был сокращен, был ключевой причиной падения акций в ноябре, когда группа в последний раз сообщала о доходах.

Выпуск 24 февраля будет за последние три месяца 2021 года, что представляет собой третий квартал финансового года Alibaba, заканчивающегося в марте 2022 года. Ближайшие результаты, вероятно, в последний раз, когда компания представит обновленную информацию о том, как она видит полную информацию. год заканчивается до того, как она сообщит о доходах за четвертый квартал в конце весны.

В мае Alibaba прогнозировала объем продаж на сумму более 146 миллиардов долларов за год, закончившийся в марте 2022 года, что соответствует почти 30-процентному росту по сравнению с прошлым годом. С тех пор он резко сократил эту цифру, прогнозируя, что выручка вырастет с 20% до 23%. Еще одна корректировка прогноза, вероятно, будет сопровождаться падением цены акций.

4 номера для просмотра

Общий объем товаров (GMV) представляет собой общую стоимость товаров, проданных на платформах Alibaba за квартал. Это должен быть макроиндикатор потребительского поведения. Ожидания высоки: аналитики ожидают, что GMV составит около 403 миллиардов долларов, что является самым большим показателем и на 10% больше, чем за тот же квартал год назад.

Доход от управления клиентами (CMR) составил 36% от общего объема продаж Alibaba в последнем отчетном квартале. CMR поступает от таких услуг, как маркетинг на платформах Alibaba, и ожидается, что он замедлится, если продавцы сократят свои бюджеты. Компания сообщила о CMR на сумму 11.1 млрд долларов в сентябрьском квартале.

Международная торговля представляет собой растущий сегмент для Alibaba, и аналитики Goldman Sachs и других компаний оптимистичны. Ожидается, что выручка от международных продаж составит 2.5 миллиарда долларов, что на 6% больше, чем в сентябрьском квартале, и на 16% больше, чем год назад.

Облачные вычисления — еще один все более важный сегмент для Alibaba. Когда он в последний раз сообщал о квартальных результатах, доходы от облачных вычислений в размере 3.1 миллиарда долларов представляли собой годовой рост на 33%; аналогичный импульс роста в облаке был бы долгожданным бонусом, когда Alibaba отчитается.

Можно ли купить акции? Аналитики в целом настроены оптимистично в отношении акций Alibaba. Средняя целевая цена акций компании среди брокеров составляет $188.09, что предполагает потенциал роста более чем на 50% по сравнению с уровнем закрытия четверга. Но для компании остаются экзистенциальные риски, включая нормативно-правовую базу по обе стороны Тихого океана.

Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена]