(Блумберг) — Американские акции резко качнулись, и падение казначейских облигаций ослабло после того, как инвесторы предположили, что Федеральная резервная система, возможно, стала столь же ястребиной, какой она будет во время своей борьбы с инфляцией.
Самые читаемые от Bloomberg
S&P 500 закрылся с понижением на 1.7% после роста на 1.5% ранее, в тот день, когда ФРС повысила ставки на 75 базисных пунктов, а прогнозы официальных лиц относительно повышения на конец года повысились как минимум еще на один процентный пункт. Доходность 2-летних казначейских облигаций держалась чуть выше 4%.
«Вероятно, потребуется некоторое время, чтобы увидеть полное влияние изменения финансовых условий на инфляцию. Мы очень хорошо помним об этом», — сказал председатель ФРС Джером Пауэлл, отметив, что в какой-то момент будет уместно замедлить темпы повышения ставок, чтобы чиновники могли оценить последствия.
Прочитайте больше: ФРС обеспечивает третий большой шаг подряд, видит дальнейший рост впереди
Резкое движение цены последовало за решением, и пока Пауэлл говорил, вся Уолл-стрит удивленно подняла брови. Тем не менее, некоторые предупреждали, что предыдущая положительная реакция рынка не имела большого смысла.
Пауэлл «делает довольно ястребиное сообщение, и любой немедленный рост здесь следует рассматривать с глубоким подозрением», — сказал Стив Чиавароне, старший портфельный менеджер в Federated Hermes:
Вот что говорят другие наблюдатели за рынком:
Эрик Виноград, старший экономист AllianceBernstein по США:
«Большая часть того, что мы увидели в заявлении и прогнозах ФРС, соответствует ожиданиям. Я думаю, однако, что экономические прогнозы все еще слишком оптимистичны. Уровень безработицы в ФРС по-прежнему растет лишь до 4.4%, что лишь немного превышает долгосрочный нейтральный уровень. Я сомневаюсь, что такого умеренного роста безработицы будет достаточно, чтобы снова снизить инфляцию. Тем не менее, их явно устраивает очень медленное возвращение инфляции к целевому уровню — их прогнозы показывают, что инфляция вернется к 2025% только к 2 году».
Самир Самана, старший специалист по стратегии глобального рынка Wells Fargo Investment Institute:
«Похоже, что рынок борется с возможностью повышения ставок в конце года, с одной стороны, и, возможно, с более ранним завершением цикла повышения ставок, с другой стороны. Хотя ставки не являются положительными, есть некоторая польза от возможности перейти от политики ФРС в качестве движущей силы обратно к макроэкономическим показателям/фундаментальным показателям/оценкам и т. д. столкнутся с самыми жесткими встречными ветрами переоценки, особенно потребительскими дискреционными акциями роста и основными/защитными активами после объявления. Я думаю, будет справедливо сказать, что это был немного воинственный сюрприз, но рынки ожидали, что они ошибутся в ястребиную сторону».
Питер Чир, глава отдела макроэкономической стратегии Academy Securities:
«Точки и другие данные были тщательно спланированы, чтобы передать сообщение — больше походов в этом году и в следующем году скорее всего, чем нет. И о чудо, инфляция снижается, реальной рецессии нет, даже безработица не зашкаливает».
Кэмерон Доусон, главный инвестиционный директор Newedge Wealth:
«Чем дольше ФРС удерживает ставки на ограничительной территории, тем больше вероятность того, что мы увидим серьезные сбои на рынках капитала, помимо того, что мы наблюдаем сегодня с падением оценок и слабой активностью IPO. ФРС делает капитал дефицитным и дорогим, а это означает, что компании, которым необходимо найти финансирование на государственных и частных рынках, столкнутся с растущими проблемами».
Филипп Нойхарт, директор по рыночным и экономическим исследованиям First Citizens Bank Wealth Management:
«Столкнувшись с устойчиво высокой инфляцией, ФРС действует агрессивно, чтобы замедлить экономику и тем самым сдержать рост цен. Мы по-прежнему ожидаем дальнейшей волатильности рынка, поскольку ФРС выполняет тонкий баланс между работой по сдерживанию экономического роста и не заходит слишком далеко».
Джейн Эдмондсон, генеральный директор EQM Capital:
«Вот что беспокоит меня и других: 1) QT Fed начался в сентябре. 2) Существует лаг-эффект этих повышений ставок, который еще не полностью переработан экономикой. 3) Опасения, что ФРС переусердствует (так это называет Гундлах) и приведет нас к рецессии. И я сомневаюсь, что эти повышения процентных ставок могут даже контролировать инфляцию. Жилье является идеальным примером. Одним из самых больших приростов индекса потребительских цен в августе было жилье, что, конечно же, было вызвано более высокими процентными ставками. У меня нет большой уверенности в том, что действия ФРС станут лекарством от инфляции. Возможно, 4-5% инфляции — это новая норма. И это было бы нормально в краткосрочной перспективе».
Джеймс Абате, директор по инвестициям Center Asset Management:
ФРС «создала эту ситуацию, слишком долго удерживая ставки на слишком низком уровне, поэтому теперь они вынуждены применять более агрессивный подход. Они похожи на поджигателя, который работает пожарным-добровольцем, на которого можно смотреть как на чемпиона по тушению пожара, который они начали. Большие технологии — это группа, которая будет продолжать истекать кровью в обозримом будущем. В лучшем случае он будет соответствовать рыночным показателям. В худшем случае он уступает».
(Обновлен график и добавлен комментарий Доусона. Более ранняя версия была исправлена, чтобы сказать, что ФРС повысила ставки)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/fomc-pulls-off-slightly-hawkish-200522619.html.