Перспективы фондового рынка на 2023 год: можно надеяться на лучшее, но готовиться к худшему

Каждый экономический отчет и колебания фондового рынка теперь вызывают обнадеживающие дискуссии о перспективах на 2023 год, таких как снижение инфляции, мягкая посадка экономики, разворот процентной ставки ФРС и рост потребительских расходов. Надежда состоит в том, что можно будет избежать возникающих рисков (стагфляции, рецессии, гораздо более высоких процентных ставок и сокращения потребительских расходов). Однако,…

… обсуждаемые риски исключают худшие риски, вероятность которых увеличилась

Эти другие риски редки, но они уже здесь. Они являются результатом ненормального поведения инвесторов (как частных лиц, так и организаций), которое привело к нынешнему сочетанию экономических и финансовых проблем. В то время как экономика и финансовая ситуация находятся сегодня в центре внимания, начинают замечаться неблагоприятные действия инвесторов.

Примечание. Я обсуждал эти последние проблемы и возможные последствия в этих двух статьях:

БОЛЬШЕ ОТ FORBESИнвесторы в акции и облигации: рынки ждут встряски – привлечение наличныхBy Джон С. Тоби

БОЛЬШЕ ОТ FORBESА вот и редкое событие: обвал фондового рынкаBy Джон С. Тоби

Как подготовиться к худшему

Во-первых, осознайте, что постоянное инвестирование на полную мощность — это не рецепт максимальной отдачи. Наоборот, это обязательство пройти без защиты в худшие времена, когда рынок готовит блюда. Зачем сосредотачиваться на худшем? Потому что именно тогда эмоции легче всего пересиливают любые обещания самому себе, что ты не продашь. Нарушение этого обещания, вероятно, означает получение мизерной прибыли.

Так что делать? Это легкий шаг на этом рынке. Соберите немного наличных и инвестируйте их в фонд денежного рынка, который наконец-то появился! - платить достойные проценты.

Что, если фондовый рынок вырастет? Без проблем. Сумма, все еще вложенная в акции, растет, и наличные деньги доступны для инвестирования в новые возможности по мере того, как риск рассеивается. Однако этот вопрос вводит в заблуждение, когда речь идет о сегодняшнем аномальном риске. Вместо этого сосредоточьтесь на двойных преимуществах сбора наличных сейчас: (1) защита от эмоционально заряженных продаж в неподходящее время; (2) Наличие средств для инвестиций в благоприятные времена.

Сколько денег собрать? Это вопрос личных предпочтений. Десять процентов кажется минимальной суммой. Кроме того, все, что кажется (и кажется) уместным.

Примечание: я предпочитаю 100%, и именно так я инвестирую в настоящее время. Вот как я инвестировал в течение 58 лет после прочтения Джеральд Леботличная книга «Битва за выживание инвестиций».

Но не является ли это просто «рыночным расчетом», проверенным проигрышным подходом? Нет. Рыночный тайминг пытается сделать невозможное – предсказать, что и когда. Это можно делать редко, но нельзя делать регулярно. Вместо этого привлечение наличных средств при повышении риска связано с вероятностями, то есть с вероятностью того, что что-то пойдет не так, что создает возможность для покупки. Когда? Кто знает? Это просто признание того, что что-то должно дать. И вот где мы сейчас с фондовым рынком США.

Но рынок уже упал, так что сейчас нет возможности для покупки?

Возможно, но эти дополнительные риски все еще не включены в мышление инвестора. Если риски встряски и вымывания исчезнут, то выбор возможностей для покупки будет уместным. Однако, когда происходят встряски и вайпауты, они обычно заражают большинство акций, а это означает, что появляются еще лучшие возможности для покупки.

Что касается глубины падения текущего рынка, то он устранил дифференциацию индексов на 2020–2021 годы и вернул все три основных индекса к их доковидному уровню (с поправкой на инфляцию), когда царил оптимизм.

Примечание. За почти 3-летний период годовая доходность (исключая дивидендный доход) составляет 5.4% Nasdaq (0.6% с поправкой на инфляцию), S&P 500 6.0% (1.2%) и DJIA 5.2% (0.3%).

Итог: вложение наличных никогда не бывает ошибкой

Наличные — это и спасение в трудные рыночные времена, предотвращающее панические продажи, и преимущество в авантюристические рыночные периоды. Осознание того, что можно было бы получить более высокую прибыль, называется упущенной возможностью, но это неверно. Никто не может правильно определить возможности на всех рынках.

Вместо этого мы должны тщательно выбирать те возможности, в которых мы наиболее уверены. Если возможность сработает, отлично. Если нет, то продаем и идем дальше. Быть инвестором означает никогда не стоять на месте и не доходить до конца. «Победа» означает выживание, а выживание означает никогда не увлекаться причудами или страхами.