«Лето боли» для акций? Nasdaq Composite может упасть на 75% по сравнению с пиковым значением, а S&P 500 — на 45%, предупреждает Скотт Майнерд из Guggenheim.

«Это очень похоже на крах интернет-пузыря», — сказал Майнерд, имея в виду крах акций технологических компаний в 1999 и начале 2000 года.

Что движет пессимизмом Майнерда? Он опасается, что Федеральная резервная система совершенно ясно дала понять, что намерена продолжать повышать процентные ставки, несмотря на возможность того, что это может привести к беспорядкам на фондовых рынках и в других местах.

«Что мне ясно», так это то, что «рыночного пута нет, и я думаю, что сейчас мы все осознаем этот факт», — сказал Майнерд.

ИТ-директор имел в виду так называемый пут-опцион Федеральной резервной системы, который является сокращением от веры в то, что центральный банк США бросится спасать рынки, падающие на дно, — подход, который был отвергнут предыдущими председателями ФРС.

Подробнее об опасениях медвежьего рынка: Почему акции падают? Колебания инфляции убивают хрупкий отскок «медвежьего рынка».

Во вторник председатель ФРС Джером Пауэлл, похоже, также пытался разубедить инвесторов в том, что на банк следует полагаться в том, что касается поддержки инвесторов, поскольку лица, определяющие денежно-кредитную политику, пытаются бороться с чрезмерной дозой инфляции.

«Восстановление ценовой стабильности — безусловная необходимость. Это то, что мы должны сделать», — сказал Пауэлл в интервью во вторник. во время фестиваля «Будущее всего» Wall Street Journal. «Возможна некоторая боль», — добавил Пауэлл.

Не пропустите: Пауэлл из ФРС говорит, что «мягкая посадка» для экономики США вероятна

Майнерд сказал, что, по его мнению, ФРС будет продолжать повышать ставки «до тех пор, пока не увидит явное нарушение тенденции к инфляции» и что «они готовы подняться выше нейтральной ставки», имея в виду уровень процентных ставок, который не стимулирует и не сдерживает экономика.

Ранее в этом месяце комитет ФРС по установлению ставок повысил базовую ставку по федеральным фондам до целевого уровня в диапазоне от 0.75% до 1%. Ожидается, что ставки повысятся как минимум на 50 базисных пунктов на собрании 14-15 июня, поскольку инфляция в США составила годовая ставка 8.3% в апреле, по данным Министерства труда, значительно выше целевого уровня ФРС в 2%.

Представитель Гуггенхайма заявил, что собрание бывших политиков Федеральной резервной системы и видных экономистов, включая Джона Тейлора, Джона Кокрана и Майкла Д. Бордо, организованное 13 мая Учреждение Гувера сразу после майского заседания ФРС заставило его занять более медвежью позицию в отношении акций и рынка в целом.

Читайте также: Это сейчас или никогда для фондового ралли? По данным Bank of America, куча наличности управляющих фондами стала самой большой с 2001 года.

Он сказал, что участники той конференции Гувера подсчитали, что ФРС потребуется снизить процентные ставки до 3.5-8%, чтобы достичь нейтрального уровня. оба, перерывы.

Похоже, что ФРС «очень мало беспокоит продолжение того, что я сейчас считаю медвежьим рынком», — сказал Майнерд. Если это так, «у нас, вероятно, будет довольно серьезная распродажа», — сказал он. Инвестор сказал, что серьезный спад может дать центральным банкам некоторую передышку, но передышка от повышения может не наступить, пока не будет нанесен большой ущерб.  

Таким образом, до тех пор, пока распродажа остается относительно упорядоченной и мы не получим внезапный крах, ФРС будет продолжать повышать уровень выше инфляции, которую безработица оправдает к тому времени, когда они достигнут [нейтральной ставки]», — пояснил он. .

Нужно знать: Почему этот инвестор, который заплатил 650,000 XNUMX долларов за обед с Баффетом, сейчас не покупает и не продает акции

Некоторые профессионалы с Уолл-стрит, в том числе Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Генеральный директор Чарли Шарф, сказал, что будет трудно избежать рецессии на фоне повышения ставок, и Майнерд согласился.

«Когда вы начинаете сопоставлять все данные, «лето боли — это то, к чему мы движемся», — отметил он, добавив, что к октябрю все, возможно, достигло дна.

В черновике исследовательского отчета, рассмотренного MarketWatch, Майнерд сказал:

По прошествии времени, пока ФРС продолжает повышать ставку, мы столкнемся с последствиями все более ограничительной денежно-кредитной политики. Задолго до того, как он достигнет этой конечной ставки, ФРС повысит риск перерегулирования, что приведет к финансовой катастрофе и началу рецессии.

Майнерд сказал, что ФРС движется к чрезмерному ужесточению финансовых условий, так как занятость демонстрирует некоторую мягкость.

При последней проверке в среду S&P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
снизились не менее чем на 3%, на фоне увядающей распродажи.