7 акций, способных сыграть в гонку с природным газом

Размер текста

Вторжение в Украину и зависимость Европы от российских энергоносителей высвечивают стратегическую важность американского природного газа. Это также открывает еще одну возможность для американских производителей, чьи цены на акции неадекватно отражают растущий мировой спрос на газ.

Даже после удвоения цены за последний год природный газ в США остается дешевым по сравнению с остальным миром — примерно в 10 раз меньше, чем платит Европа. Арун Джаярам, ​​аналитик JP Morgan, ожидает, что цены в США частично сократят разрыв.

«Большую часть последних восьми-девяти лет в США наблюдался структурный переизбыток газа, — говорит он. «С дисциплиной капитала и растущим спросом на экспорт это меняется».

США экспортируют около 10% своего суточного производства в виде сжиженного природного газа. Скорее всего, большая часть этого СПГ пойдет в Европу, поскольку потребители там избегают российского газа. В январе экспорт СПГ из США в Европу впервые превысил объем российского трубопроводного газа. Прогнозируется, что по мере строительства новых объектов экспорт СПГ из США вырастет на 50% к 2027 году.

Тем временем в США общий спрос на газ, как ожидается, вырастет на 10% к 2025 г., согласно данным Управления энергетической информации США. Производители любят

EQT

(тикер: EQT),

Чесапик Энергия

(ЧК) и

Котерра Энерджи

(CTRA) выиграют. Хотя их акции в последнее время выросли, их достаточный свободный денежный поток, сильные или быстро улучшающиеся балансы и более высокая доходность капитала для акционеров делают их по-прежнему привлекательными.

«По мере того, как все больше инвесторов входили в энергетический сектор, они обращались к крупнейшим ликвидным акциям, таким как Exxon Mobil и Chevron. Но по мере того, как они начинают более глубоко изучать сектор, производители газа могут выделиться», — говорит Джош Сильверштейн, аналитик по энергетике из Wolfe Research.

Вот семь производителей природного газа, на которые стоит обратить внимание.

Компания / Тикер	Недавняя цена	52-нед. Изменять	2022П ЭПС	2022E P / E	2023E P / E	Дивидендная доходность	Рыночная стоимость (млрд)	2022 Хеджированное производство
Чесапик Энерджи / ЧК	$79.37	75%	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68%
Ресурсы Антеро / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	Ничто	7.7	50
Котерра Энерджи / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
ЭКВТ / ЭКВТ	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Ресурсы полигона / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Юго-западная энергия / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	Ничто	5.9	80
Турмалиновое масло / ТРМЛФ	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*База плюс переменный дивиденд; **Прогноз на 2022 год; E=оценка ***Включает специальный дивиденд

Источники: Bloomberg; отчеты компании

Акции EQT показали себя хуже, потому что компания хеджировала большую часть своего производства в 2021 году и 65% своего производства в 2022 году по ценам значительно ниже текущих. Хорошей новостью является то, что на 40 год она застрахована всего на 2023%. Акции по цене около 25 долларов имеют прогнозируемый доход от свободного денежного потока почти 20% в этом году и более 25% в 2023 году. Недавно компания начала выплачивать ежегодные дивиденды в размере 50 центов. при доходности 2%.

«Это не должно торговаться [по 25 долларов] с доходностью свободного денежного потока 25%», с улучшением баланса и отказом от плохих хеджей в 2023 году, говорит Сильверштейн, который считает, что акции могут торговаться по 35 долларов.

Coterra, образованная в прошлом году в результате слияния компаний Cabot Oil and Gas и Cimarex Energy, в этом году в значительной степени свободна от хеджирования. И у него один из лучших балансов в отрасли.

Как и растущее число энергетических компаний, Coterra выплачивает как базовые, так и переменные дивиденды, которые меняются в зависимости от прибыли. Акции по цене около 26 долларов приносят около 8.7% между базовым и переменным дивидендом. Базовый дивиденд составляет 60 центов на акцию в год.

Chesapeake, которая вышла из банкротства в прошлом году с чистым балансом, имеет то, что она называет «лучшей в своем классе дивидендной программой» с базовой и переменной выплатой, которая теперь приводит к доходности 9% при недавней цене акций в 79 долларов. Silverstein имеет рейтинг Outperform и целевую цену в 96 долларов.

Антеро Ресурс

(AR) извлекает выгоду из своего положения второго по величине производителя сжиженного природного газа в стране, такого как пропан и бутан, цены на которые резко выросли в прошлом году.

«Помимо влияния на высокие цены на газ в США, газоконденсатные газы являются уникальным источником прибыли для Antero», — говорит Джаярам из JP Morgan, который также указывает на прогнозируемую доходность свободного денежного потока в размере 25% в этом году, что является одним из самый высокий в отрасли. Компания на 50% застрахована от своего газа в этом году и немного на 2023 год. У него рейтинг перевеса и целевая цена на Antero в размере 28 долларов, акции которой торгуются около 24 долларов.

Юго-Западная Энергия

(SWN), чьи акции торгуются около 5 долларов, в прошлом году показали худшие результаты в группе. Это отражает приобретения и относительно высокую долговую нагрузку. Он также примерно на 75% хеджирует свою добычу газа в 2022 году. Тем не менее, он торгуется дешево с прогнозируемой доходностью свободного денежного потока в этом году в размере 25%.

Как Антеро,

Диапазон ресурсов

(RRC) извлекает выгоду из значительного производства ШФЛУ, на долю которого приходится около 25% ее производства. Компания объявила о программе обратного выкупа на сумму 500 миллионов долларов на 2022 год и планирует выплачивать ежегодные дивиденды в размере 32 центов, начиная с конца этого года. Это должно привести к доходности 1.3% при недавней цене акций в 25 долларов.

Несмотря на свое название,

Турмалиновое масло

(TRMLF) — крупнейший производитель природного газа в Канаде. Акции, котирующиеся в США, торгуются около 40 долларов и имеют доходность 4% между базовым и специальным дивидендом. У компании низкий долг, и в этом году ожидается свободный денежный поток на сумму более 2 миллиардов долларов. Это лучший выбор аналитика Peters & Co. Тайлера Рирдона, у которого целевая цена составляет около 60 долларов США по акциям США.

Даже с учетом недавнего ралли стоимость газа в США составляет лишь четверть стоимости нефти в энергетическом эквиваленте. Учитывая, что глобальный спрос будет расти, инвесторы должны задействовать этот сектор.

Написать Эндрю Бэри в [электронная почта защищена]