(Блумберг) — Самая богатая нация в мире просыпается с неприятным и незнакомым ощущением: она становится беднее.
Самые читаемые от Bloomberg
Коллективный собственный капитал американцев рос головокружительными темпами в течение последних двух лет, даже когда семьи и предприятия боролись с разрушительным воздействием Covid-19. По оценкам Федеральной резервной системы, с начала 38.5 года до конца прошлого года домохозяйства накопили дополнительно 2020 трлн долларов, в результате чего их совокупный собственный капитал достиг рекордных 142 трлн долларов.
Пока США учатся жить с вирусом и расходы возвращаются к допандемическим нормам, они сталкиваются с новой страшной угрозой: падением благосостояния с начала 2022 года, которое, по оценкам JPMorgan Chase & Co., составляет не менее 5 триллионов долларов. и может достичь $9 трлн к концу года.
До сих пор основной удар несли самые богатые американцы: состояния американских миллиардеров упали почти на 800 миллиардов долларов с момента их пика на фоне резких потерь в акциях, криптовалютах и других финансовых активах. Но растущие процентные ставки также начинают сотрясать рынок жилья, где семьи среднего и рабочего класса владеют большей частью своего богатства.
Все это приводит к внезапному исчезновению главного опоры уверенности: все больших заначек. И это по дизайну. Чтобы подавить самую высокую за последние десятилетия инфляцию, ФРС нужно, чтобы американцы сократили свои расходы, даже если для этого потребуется экономический спад.
«Больно возвращаться к нормальной жизни после того, как в прошлом году вы действительно оказались в мире фантазий», — сказал Джон Норрис, главный экономист Oakworth Capital Bank. «Будет намного хуже, чем есть на самом деле».
С начала года индекс S&P 500 упал на 18%, Nasdaq 100 потерял 27%, а индекс криптовалют Bloomberg упал на 48%.
Все это равносильно «шоку богатства, который затормозит рост в следующем году», — написали в пятничной заметке экономисты JPMorgan во главе с Майклом Фероли.
Председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги неоднократно заявляли, что они активно стремятся к такому замедлению, поэтому маловероятно, что политики примут меры для решения проблемы Великого падения благосостояния в 2022 году.
Подробнее: ФРС, чтобы продвигаться вперед в повышении на пол-пункта, не сдерживаемый падением акций
Миллиардеры были крупнейшими победителями 2020 и 2021 годов. Теперь они теряют больше, чем почти все остальные. Индекс миллиардеров Bloomberg, ежедневно измеряющий состояние 500 самых богатых людей мира, упал на 1.6 триллиона долларов с момента своего пика в ноябре.
Лидируют американцы в индексе, которые потеряли 797 миллиардов долларов с момента своего пика. Возможно, больше всего от всего этого унижен самый богатый человек в мире Илон Маск. Он потерял 139.1 миллиарда долларов, или 41% своего состояния, с ноября, когда его собственный капитал ненадолго превысил 340 миллиардов долларов. Основатель Amazon.com Inc. Джефф Безос, второй самый богатый человек, потерял 82.7 миллиарда долларов, или 39% своего пикового состояния.
В то время как потеря благосостояния среди 0.001% самых богатых людей снижает неравенство, это не будет большим утешением для большинства людей, которые обеспокоены растущим неравенством в США.
«В относительном смысле это немного снизит неравенство, но в абсолютном смысле страдают все», — сказала Рина Аггарвал, директор Центра финансовых рынков и политики Псарос Джорджтаунского университета.
Как и многие, Аггарвал обеспокоен тем, что падающие рынки создадут проблемы для экономики в целом. «Потребовалась некоторая коррекция, но это довольно большая коррекция, и она не останавливается».
Спад на рынке жилья, вероятно, вызванный скачком ставок по ипотечным кредитам до самого высокого уровня с 2009 года, угрожает более широкими последствиями. За последнее десятилетие устойчивый рынок недвижимости увеличил рыночную стоимость домов, занимаемых владельцами, на 18 триллионов долларов.
Расходы в США в последние годы выросли благодаря владельцам, использующим повышенную стоимость своих домов за наличные. Практика извлечения собственного капитала, вероятно, прекратилась в этом году. Более 40% рефинансирований в последнем квартале прошлого года приходилось на то, чтобы домовладельцы выводили наличные из своих домов.
Недвижимость распределяется гораздо более равномерно, чем финансовое богатство. Согласно оценкам Федеральной резервной системы, 1% самых богатых владеет более чем половиной акций и взаимных фондов США, а 90% самых бедных — менее 12%. Напротив, в сфере недвижимости нижние 90% владеют более чем половиной всего, а верхний 1% владеет менее чем 14%.
«Более высокие цены на жилье и резкое повышение ставок по ипотечным кредитам снизили покупательскую активность», — заявил в четверг главный экономист Национальной ассоциации риелторов Лоуренс Юн. «Похоже, что в ближайшие месяцы неизбежны дальнейшие снижения».
Что говорят экономисты Bloomberg ...
В то время как падающий фондовый рынок ударит по чистой стоимости активов потребителей в этом году, остаточный эффект прошлогоднего роста стоимости активов — и устойчивость цен на жилье в этом году — являются основными компенсирующими факторами, поддерживающими потребление. В результате ожидается, что в этом году личные расходы будут расти быстрее, чем до пандемии, даже после отмены бюджетных стимулов.
— Елена Шулятьева, экономист
Для полной заметки, нажмите здесь
Может пройти некоторое время, прежде чем американцы осознают, что их прирост цен на жилье во время пандемии испарился. Даже распродажа на фондовом рынке может занять некоторое время, чтобы превратиться в расходы таким образом, что США могут погрузиться в рецессию.
«Общая распродажа на фондовом рынке может иметь сдерживающий эффект», — сказал Крис Гэффни, президент отдела мировых рынков в TIAA Bank, но для инвесторов есть отставание. «Они просматривают свои отчеты ежеквартально и вдруг говорят: «Боже мой, мой портфель акций упал на 20%, может быть, мне не следует брать этот отпуск» или «Может быть, мне не следует купи телевизор побольше или новую машину».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/5-trillion-wealth-shock-cracking-132734925.html.