3 акции угольных компаний с привлекательными дивидендными выплатами

Уголь является наиболее обременительным видом энергии для окружающей среды. Это побудило большинство стран приложить усилия для перехода от угля к природному газу и возобновляемым источникам энергии.

В результате некоторые инвесторы сочли акции угольных компаний мертвыми в долгосрочной перспективе. Однако это далеко не так. Потребление угля в развивающихся странах остается высоким.

Кроме того, после российского вторжения в Украину цена на уголь взлетела со 155 долларов в начале 2022 года до рекордно высокого уровня в 400 долларов. Война в Украине показала, что переход от угля к экологически чистым источникам энергии намного сложнее, чем предполагалось изначально.

Давайте обсудим перспективы трех угольных компаний, которые процветают прямо сейчас и, таким образом, предлагают солидные дивидендные выплаты.

Майнинг для безопасных дивидендов

НАККО Индастриз (NC) является холдинговой компанией Североамериканской угольной корпорации, которая была зарегистрирована в 1913 году. Компания поставляет уголь из открытых шахт в энергетические компании.

NACCO является крупнейшим производителем бурого угля в США с годовой добычей 35 миллионов тонн и входит в десятку крупнейших производителей угля. Компания работает в штатах Северная Дакота, Техас, Миссисипи, Луизиана и на территории народа навахо в Нью-Мексико.

Компания продемонстрировала рекордную волатильность результатов из-за высокой цикличности цен на уголь. В период с 2012 по 2019 год компания увеличивала прибыль на акцию в среднем всего на 1.7% в год с большими колебаниями.

NACCO извлекла большую выгоду из продолжающейся войны на Украине и вытекающих из нее санкций США и Европы в отношении России. До санкций Россия обеспечивала 10% мировой добычи нефти и около трети потребляемого в Европе природного газа. Из-за санкций цены на нефть и газ подскочили до многолетних максимумов, поэтому многие страны прибегли к углю, чтобы сократить дефицит бюджета. В результате цена на уголь выросла со 155 долларов в начале 2022 года до рекордно высокого уровня в 400 долларов.

Компания не могла надеяться на более благоприятную деловую среду. Безусловно, производитель угля находится на пути к увеличению своей прибыли на акцию примерно на 35% в 2022 году, с 6.70 доллара в 2021 году до рекордно высокого уровня не менее 9.00 долларов в 2022 году.

Однако, учитывая циклический характер цен на уголь, разумно ожидать ослабления попутного ветра от вышеупомянутых санкций в ближайшие годы. Более того, из-за продолжающегося глобального энергетического кризиса сейчас разрабатывается беспрецедентное количество проектов по возобновляемым источникам энергии. Когда все эти проекты заработают, то через 2-5 лет они, наверное, скажутся на цене угля.

С другой стороны, рынок уже оценил значительное снижение будущих доходов NACCO. В настоящее время акции торгуются с самым низким за 10 лет соотношением цены к прибыли всего 4.2. Также примечательно, что акции предлагают почти 10-летнюю высокую дивидендную доходность в размере 2.3% благодаря своей низкой оценке.

NACCO имеет замечательные показатели роста дивидендов для компании в отрасли, переживающей спад: дивиденды растут 37 лет подряд. Кроме того, учитывая чрезвычайно низкий коэффициент выплат в размере 9% акций, дивиденды, вероятно, будут расти еще несколько лет. Тем не менее, акции подходят только тем инвесторам, которых устраивает высокая цикличность этого бизнеса и многолетнее снижение потребления угля.

Чрезмерная прибыль и дешевая оценка

Ресурсные партнеры Альянса (АРЛП) является первым публично торгуемым основным товариществом с ограниченной ответственностью (MLP) и вторым по величине производителем угля на востоке США. Помимо своей основной деятельности по добыче и продаже угля крупным внутренним и международным пользователям коммунальных услуг, компания также владеет долями как в добыче полезных ископаемых, так и в роялти. в ведущих нефтегазовых регионах, таких как бассейны Перми, Анадарко и Уиллистон.

Из-за скоординированных усилий большинства стран по поэтапному отказу от угля компания Alliance Resource Partners продемонстрировала заметно плохие и нестабильные показатели эффективности. Однако благодаря ралли цен на уголь компания находится на пути к получению девятилетней высокой прибыли на акцию в размере около 4.00 долларов в 2022 году, но все же это намного ниже, чем прибыль на акцию в 6.12 доллара, достигнутая в 2012 году.

С другой стороны, санкции западных стран в отношении России вряд ли ослабнут в ближайшее время. Кроме того, Alliance Resource Partners является одним из немногих оставшихся производителей угля и, следовательно, имеет идеальные возможности для получения выгоды от жесткого рынка угля.

Также примечательно, что акции торгуются с отношением цены к прибыли всего 5.2. Тем не менее, инвесторы должны знать, что эти акции торговались с такими низкими мультипликаторами прибыли всякий раз, когда они получали чрезмерную прибыль. Низкая оценка обусловлена ​​опасениями, что усилия большинства стран по прекращению использования угля скажутся на Alliance Resource Partners в какой-то момент в будущем. Хотя этот переход оказался намного сложнее, чем первоначально предполагалось, он представляет собой значительный фактор риска, который не следует недооценивать.

Благодаря чрезмерной прибыли и низкой оценке Alliance Resource Partners в настоящее время предлагает исключительно высокую дивидендную доходность в размере 9.8%. Учитывая приличный коэффициент выплат в размере 50% и солидный баланс компании, ее дивиденды кажутся безопасными в обозримом будущем. Тем не менее, Alliance Resource Partners несколько раз сокращала свои дивиденды за последнее десятилетие, и, следовательно, инвесторам не следует считать их дивиденды безопасными, особенно с учетом высокой цикличности угольной отрасли.

Внизу и дружелюбный к акционерам 

Группа БХП (BHP) со штаб-квартирой в Мельбурне, Австралия, ведет свою историю с 1851 года и оловянного рудника на небольшом острове Биллитон в Индонезии. Сегодня компания является гигантом разведки и добычи в металлургической и горнодобывающей промышленности с рыночной капитализацией в 157 миллиардов долларов.

BHP занимается разведкой, добычей и переработкой железной руды, металлургического угля и меди. Компания имеет диверсифицированный производственный портфель. В 2021 финансовом году примерно 53% EBITDA BHP приходилось на железную руду, 21% на медь и 26% на уголь.

Как и большинство других производителей сырьевых товаров, BHP продемонстрировала нестабильную производительность из-за высокой цикличности цен на сырьевые товары. В период спада цен на сырьевые товары в 2014-2016 годах прибыль BHP на акцию в 75 году упала на 2015%, а в 2016 году она сообщила о существенных убытках.

Тем не менее, бизнес-ландшафт значительно улучшился в последние годы. В 10 году компания получила 7.75-летний высокий показатель EPS в размере $2021, в первую очередь благодаря завышенным ценам на железную руду, возникшим в результате перебоев с поставками. Цены на железную руду скорректировались на 50% по сравнению с их пиком в мае 2021 года из-за увеличения предложения и опасений по поводу глобальной рецессии, но они остаются выше среднего исторического уровня. В результате BHP готова показать сильную прибыль на акцию около $5.10 в этом году.

BHP предложила рекордный годовой дивиденд в размере 6.50 долларов в 2021 году. При текущей цене акций этот дивиденд соответствует исключительно высокой доходности в 11.3%. Однако инвесторы должны знать, что каждые шесть месяцев BHP выплачивает разные дивиденды в зависимости от фактической прибыли. Поэтому компания, вероятно, предложит более низкие дивиденды в 2023 году. Кроме того, инвесторы никогда не должны забывать о высокой чувствительности BHP к цене на железную руду. Тем не менее, BHP неоднократно доказывала свою доброжелательность к акционерам и, вероятно, продолжит выплачивать своим акционерам большую часть своей прибыли в виде дивидендов.

Кроме того, следует похвалить руководство за поддержание стабильного баланса. Благодаря своей финансовой устойчивости BHP смогла пережить спады своего бизнеса и стать сильнее в последующем восстановлении. В целом BHP — это хорошо управляемая, дружелюбная к акционерам компания, которая неизбежно чувствительна к циклам цен на сырьевые товары.

Заключение

Среди трех вышеупомянутых акций угольной компании NACCO Industries предлагает самую низкую дивидендную доходность, но ее дивиденды являются самыми безопасными. Компания увеличивала дивиденды 37 лет подряд и, вероятно, будет продолжать увеличивать их еще много лет.

Alliance Resource Partners и BHP предлагают гораздо более высокую доходность, но они, вероятно, сократят свои дивиденды в 2023 году из-за менее благоприятных цен на сырье. Тем не менее, они обе имеют солидные балансовые отчеты, и поэтому они, вероятно, продолжат вознаграждать своих акционеров щедрыми дивидендами в обозримом будущем.