5 акций, в которых женщины-менеджеры видят ценность

Обзор

• Хотя у них разные стратегии, у двух женщин есть несколько общих активов.

Кэтрин Вуд (Trades, Portfolio), основатель, директор по инвестициям и генеральный директор ARK Investment Management, сделала себе имя, инвестируя в акции «подрывных инноваций». Внедряя итеративный процесс, сочетающий исследования сверху вниз и снизу вверх, ее нью-йоркская фирма стремится инвестировать в компании, которые могут извлечь выгоду из межотраслевых инноваций, таких как искусственный интеллект, робототехника, хранение энергии, секвенирование ДНК и технология блокчейна.

Для сравнения, Causeway Capital Сара Кеттерер (Trades, Portfolio) стремится получить превосходную доходность с поправкой на риск, инвестируя в акции с неверно оцененными ценами как на развитых, так и на развивающихся рынках. Фирма гуру в Лос-Анджелесе, которую она основала вместе с Гарри Хартфордом в 2001 году, ищет потенциальные возможности среди компаний со средней и большой капитализацией, используя количественные и ориентированные на стоимость методы. Каждая акция также получает оценку риска, основанную на степени волатильности, которую она добавляет в портфель. Затем инвестиционная команда открывает позиции по акциям с самой высокой ожидаемой доходностью с поправкой на риск, которые также имеют более низкое соотношение цены и прибыли и более высокую дивидендную доходность, чем рынок.

Хотя два гуру используют разные подходы к выбору акций, у них все же есть несколько общих активов.

Согласно Агрегированному портфелю, функции Premium GuruFocus, оба стоимостных инвестора имели позиции в Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), General Electric Co.
GE
. (GE, финансовые), Meta Platforms Inc. (FB, финансовые), JD.com Inc. (JD, финансовые) и The Walt Disney Co.
DIS
. (DIS, Financial) на конец третьего квартала.

Тайваньское производство полупроводников

Кеттерер сократила свою долю в Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Financial) на 3.93% до 4.12 млн акций в течение квартала, в то время как Вуд оставила свою позицию без изменений на уровне 10 акций. Их совокупный вес портфеля акций составляет 10.35%.

Рыночная капитализация тайваньской компании, производящей полупроводниковые микросхемы, составляет 742.98 миллиарда долларов. ее акции торговались около 142.17 долларов в четверг с коэффициентом цена-прибыль 32.59, коэффициентом балансовой цены 8.92 и коэффициентом цена-продажа 12.28.

Линия ценностей GF
VALU
предполагает, что в настоящее время стоимость акций значительно переоценена на основе исторических коэффициентов, прошлых результатов и прогнозов будущей прибыли.

Финансовая устойчивость Taiwan Semiconductor была оценена GuruFocus на 7 баллов из 10. Несмотря на то, что за последние три года компания выпустила около 424.2 млрд новых тайваньских долларов (15.4 млрд долларов) в виде новых долгосрочных долговых обязательств, они поддаются управлению благодаря удобному уровню процентного покрытия. Надежный Z-Score Altman, равный 10.3, указывает на то, что у компании хорошая репутация, даже несмотря на то, что активы растут быстрее, чем растут доходы. Прибыль на инвестированный капитал также превосходит средневзвешенную стоимость капитала, что позволяет предположить, что по мере роста компании происходит создание хорошей стоимости.

Рентабельность компании составила 9 баллов из 10, чему способствовала растущая операционная маржа, а также высокая рентабельность собственного капитала, активов и капитала, которая выше, чем у большинства конкурентов. Он также имеет средний балл Piotroski F-Score 5 из 9, что означает, что условия типичны для стабильной компании. Постоянный рост выручки и прибыли Taiwan Semiconductor способствовал получению предсказуемости на уровне 3.5 из пяти звезд. По данным GuruFocus, компании с таким рейтингом возвращаются в среднем на 9.3% ежегодно в течение 10-летнего периода.

GuruFocus говорит, что Кеттерер заработала примерно 185.38% от своих долгосрочных инвестиций, а Вуд получила доход около 43.53% от своего владения с первого квартала 2018 года.

Из гуру, инвестировавших в Taiwan Semiconductor Manufacturing, Кен Фишер (Trades, Portfolio) имеет наибольшую долю с 0.49% акций в обращении. Фрэнк Сэндс (Сделки, Портфель), Первая инвестиция в Eagle (Сделки, Портфель), Бейли Гиффорд (Сделки, Портфель), Руан Каннифф (Сделки, Портфель) и Спирос Сегалас (Trades, Portfolio), помимо прочего, также имеют значительные позиции в акциях.

