На этой неделе два из трех крупных ритейлеров, работающих по сниженным ценам, опубликовали квартальные отчеты о доходах, результаты которых сильно различаются. Это оставляет
Компания TJ Maxx, материнская компания TJX (тикер: TJX), сообщила, что на неделе, которая в остальном была жестокой для розничной торговли, прибыль бить, несмотря на небольшие продажи. Это было долгожданным отказом от других крупных игроков, чей более высокий доход не смог перейти в чистую прибыль из-за сокращения маржи цепочки поставок и транспортных расходов.
Росс Магазины
акции (РОСТ) потеряли более 20% в пятницу — это худший день с 1993 года — так как прибыли, выручка, продажи в том же магазине и прогнозы значительно ниже ожиданий.
«TJX был исключением в том, что они защищают маржу прямо сейчас, даже за счет продаж», — говорит аналитик BMO Capital Markets Симеон Сигел.
С другой стороны,
Walmart
(WMT) и
цель
(TGT) сообщила о более высоких продажах, чем ожидалось, но о более низкой прибыли и марже. Пара отметила, что потребители, особенно в нижней части шкалы доходов, отказываются от дискреционных категорий по мере роста стоимости предметов первой необходимости.
Тем не менее, это еще не все, и TJX был не единственным ярким пятном, поскольку оптимистичные результаты от
Foot Locker
(Флорида) и
Декерс Открытый
(ПАЛУБА) доказанный Пятница. В то время как некоторые менее состоятельные покупатели, несомненно, чувствуют себя ущемленными, другие переключили свое потребление на отложенные из-за пандемии впечатления или просто делают паузу после того, как запаслись товарами.
«Я не знаю, связано ли замедление роста со снижением способности тратить; это больше похоже на передышку, учитывая, сколько люди уже потратили», — говорит Сигел.
В этом заключается возможность для розничной торговли по сниженным ценам. Если эти компании смогут использовать свою репутацию в качестве ценителей в то время, когда потребители выборочно тратят на второстепенные товары (предпочтите одежду, а не базовые вещи, которые все уже купили), и предлагают привлекательные товары, они смогут занять долю рынка, несмотря на сложные условия для розничной торговли.
Это означает, что в отчете Burlington (BURL), который закрылся в пятницу на уровне 150.71 доллара, в центре внимания будут несколько показателей, помимо результатов верхней и нижней строк.
Во-первых, это маржа — смогла ли Burlington защитить их, как TJX, или пострадала от высоких затрат, которые резко возросли в этом квартале. Берлингтон был несколько оптимистичен по этому поводу, и Джо Ван Каваж, вице-президент и управляющий портфелем Intrepid Capital Funds, говорит, что его не удивит, если компания покажет «немного лучшую валовую прибыль», хотя с тех пор ситуация быстро изменилась. ритейлеры представили прогноз в предыдущем сезоне отчетности.
Второе, на что будут обращать внимание инвесторы, — это запасы. В спешке, чтобы убедиться, что у них достаточно товаров для продажи, такие компании, как Target, заказывали избыточные товары в период высоких транспортных расходов и меняющихся потребительских расходов. В отличие от этого, TJX доказал свою способность «изменять то, что находится в их магазинах, в зависимости от того, что покупают потребители», — говорит Сара Канвал, аналитик по акциям в Crestwood Advisors. «Никто не может сделать это так, как они».
В прошлом у Burlington были некоторые колебания запасов, но если он сможет показать, что на этот раз ему удалось продеть нить иглы, это будет иметь большое значение для восстановления доверия инвесторов. Действительно, уверенность, вероятно, будет третьим решающим фактором. Если менеджмент сможет проявить менее суровый тон, чем коллеги, или представить обновленный прогноз лучше, чем ожидалось, это может ослабить опасения некоторых инвесторов по поводу второй половины года.
В конечном счете, инвесторы получили неожиданную реакцию на продажу ритейлерам в этом сезоне отчетности на фоне более масштабной бойни на рынке. В этом году акции Burlington упали на 48%, Ross — на 37%, а TJX — на 24%. «Когда почти каждой компании приходится пересматривать ожидания, каждая прибыль становится катализатором», — говорит Сигел. «Но это не значит, что они не окажутся в хорошем положении позже».
Инвесторам может быть трудно смотреть в будущее, когда так много красного затуманивает их зрение. Они поступили бы мудро.
Написать Тереза Ривас в [электронная почта защищена]
