5 выводов после вчерашнего решения ЕЦБ и пресс-релиза

На этой неделе два центральных банка объявили о своей денежно-кредитной политике (Резервный банк Австралии и Европейский центральный банк), опередив на следующей неделе Федеральную резервную систему. Если исключить данные по инфляции в США, которые должны выйти через несколько часов, то можно без тени сомнения сказать, что вчерашнее заседание ЕЦБ стало главным событием недели.

Встреча состоялась в красивом Амстердаме, Нидерланды. Это была первая встреча после марта, которая показала ощущение нормальности, поскольку пандемия COVID-19 медленно угасает.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

К его концу одни трейдеры разочаровались, другие нет — это зависит от того, на какой стороне рынка они были. Однако одно можно сказать наверняка. Рынку не понравилось сообщение ЕЦБ, и к концу европейской сессии курс евро/доллар упал примерно на 0.6%.

Что нравится? Бегло взглянув на результат пресс-конференции, можно сказать, что это был худший из возможных результатов, который мог ожидать ЕЦБ: ставки выше, евро ниже, периферийные товары шире, а Stoxx ниже.

Независимо от того, что ЕЦБ сделал или не хотел видеть в качестве результата, вот пять ключевых выводов после вчерашнего решения по процентной ставке и пресс-конференции:

• Повышение ставки на 25 б.п. произойдет в июле
• Очередное повышение ставок произойдет в сентябре
• Гибкий подход, зависящий от данных, после сентября
• Приложение заканчивается 1 июля^st
• Прогнозы сотрудников ЕЦБ показывают общую инфляцию на уровне 2.1% в 2024 году.

Ужесточение начинается с повышения ставки на 25 базисных пунктов в июле.

Некоторые участники рынка уже ожидали, что ЕЦБ повысит ставки на заседании на этой неделе. Тем не менее, он выбрал самый безопасный вариант, если можно так сказать, менее ястребиный, заранее приняв решение о повышении ставки на 25 базисных пунктов в июле.

По словам предыдущего президента ЕЦБ Марио Драги, ЕЦБ «никогда не берет на себя предварительных обязательств». Это внезапно закончилось вчера.

Далее следует очередное повышение ставок

Более того, на ближайшем заседании в сентябре следует очередное повышение ставки. Только на этот раз ЕЦБ не знает, будет ли это повышение ставки на 25 базисных пунктов или на 50 базисных пунктов.

Все зависит от инфляции и какой будет тенденция за лето.

Выжидательный подход после сентября

После сентября ЕЦБ предпочитает выжидательную тактику. По правде говоря, горизонт достаточно велик, чтобы предоставить центральному банку возможность оценить предстоящие данные, прежде чем принять решение о своем следующем шаге.

Приложение заканчивается 1 июля^st

Покупка облигаций заканчивается 1 июля^st по мере завершения APP или программы покупки активов.

Общая инфляция в 2024 году впервые превысила целевой показатель ЕЦБ

Пожалуй, самым интересным вчера были прогнозы сотрудников ЕЦБ относительно будущей инфляции. Персонал впервые видит инфляцию HICP выше целевого показателя ЕЦБ — 2.1% в 2024 году.

Кроме того, в пресс-релиз были включены прогнозы персонала, чего раньше никогда не делалось. Как и изменятся ли эти прогнозы, будет ключевым фактором решения, которое ЕЦБ примет в сентябре.