Старый желтый выветренный окрашенный фон с гранжевым черным знаком опасности и полосами
Гетти
В последний раз, когда Федеральная резервная система пыталась ограничить печатание денег, индекс S&P 500 упал на 20% за 11 недель.
Я не уверен, что сиквел будет добрее к «американскому тикеру», SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Лучшее время для продажи спекулятивных убыточных позиций была на прошлой неделе. Второе лучшее время, вероятно, наступило сейчас, когда Джей Пауэлл собирается прекратить покупку облигаций и начать повышать ставки в ближайшие пару месяцев.
Я знаю, что многие дивидендные инвесторы чувствуют себя самодовольными, и это правильно. Мы заработали кучу денег на печати Пауэлла, и теперь наши любимые дивиденды, похоже, настроены на привлечение «основных» инвесторов из мира криптовалют и технологий.
Но не все плательщики дивидендов сегодня в безопасности. Некоторые совсем не такие, и будут вымыты вместе со спекулятивным мусором. (Мы назовем два из этих опасных дивидендов ниже.) Но сначала тост.
Пауэлл был добр к нам
Однажды мы, возможно, поднимем бокалы за Пауэлла, чьи волшебные деньги помогли получить множество прибылей (и дивидендов!) Скрытые доходы консультации по росту дивидендов. Яркий пример: брокерская деятельность Чарльз Шваб (SCHW), что приносит больше процентного дохода по мере роста ставок. Это помогло нам получить сокрушительную для рынка 53% общую прибыль от Schwab чуть более чем за год, на момент написания этой статьи!
Но теперь, когда календарь перевернулся, нам нужно продолжать свою игру, потому что фондовый рынок 2022 года, скорее всего, будет беспорядком — классическая схема выбора акций, которая будет заключаться в выборе правильных акций в нужное время. . Хранение акций с сильной растущей прибылью и свободным денежным потоком, а также здоровые балансы будут иметь решающее значение.
Хорошая новость заключается в том, что это делает большой среда для опытных сборщиков акций, таких как мы, в то время как люди, которые покупают индексные фонды или, что еще хуже, спекулируют на бесприбыльных технологических акциях, NFT и других уловках, действительно останутся очень уязвимыми.
Качающийся рынок
На самом деле, самые пугливые среди «тупых денег» уже сбежали. По данным Sundial Research, около 40% компаний на NASDAQ
Подумайте об этом на секунду: почти половина всех акций NASDAQ упала на 50% (или более) от их пиковой стоимости!
Кажется, это не согласуется с 22-процентным приростом, который мы наблюдали в самом индексе, который, конечно же, взвешен по рыночной капитализации с такими громкими именами, как Apple
Но если вы посмотрите на NASDAQ на равный вес основе (отмечен фиолетовым цветом ниже), быстро становится ясно, что производительность индекса сильно несбалансирована, и это не все, что было заявлено.
При росте всего на 10.6% за последний год ясно, что у нас есть несколько выпусков NASDAQ — более спекулятивной мелкой рыбешки — падающих за это время. И игроки, которые все еще держатся в игре, вот-вот будут смыты, когда Пауэлл замедлит работу своего денежного принтера.
ФРС, конечно же, открыла денежный кран в марте 2020 года, и доллары сыпались на нас почти два года. Теперь мы видим последствия этого массового печатания денег: инфляция!
Пауэлл наконец признал, что рост цен, который мы наблюдаем каждый день в ресторанах, на заправках и в продуктовых магазинах, в конце концов, не является «преходящим».
Проблема в том, что «рискованные активы», такие как акции технологических компаний с низкой (или нулевой) прибылью или дивидендами, зависят от денежного потока Джея. Именно по этой причине, когда он начал качать тормоза, 40% компаний в NASDAQ перевернулись.
«Дивидендные магниты» распределяют акции при любой рыночной погоде
Мы, дивидендные инвесторы, склонны вести себя довольно самодовольно в такие времена. В конце концов, мы получаем здоровую часть нашей прибыли в виде наличных, которая выбивает нас из сегодняшних, завтрашних «бумажных прибылей».
И инвесторы, которые покупают производителей дивидендов в Скрытые доходы получить выгоду от так называемого «Дивидендного магнита». Это склонность цены акции расти в ногу с дивидендом. Это было ключевым фактором во многих наших выборах, включая наш выигрышный колл на Texas Instruments
Цена акций TXN выросла из-за повышения дивидендов за почти пятилетний период владения, что принесло нам прирост цены на 136% (и приличную общую прибыль в 163% с учетом дивидендов!).
TXN — это тот источник дивидендов, который нам нравится. Генеральный директор Рич Темплтон более чем удвоил свободный денежный поток компании с тех пор, как возглавил компанию в 2008 году, поддерживая с тех пор рост дивидендов компании на 1,000%+ (эта полоса, которую она сохранила во время финансового кризиса и COVID-19).
Сегодня дивиденды TXN составляют безопасные 52% свободного денежного потока. И у компании «крепкий» баланс с денежными средствами и краткосрочными инвестициями в размере 9.8 миллиарда долларов, что больше, чем ее долгосрочный долг в 7.74 миллиарда долларов.
Слабые плательщики дивидендов создают иллюзию безопасности
Но не все плательщики дивидендов находятся в таком твердом положении, и иногда высокая доходность является признаком опасности, а не солидного потока доходов. Например, когда принтер денег замедляется, вы делаете не хотите застрять, держа акции, как Питни Боуз (PBI), которая пытается сделать хитрый переход от почтовых услуг старой школы к электронной коммерции.
К сожалению, Pitney не добилась больших успехов: ее доход все еще пытается — и безуспешно — вернуть себе пик, достигнутый 13 лет назад!
PBI настолько пережиток, что в январе прошлого года его захлестнула мания акций мемов, поднявшись примерно на 93% за один день, когда миллениалы Reddit пытались поймать дремлющие хедж-фонды, продававшие без покрытия. Это ставит его в один ряд с такими уважаемыми музейными экспонатами, как GameStop
Что касается дивидендов, вы может быть быть привлеченным доходностью Pitney 3.1%, но это полностью потому что акции упали примерно на 60% в прошлом году. Выплата также составляет (на первый взгляд) безопасный 21% свободного денежного потока Pitney, но пусть это вас не обманывает — этот «безопасный» коэффициент существует потому, что за последнее десятилетие компания сократила свои выплаты на 87%!
Еще один пример акций, удерживаемых в воздухе главным образом надеждой: International Paper
Несмотря на это, доходы никуда не делись 20 лет!
Компании сделал сократила свои дивиденды на 10% в конце 2021 года после выделения своего бизнеса по производству печатной бумаги, и акции погрязли в резком падении, упав примерно на 24% по сравнению с максимумом в июне 2021 года.
Выплата безопасна, на уровне 35% от свободного денежного потока, но с практически неизменной выручкой и небольшим ростом дивидендов для повышения цены (выплата оставалась неизменной в течение двух лет, прежде чем была сокращена), это еще одна акция, которая может упасть, когда Пауэлл закрывает стимулирующие краны.
Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш портфель досрочного выхода на пенсию: огромные дивиденды - каждый месяц - навсегда.
Раскрытие: нет
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/