2 вывода из последнего отчета NFP за 2022 год

Последний отчет NFP, выпущенный в 2022 году, вызвал сильную волатильность на финансовых рынках. Хорошие экономические новости — это плохие новости для акций и отличные новости для Доллар США – в такой среде участники финансового рынка работали большую часть года.

Все сводится к тому, что рынок уже оценил в отношении действий ФРС. Экономика, которая по-прежнему создает рабочие места, будет поддерживать ястребиную позицию ФРС — отсюда и реакция рынка на продажу акций на хороший отчет NFP.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

Однако всегда стоит посмотреть на общую картину и прочитать весь отчет, прежде чем делать выводы. Таким образом, рынок развернулся к закрытию в пятницу, поскольку детали показали, что отчет NFP не был таким ястребиным для ФРС, как первоначально предполагалось.

Рост занятости в США замедляется

Рынок ожидал, что в ноябре будет создано 200 тыс. новых рабочих мест. Вместо этого реальность показала, что было создано 263 тыс., что намного больше, чем первоначальные ожидания.

Следовательно, лучше, чем ожидалось, число объясняет первоначальную реакцию рынка.

Но более пристальный взгляд на данные показывает, что рост рабочих мест в Соединенных Штатах замедляется. Нисходящий тренд начался около года назад, и данные прошлой пятницы подтверждают это.

Слабое предложение рабочей силы и сильный рост заработной платы

Первоначальная реакция рынка была основана на том факте, что ФРС будет вынуждена быть более ястребиной. Сочетание более слабого предложения рабочей силы и сильного роста заработной платы должно привести к повышению ставки по федеральным фондам.

Так как же правильно интерпретировать отчет, сделанный в прошлую пятницу?

С одной стороны, в отчете подразумевается, что ФРС будет более ястребиной. С другой стороны, рост занятости замедляется.

Конфликт между ними объясняет первоначальную реакцию рынка, а затем ее изменение. К тому же сейчас декабрь, а многие участники рынка уже в отпуске.

Поэтому любую реакцию рынка в этом месяце следует воспринимать с долей скептицизма.