Случаи Covid падают, и экономика вот-вот снова откроется. Однако на этот раз играть в нее будет не так просто.
Среднее число новых случаев Covid-19 за семь дней в США упало до 357,000 40, что почти на 75% меньше только за последнюю неделю, в то время как онлайн-поиски Covid упали примерно на XNUMX% с середины января. В прошлом, когда казалось, что пандемия подходит к концу, инвесторы вкладывались в акции авиакомпаний, отелей, ресторанов и казино. Люди, застряв внутри, хотели выйти и посмотреть мир. И с их банковскими счетами, заполненными от пребывания дома и государственных выплат, у них были деньги, чтобы сделать это. Тем временем Федеральная резервная система позаботилась о том, чтобы компании могли выпускать долговые обязательства дешево, помогая им оставаться на плаву во время блокировок и быть готовыми к процветанию, когда они закончатся.
На этот раз все по-другому. Стратег 22V Research Деннис ДеБушер говорит, что повторное открытие акций — список его фирмы включает
Хилтон Гранд Вакейшнс (тикер: HGV),
Балли (БАЛИ) и
Меса Эйр Групп (MESA) — не превзошли результаты повторных открытий в прошлом, хотя оптимизм в отношении Covid возрос. Дядя Сэм перестал рассылать чеки, а ограничения, связанные с пандемией, стали менее обременительными, а это означает, что отскок может быть не таким сильным.
Но настоящая вина лежит на ФРС, которая, как ожидается, несколько раз повысит процентные ставки в 2022 году. «Пока ФРС не достигнет своей цели по сдерживанию инфляции, восстановление групп акций, находящихся под сильным влиянием Covid, будет затруднено Желание ФРС замедлить экономический рост», — говорит ДеБушер. «Вы должны посмотреть, какие компании, как правило, работают лучше всего, когда финансовые условия ужесточаются».
Это требует сосредоточения внимания на качестве, говорит Брайан Раушер, глава отдела глобальной портфельной стратегии Fundstrat. Качество обычно предполагает стабильную прибыль, стабильную прибыль на капитал и, особенно, сильный денежный поток. Эти черты помогут инвесторам ориентироваться в режиме, с которым они еще не сталкивались, — повторном открытии сделок в начале цикла ужесточения.
Вот шесть акций, которые отвечают всем требованиям:
Бронирование
Пандемия не уменьшила страсти потребителей к путешествиям, и это хорошая новость для
Бронирование. Ожидается, что материнская компания Priceline и OpenTable заработает 98.90 долларов на акцию в 2022 году, что более чем вдвое превышает предполагаемые 2021 долларов в 43.57 году. Это также машина денежных потоков, которая, по прогнозам, в этом календарном году сообщит о свободных денежных средствах в размере около 5.1 миллиарда долларов. Это дает акции доходность свободного денежного потока 5.1%, что выше, чем
S&P 500's
4.4%. Booking торгуется примерно в 25 раз выше прибыли 2022 года, но ее акции держатся лучше, чем другие акции с высокой стоимостью. К четвергу он вырос на 1.6% в этом году по сравнению с падением S&P 500 на 6.1%.
шеврон
Не так давно было почти невозможно найти качество на нефтяном пятне. Входить
шеврон. В 25 году он должен генерировать почти 2022 миллиардов долларов свободного денежного потока, в результате чего его доходность FCF составит почти 10%. Улучшается и его баланс. Чистый долг Chevron составляет около 26 миллиардов долларов по сравнению с более чем 38 миллиардами долларов в конце 2020 года. Восстановление экономики должно помочь поддержать цены на нефть, которые растут. Мидзухо, ссылаясь на солидный баланс энергетического гиганта и осторожные расходы, говорит, что Chevron «предлагает высокую зависимость от цен на нефть с меньшим риском» — хороший способ играть на растущих ставках и более высокой инфляции.
Интуитивный хирургический
Плановые операции должны увеличиваться по мере того, как Омикрон ослабевает, что приносит пользу
Интуитивный хирургический, производитель роботизированных хирургических систем. Его доходы, вероятно, немного вырастут в 2022 году, но должны ускориться по мере того, как пандемия уходит в прошлое. Продажи росли в среднем почти на 13% в год за последние 10 лет и должны расти так же в течение следующих трех лет. Операционная маржа, составляющая около 30%, примерно на 10 процентных пунктов выше, чем у средней компании, производящей оборудование для здравоохранения. Падение акций на 20% в прошлом месяце побудило аналитика UBS Мэтью Тейлора повысить его рейтинг до «покупать с удержания».
Макдональдс
Акции ресторанов выиграют, когда Омикрон исчезнет, и немногие из них столь же высокого качества, как
Макдональдс. Прибыль золотых арок росла в среднем примерно на 10% в год с начала века, и ожидается, что в 9.5 году они вырастут на 2022%. Операционная маржа приближается к 45%, а дивиденды выросли в среднем на 7%. % в год за последнее десятилетие. Ожидается, что в этом году McDonald's получит свободный денежный поток в размере 7.7 млрд долларов, и это не должно измениться. Прибыль McDonald's в 26 раз выше, чем на рынке, в 2022 раз. Опять же, качество не из дешевых.
Рейтеон Технологии
Авиакомпании, возможно, уже не открываются вновь, как раньше, но
Рейтеон Технологии, которая производит двигатели и другие детали для самолетов, должна взлететь вверх по мере улучшения воздушного движения. Глобальный трафик в декабре составил 55% от уровня 2019 года, но должен улучшиться в 2022 году. Это может помочь Raytheon увеличить прибыль примерно на 12% в этом году и получить около 6 миллиардов долларов свободного денежного потока. Более того, Raytheon зависит не только от восстановления авиакомпаний. Более половины его продаж приходится на глобальные оборонные контракты. Это должно обеспечить балласт, если другой вариант коронавируса вызовет новый экономический шок.
United Parcel Service
UPS была бенефициаром Covid, пока не перестала. Теперь это снова выглядит как вновь открывающаяся пьеса. Инвесторы беспокоились о способности службы доставки справиться с более высокими затратами. Но прибыль за четвертый квартал, опубликованная во вторник, превзошла ожидания, а прогнозы UPS превзошли прогнозы Уолл-стрит. Акции подскочили на 14.1%, но по-прежнему приносят прибыль примерно в 18 раз выше, чем в 2022 году, что ниже 500 у S&P 20. Аналитик Citigroup Кристиан Уэтерби называет UPS «компаундером» — компанией, которая из года в год приносит стабильную прибыль инвесторам. Он видит «дальше вверх».
Написать Эл Рут в [электронная почта защищена]
