Структурированная записка платит 8%. Это хорошая сделка?

В казино Уолл-Стрит выиграешь орлом, проиграешь решкой.

«Я недавно вышел на пенсию, и мой финансовый консультант порекомендовал мне инвестировать в структурированные инвестиции, которые приносят 8%, но являются рискованными. Я также состою в инвестиционном комитете своего храма, и мне интересно, будут ли они хорошей альтернативой фондам облигаций, которые у нас есть на нашем счету пожертвований. Что вы думаете?"

Ричард, Нью-Джерси

Мой ответ:

Я просмотрел проспект, который вы прислали для Morgan Stanley Contingent Income Securities с автоматическим отзывом. Продукт относится к категории структурированных нот, которые выглядят как облигации, но в них встроены необычные ставки. Этот дузи.

Вы недовольны купоном в 2%, который вы получили бы от обычной облигации? Поэтому 8%, упомянутые в этом предложении, привлекли ваше внимание? Мое сердце принадлежит тебе.

Эта структурированная нота, срок погашения которой составляет 18 месяцев, на самом деле состоит из двух вещей. Это облигация с фиксированной годовой процентной ставкой 8% или, возможно, немного больше (точный размер купона будет определен при закрытии 23 февраля). Это еще и поход в казино.

Если в казино у вас все пойдет хорошо, вы получите свои 8% или любой другой купон. Если дела пойдут плохо, вы потеряете купон и, возможно, большую часть своей основной суммы.

Я не могу отдать должное формуле, которая определяет ваш результат, поскольку она включает три разных фондовых индекса, а Morgan Stanley требуется 31 страница, чтобы описать заметку. Но эта аналогия дает вам довольно хорошую идею:

Вы подходите к столу для блэкджека и получаете три руки. Если любой из них обанкротится, вы проиграете. Другое дело, что после первого раунда карт дилер может объявить выход. Что он и сделает, если ваши открытые карты выглядят хорошо. В этот момент вы возвращаете свою основную сумму, но упускаете возможность получить выплату в размере 8% в год.

Должен ли фонд идти на что-то подобное? Это действительно два вопроса, и на них можно ответить по отдельности.

Первый вопрос: должен ли фонд владеть какими-то облигациями, даже несмотря на то, что доходность по облигациям в наши дни скудна? Я бы сказал да. Облигации, особенно краткосрочные, обеспечивают стабильность при крахе фондового рынка. Недавнее поведение акций роста является напоминанием о том, что рынки могут рухнуть.

Второй вопрос: Должна ли синагога посещать стол для игры в блэкджек? Я позволю вам и инвестиционному комитету ответить на этот вопрос.

Теперь возможно, что вы, как пенсионер, инвестирующий IRA, можете справиться с риском, который отпугнет инвестиционный комитет, обремененный фидуциарными обязанностями. Полезны ли вам структурированные заметки?

Я не люблю структурированные заметки. Мне нравятся старые простые акции и облигации, и мне нравятся биржевые фонды, владеющие старыми простыми акциями и облигациями. Вы видите цены, указанные каждый день. Вы платите те же деньги, что и миллиардеры. ETF ликвидны, что означает, что их легко продать. Это не относится к структурированным заметкам.

В этом месте я должен отметить, что Morgan Stanley не проявляет особой наглости в продаже сложных инвестиционных продуктов, в которых мир не нуждается. Все крупные брокеры так делают. Так они оплачивают свои счета.

Банкнота Morgan Stanley начинается со стоимости, если вы хотите поверить на слово брокеру, в 955 долларов за 1,000 долларов инвестиций. Если вы настроены скептически, сделайте свою собственную оценку. Для этого вам нужно нанять целую комнату статистиков и программистов.

Допустим, стоимость составляет 955 долларов. Тогда вы фактически платите 3% годовых за инвестирование денег. Мне это кажется жестким.

Вы можете купить хорошую коллекцию высококачественных облигаций Vanguard через акции его ETF Total Bond Market. Годовая плата: 0.035%. Если вы можете справиться с риском, вложите туда только часть своих денег, а остальные в ETF Vanguard Growth (комиссия 0.04%). Ваши инвестиционные затраты в Vanguard будут в 80 раз ниже, чем с этой нотой.

Если вы действительно любите азартные игры, вложите немного денег в один из сумасшедших ETF Кэти Вуд, которые покупают только спекулятивные акции (названия фондов начинаются с Ark). Она берет намного больше, чем Vanguard, но далеко не 3%.

С фондом акций роста от Vanguard или Ark вы идете на большой риск, но, по крайней мере, у вас есть потенциал для большого вознаграждения. У вас нет ограничения в 8% на возврат. У вас не будет дилера в блэкджеке, сметающего все карты, если вы получите хорошую руку.

У вас есть головоломка о личных финансах, на которую стоит обратить внимание? Это может включать, например, единовременные пенсионные выплаты, имущественное планирование, опционы для сотрудников или аннуитеты. Отправьте описание на адрес williambaldwinfinance—по адресу—gmail—точка—com. В поле «Тема» укажите «Запрос». Укажите имя и штат проживания. Включите достаточно деталей, чтобы произвести полезный анализ.

Письма будут отредактированы для ясности и краткости; будут выбраны только некоторые; ответы предназначены для обучения и не заменяют профессиональные советы.

Еще из серии «Вопросы читателя»:

Должен ли я погасить ипотеку?

Должен ли я вкладывать все свои деньги по облигациям в TIPS?