Главный инвестиционный директор Morgan Stanley говорит, что инфляция будет только снижаться в течение следующих 12 месяцев после пика в 9.1% в июне. Но акции, которые уже пострадали во время текущего спада, уязвимы для еще большей турбулентности.
«Инфляция достигла своего пика», — Майк Уилсон. заявил Си-Эн-Би-Си. «Мы вполне уверены, что в следующем году она будет довольно жесткой. И настоящий вопрос заключается в том, что это означает для роста?»
Уилсон, который недавно получил Институциональный инвесторАвтора ведущий фондовый стратег title, сказал, что корпоративный рост является второй частью истории медвежьего рынка.
«Замедление роста еще не учтено в цене», — сказал Уилсон, который также является главным стратегом Morgan Stanley по акциям США. «И это то, что будет определять победителей. Это игра по выбору акций, и найдутся компании, которые справятся с этим. Но уровень индекса, мы довольно пессимистичны».
Morgan Stanley прогнозирует, что прибыль компаний S&P 500 в 2023 году будет на 16% ниже консенсус-прогноза. Уилсон, который имеет репутацию пессимиста, ранее в этом месяце — сказал S&P может упасть примерно на 25% ниже текущих уровней к концу марта 2023 года.
«Мы не ищем 5-процентного промаха, мы ожидаем от 15% до 20% потенциально — это может быть очень значительным», — сказал он о доходах. «Большинство инвесторов согласны. Это не новая новость. Люди предполагают, что доходы снизятся, но все зависит от масштабов этого снижения и от того, насколько быстро оно произойдет. Мы думаем, что именно в этом заключается сюрприз».
Уилсон сказал, что падение инфляции повредит марже прибыли корпораций, и это произойдет независимо от того, войдет ли экономика в рецессию, повторив его комментарии ранее в этом месяце.
«Инфляция — это то, что привело к увеличению прибыли. Так как в следующем году инфляция снизится… это плохо для акций», — ранее Уилсон заявил Блумберг. «Это снизит маржу… и это та часть истории, которая, по нашему мнению, недооценивается многими инвесторами».
Годовая инфляция в США уже замедлилась до 7.1% в ноябре. Это произошло после того, как Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки в этом году, прежде чем замедлить темпы роста на этой неделе с 75 базисных пунктов до 50 базисных пунктов.
Некоторые компании уже чувствуют боль неустойчивой и неопределенной экономики. Amazon и Facebook-родительская мета отставали в своих доходах за третий квартал, при этом Amazon не соответствует оценкам прибыли и доходов Уолл-стрит, а Meta сообщает о снижении доходов и прибыли.
«Некоторые компании уже пережили рецессию, — сказал Уилсон. «Мы знаем [что] в этом году каждый квартал был разочаровывающим, но мы еще не получили прогноз на 2023 год, потому что у компаний нет причин говорить о 2023 году, пока мы туда не доберемся. Они продолжают откладывать это, но в январе им придется заняться этим».
По его словам, когда они будут вынуждены это сделать, они снизят свои финансовые прогнозы, что может создать для инвесторов возможность покупать на падении. В любом случае, при более низких доходах рынок неизбежно отреагирует негативно.
«Медвежий рынок был вызван политикой ФРС, более высокими ставками и опасениями по поводу инфляции», — сказал Уилсон. «Мы получили облегчение от этого, и именно поэтому мы сплотились. Но это сделка, потому что в конечном итоге акции будут заботиться о снижении доходов так же, как о приостановке или даже продолжении ФРС еще на пару месяцев».
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
В этом году бывший босс хедж-фонда Риши Сунака платил себе 1.9 миллиона долларов в день.
Познакомьтесь с 29-летней учительницей с четырьмя степенями, которая хочет присоединиться к Великой отставке
Сколько денег нужно заработать, чтобы купить дом за 400,000 XNUMX долларов
Илон Маск «хотел ударить» Канье Уэста после того, как счел твит рэпера со свастикой «призывом к насилию».
Источник: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html.