Голубая фишка предлагает доходность 6%

Честно говоря, немногие трейдеры в восторге от AT&T.  (T) - Получить отчет AT&T Inc. акции, и не зря.

Акции компании были вечной собакой на фоне опрометчивых приобретений, невыполненных обещаний руководства и жесткой конкуренции.

«Единственное преимущество владения T — высокая дивидендная доходность». — написал недавно обозреватель Real Money Брэд Гинесин.. «Несмотря на это, акции умудряются ежегодно терять около суммы, эквивалентной выплате дивидендов, поэтому владение акциями кажется бесполезным».

Но ситуация для телекоммуникационного гиганта может измениться после недавнего дня инвесторов, потому что «возможность кажется слишком привлекательной при текущей цене до открытия Discovery».  (DISCA) - Получить отчет Discovery, Inc. класса A закрытие сделки», — добавил Гинесин.

Вот краткий обзор условий сделки AT&T/Discovery.

AT&T собирается разделить Warner Bros между акционерами Discovery, что, вероятно, произойдет в середине апреля. Сделка даст акционерам T 0.24 доли новой Warner Bros Discovery (со всеми текущими акциями Discovery) за каждую акцию T.

«Стоимость, которую получает T, экстраполируется из текущей стоимости DISCA, 71% от компании стоимостью 62 миллиарда долларов, поэтому при текущей цене около 26 долларов за DISCA владельцы T имеют около 6 долларов за акцию в стоимости Warner Bros Discovery», — сказал Гинесин. «Если вычесть это из цены акций T в размере ~ 23 долларов, оставшиеся 17 долларов будут приходиться на новые акции AT&T. В рамках отделения от Warner Bros AT&T передаст более 40 миллиардов долларов долга новой Warner Bros Discovery».

Это еще не все.

С T на уровне, эквивалентном 17 долларам после сделки, акции будут одними из самых дешевых в S&P 500, но компания предоставляет незаменимую услугу растущему бизнесу, обеспечивающему сильный денежный поток.

«Новая AT&T будет компанией с рыночной капитализацией в 120 миллиардов долларов, растущая выручка с низким однозначным числом, заработав в этом году около 2.30 долларов на акцию и ожидаемый денежный поток в 20 миллиардов долларов в 2023 году», — отметил Гинесин. «Коэффициент выплаты дивидендов в размере 40% даст более 6%».

Проформа акций T имеет коэффициент P/E, равный 7, и двузначный доход от свободного денежного потока — показатели, которые обеспечивают ограниченный потенциал снижения и значительный потенциал роста по мере того, как Уолл-стрит привыкает к более целенаправленной, менее сложной и задолжавшей AT&T. «Руководство видит потенциал для обратного выкупа акций после того, как в 2023 году пик капиталовложений достигнет пика, а чистый долг снизится до 110 миллиардов долларов», — сказал Гинесин.

Уолл-стрит занимает выжидательную позицию, прежде чем сделка будет закрыта, чтобы понять, как AT&T и Warner Bros Discovery будут торговать после сделки, возможно, упуская возможность владеть DISCA по разумной цене, а T по выгодной цене.

«На дне инвестора AT&T руководство изложило заслуживающий доверия план органического роста и сокращения расходов, который поможет подтвердить предположения о стабильной прибыли и свободном денежном потоке», — добавил Гинесин. «Любая оценка Уолл-Стрит постоянного и растущего денежного потока AT&T приведет к гораздо более высокой цене акций».

Обратите внимание: важно помнить, что вы не должны покупать или продавать акции, основываясь на прочтении одной статьи. Инвесторы должны сделать свою домашнюю работу. Для получения дополнительных исследований и информации, рассмотрите Рейтинги TheStreet Quant для количественного подхода к выбору акций. Или получайте ежедневную дозу самых умных идей TheStreet от самых умных аналитиков, ежедневно доставляется на ваш почтовый ящик через TheStreet Smarts.