4 возможных ястребиных сюрприза от сегодняшнего заседания ЕЦБ

Большой день для евротрейдеров настал, так как Европейский центральный банк (ЕЦБ) выступит с заявлением о денежно-кредитной политике через несколько часов. Кроме того, пресс-конференция имеет решающее значение, поскольку на ней будет представлена ​​более подробная информация о плане ЕЦБ по ужесточению финансовых условий.

Без преувеличения можно сказать, что это самое важное заседание ЕЦБ за последние 11 лет. Вот сколько времени прошло с тех пор, как ЕЦБ в последний раз повысил ставку, и теперь, когда он готовится ужесточить финансовые условия, все, кто интересуется финансовыми рынками, задаются вопросом, по какому пути идет ЕЦБ?

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

По сравнению с другими центральными банками перед ЕЦБ стоит более сложное решение. Для других это все о борьбе с инфляцией.

Но для ЕЦБ это инфляция и вторичные последствия войны в Украине. Следовательно, повышая ставки, центральный банк может нанести ущерб и без того пострадавшим европейским экономикам. Однако в то же время инфляция зашкаливает, достигая рекордно высокого уровня для Европы.

Так что же будет делать центральный банк? Вот 4 возможных ястребиных сюрприза, которые ЕЦБ может преподнести сегодня:

• Повышение ставки сегодня
• Приверженность повышению ставок на 25 базисных пунктов в будущем
• Приверженность достижению нейтральной политики
• Риск количественного ужесточения в будущем

Сегодня повышение ставки на 25 б.п.

Большинство наблюдателей ЕЦБ исключают сегодня повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это консенсус.

Но ЕЦБ не постеснялся заявить, что денежно-кредитную политику определяют не наблюдатели ЕЦБ. Собственно, на одной из состоявшихся недавно пресс-конференций президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила именно об этом.

Таким образом, сегодня нельзя исключать повышения ставки, хотя шансы на это невелики. И даже если сегодня ЕЦБ поднимет курс, обменному курсу евро/доллара будет трудно поддерживать ралли по крайней мере по двум причинам.

Во-первых, рост спреда Германии/Италии на фоне ожиданий повышения ставки ЕЦБ. Это оказывает давление на EUR/USD и затрудняет длинную торговлю EUR/USD.

Другой — Федеральная резервная система. На следующей неделе Федеральная резервная система США собирается повысить процентную ставку на 50 базисных пунктов, что буквально компенсирует сегодняшние возможные 25 базисных пунктов от ЕЦБ и даже больше.

Поскольку обменный курс отражает стоимость одной валюты по отношению к другой, трейдеры всегда должны учитывать факторы как центральных банков, так и экономики как критически важные.  

Обязательство по повышению ставки на 25 базисных пунктов в будущем

Как упоминалось ранее, ЕЦБ может не подняться сегодня — таков консенсус. Но при этом, скорее всего, это будет означать повышение ставки на 50 базисных пунктов в июле — это также более или менее учтено в цене.

Ястребиный сюрприз в этом случае может исходить от обязательства центрального банка повысить ставку на 25 базисных пунктов после достижения положительной территории.

Приверженность достижению нейтральной политики

Нейтральная процентная ставка оценивается в пределах 1-2%, и если ЕЦБ возьмет на себя обязательства по перемещению ставок на нейтральном уровне или выше после начала цикла ужесточения, это будет ястребиным развитием единой валюты.

Риск QT в будущем

ЕЦБ резко расширил свой баланс во время последних кризисов. В результате этого кризиса баланс вырос как один из крупнейших в мире, по крайней мере, по сравнению с его размером в процентах от ВВП.

Но теперь ФРС США начала QT — процесс сокращения баланса, известный как количественное ужесточение. Любой намек ЕЦБ на то, что QT возможен когда-нибудь в будущем, должен изменить правила игры для евро.