5 рекомендаций по акциям инвестиционного менеджера на волатильном рынке

Политик был бы глуп, если бы не исследовал оппозицию. Бейсбольная команда поступила бы глупо, если бы не использовала скаутские отчеты. Точно так же управляющий инвестициями должен быть исключительно нелюбопытным, чтобы не проверять, что покупают и продают другие управляющие.

Раз в год в этой колонке я составляю портфель похищенных акций, состоящий из акций, которыми владеют другие менеджеры, которых я особенно уважаю. В этом году менеджерами стали Скотт Блэк, Рэндалл Эли, Кен Хибнер, Дэвид Кац и Чарльз Ройс.

Моя информация об активах менеджеров была получена из публичных документов. Возможно, менеджер продал одну из акций, выделенных здесь.

Скотт Блэк

От Скотта Блэка, управляющего Delphi Management в Бостоне, я выбираю Cleveland-CliffsCLF
. Это производитель стали и добыча железа, и его акции сильно не в фаворе.

По мере того, как формируется консенсус относительно того, что США вступят в рецессию в 2023 году (если она уже не в рецессии), инвесторы бегут от цикличных акций, таких как сталелитейные компании. Вот почему эти акции удивительно дешевы — менее чем в три раза превышают недавнюю прибыль и менее чем в пять раз превышают прогнозируемую аналитиками прибыль на 2023 год.

Cleveland-Cliffs является крупным производителем железа в то время, когда мировые запасы железа сократились из-за российско-украинской войны. Некоторые инсайдеры компании купили акции в этом году, в частности Селсо Гонсалвес-младший, финансовый директор.

Рэндалл Элей

От Рэндалла Эли, основателя компании Edgar Lomax Co. в Александрии, штат Вирджиния, я выбираю шеврон CVX
, вторая по объему добычи нефтяная компания США. В последнее время акции энергетических компаний были на подъеме, но они пережили ужасный шестилетний период, примерно с 2014 по 2019 год. С 2014 года нефтегазовые компании стали гораздо более дисциплинированными в отношении того, сколько они тратят на разведку и бурение.

Акции Chevron выросли на 34% в этом году до 14 октября (приятно!), но за последние десять лет они выросли всего на 39% (тьфу). Хотя акции больше не кричаще дешевы, я считаю их вполне разумными по цене в 11 раз превышающей прибыль.

Кен Хибнер

Кен Хибнер является директором по инвестициям в CGM Trust в Бостоне и управляет взаимными фондами, включая CGM Focus Fund. Из его портфолио я рисую Антеро Ресурс AR
, производитель природного газа из Денвера.

Акции Antero продаются примерно вдвое дешевле, чем в тяжелые дни 2014 года. Цена акций в 13 раз превышает недавнюю прибыль, но менее чем в четыре раза превышает прибыль, прогнозируемую аналитиками на 2023 год. Газ пользуется большим спросом, а газа в хранилищах меньше, чем обычно. .

Дэвид Кац

Дэвид Кац, проживающий в Нью-Йорке, является директором по инвестициям Matrix Asset Advisors и управляет фондом Matrix Advisors Value Fund. Из его запасов рекомендую TE Connectivity Ltd. (TEL), швейцарский производитель электрических разъемов и датчиков.

Одним из важных потребительских сегментов для TE является автомобильная промышленность, которая в наши дни активно использует электронику. Продажи автомобилей могут улучшиться в 2023 году, поскольку нехватка чипов, наносящая ущерб производству, уменьшится. Акции упали на 33% в этом году, но продажи и прибыль на самом деле выросли.

Чарльз Ройс

Чарльз (Чак) Ройс является главой Royce Investment Partners и давним менеджером взаимных фондов Пенсильвании. Он известен как чемпион по инвестированию в мелкие акции.

Из его портфолио я бы вытащил Воздушный лизингAL
как спекуляция. Компания, базирующаяся в Лос-Анджелесе, сдает в аренду самолеты, в основном клиентам из Азии. У него была 11-летняя полоса прибыли, прежде чем он понес убытки в последние четыре квартала.

По состоянию на июнь парк Air Lease насчитывал 911 самолетов, 392 из которых принадлежали ей. Он потратил большие средства на новые самолеты и, возможно, перерасходовал.

Долг высок, поэтому эта акция рискованна. Однако компания выкупила собственные акции. И акции дешевы, продаются по цене ниже балансовой стоимости (собственной стоимости компании на акцию).

Прошлая запись

Это столбцы 19^th время, когда я составил Украденный портфель. Средняя доходность предыдущих 18 компаний составила 13.1% по сравнению с 9.7% для индекса совокупной доходности Standard & Poor's 500. Из 18 наборов рекомендаций 14 оказались прибыльными, а 10 превзошли индекс.

Имейте в виду, что результаты моей колонки являются гипотетическими, и их не следует путать с результатами, которые я получаю для клиентов. Кроме того, прошлые результаты не предсказывают будущее.

Мой похищенный портфель год назад потерял 2.3%, но это на 16 процентных пунктов лучше, чем убыток S&P в 18.9%. Лучшим исполнителем стала компания Diamondback Energy.КЛЫК
, до 35%, взятые из холдингов Скотта Блэка.

Раскрытие информации: Cleveland-Cliffs и Diamondback Energy принадлежат мне лично и большинству моих клиентов. Один или несколько моих клиентов владеют Chevron.