General Electric

Кеттерер приобрела 1 миллион акций General Electric (GE, Financial) в течение квартала, в то время как Вуд увеличила свою долю на 22.54% до 55,649 2.33 акций. Совокупный вес портфеля акций составляет XNUMX%.

Промышленный конгломерат со штаб-квартирой в Бостоне, который недавно объявил о разделении на три отдельные компании, имеет рыночную капитализацию в размере 113.17 млрд долларов; ее акции торговались около $ 103.06 в четверг с коэффициентом цена-прибыль без разовых статей 47.76, коэффициентом балансовой цены 3.03 и коэффициентом цена-продажа 1.44.

По данным GF Value Line, в настоящее время акции существенно переоценены.

GuruFocus оценил финансовую устойчивость General Electric на 3 балла из 10 на основании низких коэффициентов долга и Z-показателя Альтмана 1.44, что предупреждает о возможном риске банкротства. ROIC также затмевается WACC, а это означает, что компания изо всех сил пытается создать ценность.

Рентабельность компании оценивается в 5 баллов из 10, поскольку ее маржа и доходность ниже, чем у большинства отраслевых аналогов. Тем не менее, GE поддерживается умеренным F-Score Piotroski, равным 4. Однако в результате снижения выручки на акцию в последние годы рейтинг предсказуемости в одну звезду находится под наблюдением. GuruFocus говорит, что компании с таким рейтингом возвращаются в среднем на 1.1% в год.

Данные GuruFocus показывают, что Кеттерер потеряла примерно 8.04% своих инвестиций, в то время как Вуд получила прибыль в размере 3.23%.

Имея долю в 1.54%, Андреас Халворсен (Trades, Portfolio) — крупнейший акционер General Electric. Другими ведущими инвесторами-гуру являются Hotchkis & Wiley, Ричард Пзена (Сделки, Портфель), Фонд дохода от акционерного капитала T Rowe Price (Сделки, Портфель) и Нельсон Пельц (Сделки, Портфель).

Мета-платформы

В третьем квартале Вуд сократила свою позицию в Meta Platforms (FB, Financial) на 27.4% до 210,084 9.11 акций, а Кеттерер увеличила свою долю на 257,700% до 2.14 XNUMX акций. У гуру совокупный вес портфеля акций составляет XNUMX%.

Компания социальных сетей из Менло-Парк, Калифорния, недавно сменившая название с Facebook, имеет рыночную капитализацию в размере 921.65 миллиарда долларов; ее акции торговались около 331.32 доллара в четверг с коэффициентом цена-прибыль 23.64, коэффициентом балансовой цены 6.94 и коэффициентом цена-продажа 8.48.

Судя по шкале GF Value Line, в настоящее время акции немного недооценены.

Финансовая устойчивость Meta Platforms была оценена GuruFocus на 7 из 10 благодаря удобному уровню покрытия процентов и надежному Z-показателю Альтмана 18.01. ROIC также превышает WACC, что говорит о том, что компания создает ценность по мере своего роста.

Рентабельность компании оказалась еще выше, получив оценку 9 из 10. Несмотря на снижение операционной маржи, Meta поддерживается высокими доходами, которые превышают показатели большинства конкурентов, а также умеренным показателем Piotroski F-Score, равным 6. Стабильная прибыль и рост выручки способствовали пятизвездочному рейтингу предсказуемости. Данные GuruFocus показывают, что компании с таким рейтингом возвращаются в среднем на 12.1% в год.

По оценкам GuruFocus, Кеттерер получила 2.45% от своих инвестиций со второго квартала 2021 года, в то время как доход Вуда с момента основания во втором квартале 18.86 года составил примерно 2019%.

Бейли Гиффорд (Trades, Portfolio) — крупнейший гуру-акционер Meta с долей 0.28%. Фишер, Сэндс, Chase Coleman (торги, портфолио), Dodge & Cox, Segalas, First Eagle, Стив Мандель (Trades, Portfolio) и многие другие гуру также владеют акциями Meta Platforms.

JD.com

В то время как Вуд сократила свою долю в JD.com (USB) на 61.76% в течение третьего квартала до 2.4 млн акций, Кеттерер сократила свою долю на 33.71% до 1.03 млн акций. Вместе гуру имеют совокупный вес портфеля акций 2.09%.

Рыночная капитализация китайской компании по электронной торговле составляет 113.50 млрд долларов; его акции торговались в районе $ 72.98 в четверг с соотношением цены и прибыли в 29.62, соотношением цены в 3.41 и соотношением цены в 0.84.

Линия стоимости GF предполагает, что в настоящее время акции оценены справедливо.

GuruFocus оценил финансовую устойчивость JD.com на 7 из 10 благодаря адекватному покрытию процентов и высокому Z-показателю Альтмана 4.21. Однако WACC превосходит ROIC, предлагая проблемы с созданием стоимости.

Рентабельность компании также не улучшилась, получив оценку 4 из 10. Несмотря на то, что доходность превышает половину ее отраслевых аналогов, операционная маржа ниже, чем у других компаний. JD.com также имеет умеренный F-Score Piotroski, равный 6, что означает стабильные деловые условия.

По данным GuruFocus, Вуд потеряла около 16.90% своих инвестиций. Кеттерер прибавил примерно 77.23% с третьего квартала 2019 года.

Из гуру, инвестировавших в JD.com, Коулман имеет наибольшую долю с 3.29% выпущенных акций. Крис Дэвис (Сделки, Портфолио), Dodge & Cox, Филипп Лаффон (Сделки, Портфель), Халворсен и Фишер также имеют значительные доли.

Walt Disney

В течение квартала Кеттерер уменьшила свой пакет акций Walt Disney (DIS, Financial) на 14.68% до 461,244 158.44 акций. Вуд увеличила свою позицию на 393,879% до 1.92 XNUMX акций. У двух гуру совокупный вес портфеля акций составляет XNUMX%.

Гигант средств массовой информации и развлечений со штаб-квартирой в Бербанке, штат Калифорния, имеет рыночную капитализацию в размере 284.59 миллиарда долларов; ее акции торговались около 156.57 долларов в четверг с коэффициентом цена-прибыль 143.64, коэффициентом балансовой цены 3.22 и коэффициентом цена-продажа 4.24.

Согласно шкале GF Value Line, в настоящее время акции немного переоценены.

Финансовая устойчивость Disney была оценена GuruFocus на 4 балла из 10. В результате выпуска новых долгосрочных долговых обязательств на сумму около 11.2 млрд долларов за последние три года у компании плохое покрытие процентов. Z-Score Альтмана, равный 2.25, также указывает на то, что компания находится под некоторым давлением. Он также изо всех сил пытается создать стоимость, поскольку ROIC упал ниже WACC.

Рентабельность компании оценена в 7 баллов из 10. Несмотря на то, что маржа снижается, а доходность ниже, чем у более чем половины ее конкурентов, Disney имеет умеренный F-Score Piotroski, равный 6. Несмотря на зафиксированные потери в операционной прибыли и снижение дохода на акцию, она также имеет рейтинг предсказуемости в одну звезду.

Согласно данным GuruFocus, Кеттерер заработал на инвестициях примерно 36.77% с первого квартала 2020 года, в то время как Вуд потерял 12.5% со второго квартала 2021 года.

С долей 0.61% Фишер является крупнейшим акционером-гуру Disney. Другими ведущими инвесторами-гуру являются Лаффонт, Даниэль Лоеб (Сделки, Портфель), Даймонд Хилл Кэпитал (Сделки, Портфель), PRIMECAP Менеджмент (Сделки, Портфель), Руан Каннифф (Сделки, Портфель) и Яктман Эссет Менеджмент (Сделки, Портфель).

Другие общие активы и состав портфеля

Дополнительными акциями, которыми владели оба гуру по состоянию на 30 сентября 2021 г., были Baidu Inc. (BIDU, финансовые), Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (TAK, финансовые), MercadoLibre Inc.
MELI
(MELI, Финансы), Pinduoduo Inc.
PDD
(PDD, финансовый) и InMode Ltd. (INMD, финансовый).

Портфель акций Wood стоимостью 41.63 миллиарда долларов, состоящий из 298 акций, в основном вложен в секторы здравоохранения и технологий.

Портфель акций Кеттерера на сумму 4.44 миллиарда долларов, состоящий из 81 акции, в значительной степени инвестируется в технологический, промышленный и потребительский циклические секторы.

Раскрытие информации

У меня / нас нет позиций по каким-либо упомянутым акциям, и я не планирую открывать какие-либо позиции в течение следующих 72 часов.

Взгляды этого автора являются исключительно их собственным мнением и не поддерживаются и не гарантируются GuruFocus.com.