3 самые большие ошибки инвесторов на волатильных рынках

Инвестирование в условиях волатильности рынка может быть сложной задачей. Стоит ли переходить на наличные? Какие инвестиции работают лучше всего во время распродажи на рынке? Это хорошее время, чтобы подумать о сборе налоговых убытков или о покупке провала? Часто лучшее время для оценки или внесения изменений в ваш портфель — до волатильность приходит, а не после. Если вы не уверены, следует ли вам предпринимать какие-либо действия, то, вероятно, вам не следует этого делать. Сохранение курса в условиях волатильности рынка обычно вознаграждает терпеливого инвестора. Вот три самые большие ошибки, которые совершают инвесторы во время «краха» рынка.

Продажа за наличные

Самая большая ошибка, которую совершают инвесторы, когда акции падают, заключается в том, что они перестают быть инвесторами и продают акции за наличные. Почему? Потому что практически невозможно идеально (или даже адекватно) рассчитать время вашего выхода с рынка и вашего повторного входа. Инвесторы часто сосредотачиваются на продаже и мало думают о том, когда они снова вложат деньги на рынок. Это большая ошибка.

График ниже от JP Morgan — один из моих любимых. Он показывает влияние отсутствия на фондовом рынке (S&P 500) за последние 20 лет. Если пропустить хотя бы 10 лучших дней за последние два десятилетия, конечный портфель будет стоить более чем на 50% меньше, чем полностью инвестированный счет. Это соответствует среднему отставанию в производительности почти на 4.2% в год!

Важность инвестирования

Источник: анализ JP Morgan Asset Management с использованием данных Bloomberg. Доходность основана на индексе общей доходности S&P 500, неуправляемом индексе, взвешенном по капитализации, который измеряет доходность 500 отечественных акций с большой капитализацией, представляющих все основные отрасли.¹

Кроме того, усугубляя сложность попыток определить время для рынков, большинство лучших дней приходится на худшие дни. За последние 20 лет 70% лучших 10 дней произошли в течение двух недель после худших 10 дней. Постоянные входы и выходы с рынка снижают прибыль и могут иметь налоговые последствия, транзакционные издержки и т. д.

Не вкладывать лишние деньги в работу

Все любят распродажи, за исключением случаев, когда это происходит на финансовых рынках. Страх перед краткосрочной волатильностью может привести к тому, что инвесторы воздержатся от вложения денег, которые в противном случае они бы вложили в работу. Для долгосрочных инвесторов вопрос о том, подходящее ли время для инвестиций, вообще не должен иметь ничего общего с текущими рыночными условиями.

Если у вас есть дополнительные наличные деньги, многолетний горизонт, и вы подумали, что еще вы могли бы сделать с деньгами (например, погасить дорогостоящий долг), то, вероятно, имеет смысл инвестировать деньги в диверсифицированный портфель. Дополнительным бонусом является возможность покупать активы дешевле из-за волатильности рынка. Если вы беспокоитесь о волатильности рынков, подумайте об усреднении долларовой стоимости вместо инвестирования единовременной суммы.

Поиск дна не является инвестиционной стратегией. Дымовых сигналов нет. Нет четкого знака. Инвестирование — это время на рынке, а не время для рынка. Покупать дешево и продавать дорого звучит здорово, но со временем рынки растут гораздо больше, чем падают. Таким образом, этот подход может на самом деле оставить вас в худшем положении.

Согласно данным Dimensional Fund Advisors, основанным на индексе Fama/French Total US Market Research Index, в период с 1926 по 2020 год средняя годовая доходность за пятилетний период после коррекции (падение на 10%) составила 9.5%; после медвежьего рынка (снижение на 20%) – 9.7%; а после снижения на 30% - 7.2%.

Сравните это с инвестициями в S&P 500 в период с 1926 по 2021 год после того, как индекс закрылся на новом максимуме в течение месяца. Dimensional Fund Advisors сообщает, что средняя годовая доходность за 5-летний период после достижения рекорда составила чуть более 10%.

Большинство инвесторов были бы (и должны) вполне довольны любой из этих цифр.

Забыв о диверсификации

Диверсификация — это не волшебная пуля, но, возможно, это лучший инструмент, который есть у инвесторов для защиты своего портфеля от волатильных рынков. На самом базовом уровне добавление облигаций в портфель может обеспечить стабильность и доход. Но это только вершина айсберга. Классы активов по-разному реагируют на рыночные условия. Далее, свойства корреляции и диверсификации в класс активов также имеет решающее значение для управления волатильностью рынка.

Цель диверсификации состоит в том, чтобы сгладить доходность инвестиций с течением времени и потенциально даже превзойти в результате концентрированный портфель. По мере того, как инвесторы движутся по жизни, ограничение риска убытков может стать более важным, чем дальнейший рост. Это особенно верно, когда вы начинаете рисовать из своего портфеля на пенсии. Принимая меры по ограничению диких колебаний в своем портфеле, вы увеличиваете свои шансы на то, что у вас хватит мужества не сбиться с курса.

Раскрытие информации

Примеры в этой статье являются общими, гипотетическими и предназначены только для иллюстрации. И прошлые результаты, и доходность не являются надежными индикаторами текущих и будущих результатов. Это общее сообщение предназначено только для информационных и образовательных целей и не должно быть неправильно истолковано как индивидуальный совет или рекомендация для любого конкретного инвестиционного продукта, стратегии или финансового решения. Этот материал не содержит достаточной информации для поддержки инвестиционного решения, и вы не должны полагаться на него при оценке преимуществ инвестирования в какие-либо ценные бумаги или продукты. Если у вас есть вопросы о вашем личном финансовом положении, подумайте о том, чтобы поговорить с финансовым консультантом.

Все индексы неуправляемы, и физическое лицо не может напрямую инвестировать в индекс. Доходность индекса не включает комиссии и расходы. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.

¹ Индексы не включают сборы или операционные расходы и не доступны для реальных инвестиций. Расчеты гипотетической эффективности показаны только в иллюстративных целях и не предназначены для представления фактических результатов инвестирования за указанные периоды времени. Гипотетические расчеты производительности показаны без учета сборов. Если бы комиссия была включена, прибыль была бы ниже. Гипотетическая доходность отражает реинвестирование всех дивидендов.

Гипотетические результаты производительности имеют определенные ограничения. В отличие от фактического отчета о производительности, они не отражают фактическую торговлю, ограничения ликвидности, сборы и другие затраты. Кроме того, поскольку сделки фактически не проводились, результаты могли недооценивать или чрезмерно компенсировать влияние определенных рыночных факторов, таких как отсутствие ликвидности. Программы имитации торговли в целом также подвержены тому факту, что они разработаны с учетом ретроспективного анализа. Доходы будут колебаться, и инвестиции после погашения могут стоить больше или меньше их первоначальной стоимости. Прошлые результаты не указывают на будущие доходы. Физическое лицо не может инвестировать напрямую в индекс. Данные на 31 декабря 2021 года.