Ралли ощущалось более широко, с
Инвеско Золотой Дракон Китай ETF
(PGJ) вырос на 33%, побив предыдущий дневной рекордный рост на 17%. Гонконг
Индекс Hang Seng
вырос на 9.1% в среду и сохранил импульс в четверг с ростом на 7% — лучший двухдневный результат для индекса с 1998 года.
В то время как успехи были важными, ралли, по сути, было обращением вспять недавних потерь. Медленная и уродливая распродажа в китайских акциях за последний год недавно набрал скорость, С
Hang Seng
наблюдалось самое большое трехдневное падение с 2008 года, прежде чем оно восстановилось в середине недели. В этом году индекс по-прежнему снижается почти на 8%, а акции
Алибаба
и
JD.com
так же глубоко в минусе в 2022 году.
Благодарить за поворот в среду были новости из Китая о том, что правительство будет способствовать экономическому росту и поддержать фондовый рынок, а также устранить суровую нормативную среду, в том числе опасения по поводу делистинга в США.
Последний пункт особенно полезен для технологического сектора страны, который находится в тяжелом состоянии. попасть под пристальное внимание из Пекина и Вашингтона, и одна из ее крупнейших компаний, Alibaba, потеряла почти 50% своей рыночной стоимости в прошлом году.
Некоторое ликование уже угасло в четверг. Акции Alibaba упали на 7%, JD.com — на 5%. Уже начались дебаты о том, что означает изменение политики в Китае для конкретных акций, таких как Alibaba, а также для сектора в целом.
Alibaba по-прежнему ждет тревожное будущее. As Баррон ранее сообщал, для восстановления курса акций необходимы как минимум два ключевых фактора: заметное улучшение нормативно-правовой базы и изменение основ китайской экономики и потребительских расходов.
В то время как новости среды включают в себя оптимистичное прочтение на регуляторном фронте, ралли очень мало что может отменить. обширное разрушение рыночной стоимости наблюдалось в китайском технологическом секторе в прошлом году. Слова должны быть подкреплены действиями, но Бо Пей, аналитик брокерской компании US Tiger Securities, сказал: Баррон что, по его мнению, мы увидели «точку перегиба» в проблемах регулирования.
Картина намного сложнее в вопросе о китайской экономике и потребительских расходах. критично для прибыли в компаниях электронной коммерции как Алибаба. Одно дело отозвать волчью стаю жестких регуляторов в Пекине; Направить вторую по величине экономику мира на путь роста во времена глобальной экономической неопределенности — совсем другое дело.
«С фундаментальной точки зрения, хотя немедленных последствий не будет, поддерживающая политика должна вселить в инвесторов уверенность в том, что переломный момент также наступит позже в этом году», — сказал Пей.
Один инсайдер китайской финансовой системы занял выжидательную позицию. Об этом заявил Дэнни Лоу, аналитик Guotai Junan Securities, одного из крупнейших инвестиционных банков Китая. Баррон что было сложно комментировать настроения рынка, потому что неясно, как Государственный совет Китая выполнит свои обещания.
Другие настроены гораздо оптимистичнее.
«Когда правительство Китая говорит, что собирается что-то сделать, оно это делает. Вчерашние комментарии были высоко оценены в заголовках и мало подробностей, но это не имеет значения», — сказал Джеффри Халли, аналитик по Азиатско-Тихоокеанскому региону брокера Oanda, в заметке в четверг.
Однако Эндрю Бэтсон, аналитик китайской исследовательской группы Gavekal Dragonomics, написал в заметке в четверг, что «скорее всего… это изменение краткосрочной тактики, а не долгосрочной стратегии».
«Основные политические структуры, которые в конечном итоге несут ответственность за недавнюю потерю доверия рынка, не изменились».
Ралли на этой неделе знаменует долгожданную передышку для побитых акций. Но тот факт, что такая компания, как Alibaba, чья рыночная капитализация исчисляется сотнями миллиардов долларов, смогла подняться на 30% за один день, глубоко беспокоит инвесторов, сосредоточенных на фундаментальных показателях.
«Тот факт, что цены на акции крупнейших китайских компаний меняются на двузначные проценты за одну торговую сессию, основываясь исключительно на политических спекуляциях и сигналах, только усиливает то, насколько их состояния теперь зависят от руководства правительства», — сказал Бэтсон.
Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена]