Через год после пика Nasdaq, почему акции могут вырасти отсюда.

Где сейчас? Можно ли сохранить недавнее ралли, вызванное признаками замедления инфляции? Ну, многие трейдеры, кажется, опасаются делать ставки на любой традиционный праздничный всплеск, о чем свидетельствуют некоторые забавные вещи, происходящие на рынках опционов.

Соотношение пут/колл акций CBOE подскочило до 1.46 в середине недели, что намного выше даже 1.3, зарегистрированных во время рыночных потрясений в марте 2020 года, и свидетельствует о том, что трейдеры с нетерпением ищут защиты от падения рынка. Однако на следующий день соотношение снова упало до 0.73.

Но сегодня пятница, так что давайте извлекать из этого позитив. Пиковое соотношение пут/колл часто рассматривается как противоположный показатель, свидетельствующий о том, что инвесторы слишком пессимистичны.

На самом деле, если мы принимаем такой оптимизм, давайте сделаем все возможное и поищем последние мысли Тома Ли, аналитика, для которого «Стакан наполовину полон» был бы названием его паба.

Ли, руководитель отдела исследований в Fundstrat, в заметке, опубликованной поздно вечером в четверг, повторяет ряд причин, по которым акции могут расти с этого момента.

Во-первых, снижение потребительских цен в октябре изменило правила игры, потому что оно повторялось со снижением в трех важных областях; жилье, медицинское обслуживание и товары, такие как одежда и подержанные автомобили.

«Мы ожидаем, что этого будет достаточно, чтобы ФРС замедлила темпы повышения, и, возможно, декабрь 2022 года может стать последним повышением», — говорит Ли.

Во-вторых, недавнее резкое снижение доходности 10-летних казначейских облигаций.
TMUBMUSD10Y,
3.827%
вероятно, предвещают дальнейшее снижение, которое, в свою очередь, поддерживает расширение мультипликаторов P/E акций.

Действительно, более спокойные условия на рынках облигаций в последнее время — по данным CBOE 20+ Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) — также помогают поддерживать акции. VXTLT упал с 33 до 23 всего за четыре недели, и «этот обвал волатильности, по нашему мнению, поддержит рост S&P 500 до 4,400–4,500 до конца года», — говорит Ли.

Далее, стремительное отступление индекса доллара на 6.5% от 20-летнего максимума, достигнутого в конце сентября, говорит об ослаблении напряженности на рынке и создает более благоприятную среду для корпоративных доходов США.

Ли также утешился тем фактом, что фондовый рынок продемонстрировал мало признаков того, что он был сбит с рельсов из-за имплозии FTX, с небольшим количеством признаков заражения криптовалютой, несмотря на «300,000 10 счетов с кредитным плечом и застрявшие активы на XNUMX миллиардов долларов или более».

«Это показывает, что инвесторы становятся более проницательными, а не «нажимают кнопку продажи» при любых плохих новостях».

Наконец, Ли оспаривает мнение, что инвесторы отвлекут внимание от денежно-кредитной политики и начнут беспокоиться о том, насколько замедление экономики повлияет на доходы компаний.

«Скептики скажут, что рост сейчас является проблемой, и укажут на снижение прибыли на акцию. Но исторически S&P 500 достигал дна за 11–12 месяцев до EPS.
корыта».

Области применения:

Акции должны были открыться в плюсе в пятницу с фьючерсом на S&P 500.
ES00,
-0.06%
на 0.9% до 3992. Доходность десятилетних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
3.827%
выросла на 2.1 базисных пункта до 3.792%, поскольку инвесторы продолжали поглощать предложение представителя ФРС о том, что процентные ставки могут вырасти до 7%. фьючерсы на сырую нефть в США
кл.1,
+ 0.04%
упала на 2.2% до 79.92 доллара за баррель.

Жужжание

Акции в Palo Alto Networks
ПАНВ,
+ 6.97%
выросли на 8% на премаркете после того, как компания по кибербезопасности добились хороших результатов и оптимистичных прогнозов после закрытия четверга.

В отличие от акций Williams-Sonoma
ВСМ,
-6.15%
теряет 7% после того, как ритейлер товаров для дома предупредил о макроэкономическая неопределенность, влияющая на продажи в ближайшие годы.

Работники Twitter увольняются, офисы закрываются на фоне «хардкорный» шум по поводу условий, изложенных Илоном Маском. Доли в одном из других предприятий Маска, Tesla
TSLA, г.
-1.63%,
выросла в предмаркетной торговле.

Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз должна рассказать о рынке труда в 8:40 утра. Экономические данные в пятницу включают в себя октябрьский отчет о существующих домах и опережающие экономические индикаторы, которые должны быть опубликованы в 10:XNUMX.

Еще один признак того, что крипто-братья не собираются заботиться о себе в качестве босса Binance Чанпэна Чжоу. продолжает рвать Сэма Бэнкмана-Фрида, бывший лидер обанкротившейся FTX.

Крупнейший профсоюз Германии согласился на повышение заработной платы на 8.5% в связи с рекордно высокой инфляцией.

Швеция заявила, что на месте двух трубопроводов, по которым газ из России поступал в Центральную Европу, были обнаружены следы взрывчатых веществ.

Катар получил чемпионат мира, потому что сказал, что проведет его летом с пивом. Теперь это происходит зимой без пива.

Лучший из Интернета

Масаёси Сон задолжал SoftBank 4.7 миллиарда долларов после технологического краха.

Исчезающие проблемы с цепочками поставок сигнализируют о сезоне изобилия для праздничных покупателей.

Крах криптографии — не только вина FTX.  

График

Все быки на фондовом рынке хотят разворота ФРС. Но что это на самом деле будет означать для акций после любого первоначального эйфорического взлета? Что ж, учитывая, что спикеры ФРС продолжают говорить, что они будут сжимать инфляцию до тех пор, пока экономические пункты не заскрипят, это может означать, что к тому времени, когда ФРС рассмотрит возможность ослабления тормоза, условия для бизнеса уже могут быть особенно мрачными. На приведенной ниже диаграмме от Pictet Asset Management через ChartStorm показано, как на прибыль S&P 500 на акцию влияют периоды, когда ужесточение ФРС то ускоряется, то замедляется. Сообщение рынку: когда ФРС, наконец, даст вам то, чего вы жаждали, вы можете пожалеть, что не получили этого.

Лучшие тикеры

Вот самые активные тикеры фондового рынка на MarketWatch по состоянию на 6 часов утра по восточному времени.

Случайное чтение

Овцы ходят кругами – на 12 дней!

Белки чемпионата мира.

Кружка за 50 долларов — новый символ офисного статуса. Нет, правда!

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Слушать Подкаст «Лучшие новые идеи в деньгах» с корреспондентом MarketWatch Чарльзом Пасси и экономистом Стефани Келтон