2 розничных акции, которых следует избегать в условиях неопределенности инфляции, по мнению Barclays

Размер текста

Инфляция вызывает беспокойство у ритейлеров по очевидным причинам: если цены вырастут для защиты маржи, это может вызвать шок у потребителей, заставив их покупать меньше.

Тем не менее, ритейлеры сталкиваются с другой угрозой, отмечает аналитик Barclays Адриенн Йи. Сейчас компании покупают запасы, «зафиксировав пиковые инфляционные издержки намного раньше неизвестного спроса», — пишет Йих. Прямо сейчас дефицит может сдерживать предложение и, в свою очередь, поддерживать цены. Однако, если бы это узкое место было устранено, компаниям, возможно, пришлось бы предлагать большие скидки на перемещение товаров. Это было бы больнее, чем обычно, если бы они заплатили за эти продукты большие деньги.

Yih понизил рейтинг сектора розничной торговли с позитивного до нейтрального в пятницу, сославшись на это и другие опасения. Она отмечает, что этим компаниям приходится идти по очень тонкой грани: «Спрос прогнозируется на три-девять месяцев с фиксированными ценами, в то время как розничные продавцы по-прежнему подвержены волатильности спроса в будущем». Она предупреждает, что если спрос упадет, маржа может сократиться в последнем полугодии.

Тем не менее, она больше беспокоится о некоторых компаниях, чем о других. Она понизила рейтинг

Wayfair

(тикер: W) на «ниже веса» с «равного веса» и снизить целевую цену до 103 долларов со 123 долларов. Опасения Yih включают замедление роста после бума пандемии, в том числе возврат к большему количеству покупок в магазине, рост затрат, связанных с рекламой и привлечением новых клиентов, а также закупку товаров из регионов Азии, в которых наблюдаются задержки.

Хотя она считает, что «сегмент товаров для дома переходит в онлайн двузначными темпами в долгосрочной перспективе, и Wayfair получает большую часть этой доли электронной коммерции… в ближайшей перспективе компания может сделать шаг назад на пути к прибыльности».

Она также взяла свой рейтинг на

разрыв

(

GPS

) до «ниже веса» с «равного веса» и снизила свою цель до 13 долларов с 17 долларов. Yih обеспокоен скидками в своих флагманских подразделениях и подразделениях Old Navy, которые не пользуются большой популярностью с точки зрения лояльности к бренду, а также растущими затратами на рекламу. Тем не менее, возможность того, что инвесторы-активисты потребуют от компании отделения быстрорастущей Athleta, может дать импульс акциям, добавляет она.

Магазины одежды

American Eagle Outfitters

(AEO) и

Urban Outfitters

(URBN) также были понижены Yih, но только до равного веса с избыточного веса. Ссылаясь на инфляцию и проблемы с запасами, она снизила целевую цену American Eagle до 19 долларов с 24 долларов и снизила цену Urban Outfitters до 29 долларов с 34 долларов.

Напишите Терезе Ривас на [электронная почта защищена]