6 акций для игры в онлайн-гемблинг Boom

Лучшими играми могут быть региональные компании казино с бизнесом онлайн-спортивных азартных игр, такие как

Бойд Гейминг

(БИД),

Ужасно
Автора
(БАЛИ) и Цезарь. Ирландская компания Flutter Entertainment (PDYPY) владеет контрольным пакетом акций FanDuel, которая занимает первое место в США по онлайн-гэмблингу, опережая

DraftKings

(ДКНГ).

Прибыльный Flutter может быть лучше, чем очень убыточный DraftKings, который потерял 1.2 миллиарда долларов за первые девять месяцев 2021 года при доходе в 823 миллиона долларов. Первичное публичное размещение акций FanDuel в США возможно в этом году.

«Между компаниями и инвесторами существует разрыв, — говорит Томас Аллен, аналитик Morgan Stanley. «Компании считают возможности спортивных ставок в США огромными и что мы находимся в самом начале пути. Они считают, что должны инвестировать изо всех сил, чтобы привлечь клиентов и надеются удержать их в долгосрочной перспективе. Инвесторы хотят видеть признаки прибыльности сейчас».

Обещание есть. Ставки на спорт в настоящее время разрешены в 30 штатах, в 22 из которых разрешены онлайн-ставки. Доходы отрасли могут превысить 6 млрд долларов в этом году по сравнению с 1.5 млрд долларов в 2020 году и достигнуть 12 млрд долларов к 2025 году.

Одна проблема - налоги. Нью-Йорк взимает штрафной налог в размере 51% с доходов отрасли. В то время как подавляющая часть штатов, включая Нью-Джерси, находится в диапазоне от 10% до 20%, есть опасения, что штаты могут повысить налоги для увеличения доходов.

Вот шансы на шесть акций:

Балли

После того, как акции Bally упали до январского минимума в 26 долларов с пика в 75 долларов прошлой весной, их главный акционер, Standard General, сделал необязывающее предложение сделать их частными по цене 38 долларов за акцию. Сейчас акции торгуются около $37.

Акционеры, такие как Адам Сиссел из Gravity Capital Management, считают, что цена недооценивает компанию, у которой есть региональный портфель и международный бизнес онлайн-казино. Теперь у него есть ограниченный онлайн-бизнес, посвященный спортивным азартным играм.

У компании есть достаточный долг в размере 3.5 миллиарда долларов при рыночной стоимости в 2 миллиарда долларов. «Бизнес Bally крепок как скала. Он может погасить долг», — говорит Зессель. Он говорит, что акции недорогие, торгуются с семикратным годовым свободным денежным потоком в размере 5 долларов за акцию.

Бойд Гейминг

Boyd работает в 10 штатах и ​​​​получает около трети своей прибыли от прибыльного рынка «местных жителей» Лас-Вегаса — небольших объектов недвижимости за пределами Стрипа, которые обслуживают местных жителей.

Компания, чьи акции торгуются на уровне около 70 долларов, недавно восстановила ежеквартальную выплату в размере 15 центов с доходностью почти 1%. Boyd не получает должного внимания за свою 5-процентную долю в FanDuel, которая может стоить не менее 500 миллионов долларов, или около 4 долларов за акцию.

Барри Джонас, аналитик Truist Securities, и Томас Аллен из Morgan Stanley отдают предпочтение Бойду, который оценивается в 14 раз выше прогнозируемой прибыли на 2022 год. У Boyd меньше рычагов влияния, чем у его коллег, и он владеет большей частью недвижимости. Джонас, у которого целевая цена составляет 90 долларов, говорит, что доходность свободного денежного потока Бойда составляет 10%.

Цезарь Развлечения

Caesars имеет одно из самых широких портфолио в отрасли, с региональными объектами недвижимости и присутствием на Лас-Вегас-Стрип. У него также большой долг — 15 миллиардов долларов — и он планирует сократить его в этом году.

Caesars имеет самую высокую оценку среди своих аналогов, торгуясь примерно в 11 раз выше прогнозируемой прибыли на 2022 год до вычета процентов, налогов, износа и амортизации или Ebitda. Компания делает большие ставки на онлайн-гэмблинг и iGaming. Он готов потерять 1 миллиард долларов, прежде чем получить прибыль, которую он ожидает от спортивных азартных игр осенью 2023 года.

Аналитик Morgan Stanley Томас Аллен настроен оптимистично и установил целевую цену акций в $127.

DraftKings

Компания DraftKings получила недавнее обновление от Томаса Аллена из Morgan Stanley, который сказал, что возможности онлайн-ставок на спорт «слишком велики, чтобы их игнорировать». Его акции сейчас выросли до 24 долларов с январского минимума в 17 долларов.

Целевая цена акций Аллена составляет 31 доллар. Он видит «значительный перегиб» в прибыльности DraftKings в ближайшие годы, до 1.1 миллиарда долларов Ebitda в 2025 году по сравнению с убытком Ebitda в размере более 800 миллионов долларов в этом году. Это предполагает, что пул доходов от онлайн-ставок на спорт удвоится к 2025 году, поскольку такие штаты, как Калифорния, одобряют ставки на спорт.

DraftKings сидит на 2 миллиарда долларов наличными. Этого может быть достаточно, чтобы продержаться компании до потенциальной прибыльности в 2024 году.

Флаттер Развлечения

Flutter Entertainment является лидером онлайн-ставок в США, Великобритании и Австралии. Flutter владеет 95% акций FanDuel и владеет PokerStars и британской Betfair. Его акции, котирующиеся в США, за последний год упали на 25% до 75 долларов.

Джеймс Уиткрофт, аналитик Jefferies, утверждает, что акции недороги при оценке по сумме частей. Его целевая цена на акции примерно на 50% выше текущей цены.

Одним из катализаторов может стать первичное публичное размещение акций FanDuel в США, которое было отложено в 2021 году частично из-за ухода ее генерального директора. FanDuel может быть оценен с премией более 25% к DraftKings благодаря большей доле рынка США и меньшим убыткам.

Пенн Нэшнл Гейминг

Пенн Нэшнл Гейминг

была одной из худших акций в S&P 500 в 2021 году, упав на 40%. Основной причиной были обвинения в сексуальных домогательствах против Дэйва Портного, основателя Barstool Sports, ее партнера по онлайн-спортивным азартным играм. Портной отверг обвинения, но инвесторы обеспокоены тем, что бренд Barstool был запятнан.

Барри Джонас, аналитик Truist, говорит, что цена акций не отражает ценности спортивных азартных игр. Риск Портного может быть преувеличен. Труист провел опрос среди игроков, делающих ставки на спорт, среди которых, как правило, молодые люди, и обнаружил, что у большинства из них сложилось о нем благоприятное впечатление.

У Джонаса есть целевая цена в 65 долларов, что выше недавней цены в 50 долларов.

Написать Эндрю Бэри в [электронная почта защищена]