Тревожный звонок для охотников за скидками

Для охотников за скидками у каждого облака фондового рынка есть серебряная подкладка. После тяжелого первого квартала десятки акций опустились до того уровня, который я считаю привлекательным.

Я включил пять из них в свой «Список потерь» — ежеквартальный список акций, которые потерпели неудачу и которые, как мне кажется, имеют хороший потенциал для возвращения.

взять Леннар (LEN) Например. Застройщик упал на 30% в первом квартале, так как инвесторы начали беспокоиться о росте ипотечных ставок и цен на жилье, которые выросли за пределами досягаемости некоторых покупателей.

Все настолько плохо? Прибыль Леннара в финансовом году, закончившемся в ноябре, составила 14.27 доллара на акцию, что почти вдвое больше, чем в предыдущем году. За последние четыре квартала (закончившиеся в феврале) этот показатель составлял 12.77 доллара. Ставки по ипотеке растут? Конечно, да, но они все еще ниже того уровня, который преобладал на протяжении большей части моей жизни. Я думаю, что миллениалы, когда у них появятся дети, скорее всего, захотят иметь дома на одну семью.

Далее рассмотрим Стэнли Блэк и Декер (SWK), который, вероятно, сделал шлифовальную машину и дрель, которые вы использовали в своем последнем проекте по благоустройству дома. В первом квартале он упал на 26%.

Король дивидендов

Многим инвесторам известен термин «дивидендный аристократ», используемый для описания компаний, которые повышали свои дивиденды 25 лет подряд. Stanley Black & Decker — не просто дивидендный аристократ, это дивидендный король с более чем 50-летней историей. Менее 40 компаний могут претендовать на эту награду.

Операционные результаты в четвертом квартале были слабыми, но руководство довольно оптимистично смотрит на этот год. Я не знаю, чтобы управленческая команда (включая Джеймса Лори в качестве президента и Дональда Аллана в качестве главного финансового директора) была артистами ажиотажа.

Еще одна сделка, на мой взгляд, Квестовая диагностика (DGX), который упал на 21% с января по март. Многие инвесторы считают, что компании, занимающиеся медицинскими тестами, потеряют бизнес после окончания пандемии.

Это может быть, но я думаю, что спад, когда он наступит, может быть менее серьезным, чем ожидалось. Я считаю, что мы вступили в мир, в котором все больше людей чаще сдают медицинские анализы.

Рентабельность вложенного капитала Quest за последние четыре квартала составила более 16%. Я считаю 10% хорошим.

Тогда есть Вестерн Диджитал (WDC), которая производит продукты для хранения данных. В прошлом квартале он потерял 24% своей рыночной стоимости.

Одна из проблем заключается в том, что производители компьютеров переходят на твердотельные накопители, а не на жесткие диски, которые были хлебом с маслом для Western Digital. В области жестких дисков Western является мировой дуополией с Seagate Technology PLC, но в области твердотельных накопителей она является одним из многих конкурентов.

Однако это не новая проблема. Несмотря на это, Western Digital удалось показать рентабельность инвестированного капитала выше 10% в каждом из последних трех отчетных кварталов.

Наконец, я обращаю ваше внимание на ЛКК (ЛКК), которая занимается утилизацией автомобилей и продажей их запчастей. Акции чикагской компании в последнем квартале упали на 24%, несмотря на то, что операционные результаты оставались высокими.

Кори Крамер, автор Cyclical Investors' Club, опубликовал в январе статью на Seeking Alpha, в которой говорится, что он продал акции, потому что видит опасность «цикла подъема/спада». Среди прочего, он отметил, что в прошлом году правительство стимулировало экономику, а в этом году прекращает стимулирование.

Бум или крах? На мой взгляд, у LKQ стабильный бизнес. Компания получала прибыль 21 год подряд, скоро будет 22 года.

Прошлые результаты

Это 76-й список пострадавших, который я составил. Я подсчитал годовую доходность 72 списков, так как остальные слишком новы для этого. Средняя годовая доходность составила 17.5%, что очень хорошо сравнимо с 11.5% для индекса совокупной доходности Standard & Poor's 500. Обе цифры включают дивиденды.

Имейте в виду, что результаты моей колонки являются гипотетическими, и их не следует путать с результатами, которые я получаю для клиентов. Кроме того, прошлые результаты не предсказывают будущее.

Сорок семь списков оказались прибыльными, а 38 превзошли индекс. Однако мой список несчастных случаев годичной давности был настоящей катастрофой. Я выбрал только три акции, и все они упали. Худший убыток составил 53% в Шалфейная терапия (SAGE). LL Flooring Holdings упал на 47% и Образование Perdoceo (PRDO) упал 7%.

То, что идет вниз, не обязательно появляется снова. Но в целом мои варианты из списка несчастных случаев оказались лучше, чем сидеть и есть. Многие не только выздоровели, но и выздоровели.

Раскрытие информации: некоторые из моих клиентов владеют Western Digital.