3 фармацевтические компании потерпели поражение из-за опасений судебного процесса Zantac. Это показывает силу аналитиков.

Что привлекло внимание инвесторов, так это записка во вторник от

UBS

аналитик Лаура Сатклифф, понизившая рейтинг

Санофи

на «Нейтральный» с «Покупать» частично в связи с судебным разбирательством.

Санофи,

GSK
,
и

Галеон

все выпало в среду и четверг. Акции Sanofi (тикер: SAN. Paris), зарегистрированные на парижской бирже, выросли в конце сессии в четверг и закрылись снижением на 3.3% после падения на 8.2% в среду. Котирующиеся в Лондоне акции GSK (GSK. London) упали на 10.1% после падения на 5.5%. Акции лондонской компании Haleon (HLN. London), отделившейся от GSK в прошлом месяце, упали на 4.9% после падения на 8.1%.

Pfizer

(PFE) также снизились, упав на 4% в четверг после роста на 0.3% в среду.

Потребители подали тысячи исков о возмещении вреда, причиненного Zantac, что FDA просил что компании прекратят продажи в 2020 году. Агентство — сказал в 2019 году компания выявила низкий уровень NDMA, который она назвала «вероятным канцерогеном для человека», в образцах препарата, который к тому времени продавался без рецепта.

Компании говорят, что доказательства показали, что препарат не вызывает рак.

В своем примечании Сатклифф не оценивала конечный результат судебного разбирательства, а только влияние неопределенности на акции Sanofi.

«У нас нет представления о вероятности или масштабах потенциально негативного исхода для Sanofi на данном этапе, но мы думаем, что даже незнания будет достаточно, чтобы отпугнуть некоторых инвесторов», — написала она.

Судебный процесс особенно сложен из-за запутанной истории Zantac, который в разное время и в различных формах продавался GSK,

Pfizer
,
и Санофи, среди прочих.

GSK продавала рецептурную версию препарата в США, начиная с 1983 года, затем продавала безрецептурную версию с 1995 по 1998 год. В 2000 году Pfizer купила компанию, которой в то время принадлежала безрецептурная версия, и продавал его до 2006 года. После этого препарат оказался у частной немецкой фирмы Boehringer Ingelheim, которая в 2017 году продала его компании Sanofi.

Этот извилистый путь привлекает большую часть фармацевтического сектора, но понимание того, как какие-либо обязательства могут быть разделены между фирмами, еще более чревато. Один из ключевых вопросов заключается в том, может ли Haleon, которая ранее была совместным предприятием GSK и Pfizer по охране здоровья потребителей, унаследовать какие-либо обязательства.

В своем проспекте эмиссии, опубликованном в июне, Haleon упомянула «обязательства по возмещению убытков» перед GSK и Pfizer, которые, по ее словам, «могут включать обязательства, связанные с OTC Zantac».

В заявлении Баррон, Халеон сказал, что вопрос еще не решен. 

«GSK и Pfizer уведомили Haleon о потенциальных требованиях о возмещении убытков», — говорится в заявлении компании в четверг. «Важно отметить, что размер компенсации между сторонами еще не определен. Учитывая, что безрецептурный бизнес Zantac продавался несколько раз, распределение обязательств по возмещению убытков от таких продаж является сложным и может привести к тому, что третьи стороны будут нести ответственность перед любым риском, связанным с Haleon».

В заметке в среду аналитик JP Morgan Селин Паннути, у которой рейтинг Haleon ниже среднего, написала, что судебный процесс представляет собой «потенциальный перевес» для акций Haleon. Однако она отметила, что за последние несколько дней ничего существенно не изменилось.

ГСК сказал Баррон что нет «надежных доказательств» того, что ранитидин, общее название Zantac, увеличивает риск развития рака.

«Любые предположения об обратном несовместимы с наукой, и GSK будет защищаться от всех необоснованных заявлений, утверждающих обратное», — говорится в заявлении компании в четверг.

Pfizer, со своей стороны, отметила в своем заявлении, что не продавала Zantac «более пятнадцати лет», да и то ненадолго. Компания заявила, что «продолжит энергично защищаться в суде».

В пространном заявлении, опубликованном в четверг, Sanofi сослалась на «крайне спекулятивный поток новостей относительно судебного разбирательства в отношении Zantac в США», отметив, что никаких новых событий не произошло. Компания заявила, что уверена в своей правовой защите и что нет «надежных доказательств» того, что Зантак нанес «предполагаемые травмы».

«Продажи Sanofi Zantac составляют лишь очень небольшой процент от общего объема продаж продукта за 35 с лишним лет, когда [рецептурный] и безрецептурный Zantac был доступен», — говорится в сообщении компании. «Потенциальная историческая ответственность за бренд не полностью перешла к Sanofi после приобретения Zantac».

Во время телефонного разговора с инвесторами в конце июля исполнительный вице-президент Sanofi по потребительскому здравоохранению Джули Ван Онгевалле заявила, что компания отстаивает свою юридическую защиту.

«Санофи утверждает, что истцы не смогут доказать, что Zantac вызывает какой-либо тип рака», — сказал Ван Онгевалле.

Этой уверенности было недостаточно для Сатклифф из UBS, которая в своей заметке на этой неделе написала, что выпуск Zantac привлекает все большее внимание инвесторов. «Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы будет больше шума, а не меньше», — написала она.

Не все аналитики обеспокоены подобным образом. В заметке, опубликованной в среду, аналитик SVB Securities Дэвид Райзингер, у которого рейтинг Sanofi выше, написал, что риск Zantac «преувеличен».

Ожидается, что важные судебные процессы по делу Зантака начнутся до следующего года, когда комбинированное федеральное разбирательство, известное как многоокружное судебное разбирательство, объединяющее ряд дел Зантака, рассматриваемых окружным судом во Флориде, начнет проводить свое первое судебное разбирательство. называемые вожаками испытаний. В следующем году также запланировано отдельное совместное разбирательство в суде штата Калифорния.

Напишите Джошу Натану-Казису по адресу [электронная почта защищена]