(Блумберг) — В этом году бразильские акции превзошли мировые аналоги, и некоторые инвесторы говорят, что ожидается дальнейший рост, поскольку ожидается, что ни один из двух кандидатов, претендующих на пост президента в первом туре голосования в воскресенье, не поставит под угрозу бюджетные счета страны в в ближайщем будущем.
Самые читаемые от Bloomberg
Но консенсус в отношении перспектив крупнейшего в Латинской Америке рынка акций, как правило, останавливается на этом, поскольку два ведущих кандидата — бывший президент Луис Инасио Лула да Силва от Рабочей партии и действующий президент Жаир Болсонару — имеют разные взгляды по ряду вопросов, начиная от приватизация государственных компаний с акцентом на переход на более устойчивые источники энергии.
В то время как Лула более громко говорил об использовании государственных компаний для стимулирования экономики, Болсонару намерен продолжить реализацию программы приватизации, которую он начал во время своего первого срока, и, возможно, включить в нее нефтяного гиганта Petroleo Brasileiro SA.
Опросы, опубликованные до открытия бюллетеней в воскресенье, в основном давали Луле преимущество, а некоторые социологи сигнализировали, что он может получить достаточно голосов, чтобы поддержать полную победу в первом туре. Второй тур запланирован на 30 октября, если это необходимо.
Представитель кампании Лулы отказался от комментариев. Представитель кампании Болсонару не ответил на письменный запрос о комментариях.
Болсонару или Лула: бразильцы решают, кто достоин еще одного шанса
Бразильский индекс Ibovespa в этом году вырос на 7.9% в долларовом выражении по сравнению с падением американского индекса S&P 25 на 500%. По словам инвесторов, оценки по-прежнему выглядят исторически привлекательными. «В Бразилии дешево», — сказал Грег Леско, портфельный менеджер Deltec Asset Management в Нью-Йорке.
Вот на что стоит обратить внимание перед голосованием:
Строители
Усилия по укреплению сегмента жилья для малоимущих в Бразилии «должны продолжаться независимо от политических результатов», написали аналитики Citigroup Inc., включая Андре Мазини, в заметке ранее в этом месяце. Это означает, что застройщики, ориентированные на жилье для малоимущих, такие как MRV Engenharia e Participacoes SA и Direcional Engenharia SA, могут увидеть возобновление интереса. Еще одним стимулом для сектора может стать ожидаемое завершение цикла ужесточения политики в Бразилии. Центральный банк Бразилии оставил базовую ставку Selic без изменений на своем сентябрьском заседании после резкого повышения на 1,175 базисных пунктов.
Государственные компании
В то время как Лула дал понять, что Petrobras может начать новый цикл инвестиций в низкодоходные активы, такие как нефтеперерабатывающие заводы, Болсонару заявил в августе, что его экономическая команда получила зеленый свет, чтобы предложить и спланировать потенциальную продажу. Правительство контролирует Petrobras, владея 50% обыкновенных акций компании стоимостью 76 миллиардов долларов.
«Я не думаю, что Petrobras стоит ноль при правительстве Лулы, и инвесторы понимают, что его возвращение вряд ли принесет доход за те годы, проведенные в Dilma», — сказал Леонардо Руфино, управляющий портфелем в Mantaro Capital в Рио-де-Жанейро. «Но ожидается более высокий уровень политического вмешательства».
Потребительский дискреционный
Ветеран-инвестор на развивающихся рынках Марк Мобиус сказал, что «вероятно, потребительские расходы увеличатся» при Луле. Бывший президент дал понять, что в дополнение к сохранению текущей социальной программы, предусматривающей выплату 600 реалов (111 долларов) наличными малоимущим бразильским семьям, он увеличит эту сумму на 150 реалов на ребенка в возрасте до шести лет. Ранее в этом месяце Болсонару также указал, что намерен увеличить расходы, сделанные в рамках его флагманской программы Auxilio Brasil, с 200 до 800 реалов в месяц для тех, кто получает работу, получая подачки.
Остерегайтесь операторов торговых центров, таких как BR Malls Participacoes SA. По словам стратега по акциям JPMorgan Chase & Co., ритейлеры со скидками и некоторые компании, обслуживающие потребителей с низким доходом, в том числе Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, потенциально могут извлечь выгоду из более высоких потребительских расходов в результате программ стимулирования. Эми Шайо.
Обучение
Акции коммерческих образовательных компаний, таких как Anima Holding SA и Cogna Educacao, недавно выросли, поскольку Лула заявил, что поддержит государственную образовательную программу, известную как Fies, путем предоставления новых кредитов студентам. Аналитики Banco BTG Pactual SA предостерегают инвесторов от ставок против образовательных компаний.
Экспортеры товаров
Если трейдеры почувствуют более интервенционистскую макрополитику при Луле, которая повысит давление на бразильский реал, они могут вложиться в второго по величине в мире производителя железной руды Vale SA и производителя целлюлозы Suzano SA, которые получают значительную часть своих доходов. в долларах США.
ESG
Лула дал понять, что переход на зеленую энергию должен стать ключевым элементом его экономической программы. Это может привлечь некоторых инвесторов, напуганных пламенной риторикой Болсонару по самым разным темам, от тропических лесов Амазонки до пандемии Covid-19. Это означает, что такие компании, как фирма по управлению отходами Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, могут работать хорошо, и, в более широком смысле, акции компаний с большой капитализацией могут выиграть от увеличения притока.
«Считается, что администрация Лулы сравнительно более привержена программе ESG, которая в конечном итоге может принести дивиденды во внешней политике», — написал в заметке экономист Goldman Sachs Group Inc. Альберто Рамос.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130007849.html.