Как трейдеры Ethereum на самом деле играли в слияние

Прогнозы о том, что слияние Ethereum будет событием «покупай слухи, продавай новости», в значительной степени оправдались после долгожданного обновления второй по величине криптовалюты по рыночной капитализации. 

По крайней мере, таков вывод после слияния Glassnode, поставщика информации о рынке криптовалют, который предвидели распродажа на рынках фьючерсов и опционов Ethereum в прошлом месяце. Фирма назвала обновление Ethereum «одним из самых впечатляющих инженерных достижений в индустрии блокчейнов».

«Неудивительно, что прибыль была зафиксирована там, где она была доступна», — написал Glassnode в понедельник. отчету на слиянии. В преддверии мероприятия Glassnode отметил, что ETH был одним из очень немногих активов с хорошими показателями, учитывая медвежий макроэкономический климат этого года. 

Однако рынок, похоже, предвидел распродажу. В преддверии слияния, ставки финансирования для Ethereum упал до исторического минимума в -1,200% в годовом исчислении среди трейдеров, стремящихся сохранить свои короткие позиции.

«Ставки финансирования с тех пор полностью вернулись к нейтральным, что говорит о том, что большая часть краткосрочной спекулятивной премии рассеялась», — пояснила фирма.

На рынке бессрочных фьючерсов ставки финансирования представляют собой регулярные платежи между трейдерами, которые спекулируют на краткосрочной будущей цене Ethereum. Платежи обеспечивают точное соответствие цены бессрочного контракта цене базового актива. 

Положительная ставка финансирования означает, что трейдеры, занимающие длинные позиции, платят трейдерам с короткими позициями, и указывает на то, что рынок в целом настроен оптимистично в отношении будущей цены актива. Напротив, отрицательная ставка финансирования означает, что короткие позиции оплачиваются длинными, и что рынок подозревает, что цена базовой криптовалюты упадет. 

Ставки финансирования перед слиянием были даже ниже, чем ставка -998%, наблюдавшаяся в марте 2020 года — месяце так называемого «черного четверга», который на мгновение испепелил криптовалютные рынки. 

Общий открытый интерес к фьючерсам — сумма непогашенных фьючерсных обязательств, связанных с Ethereum — упал на 15% после слияния, с примерно 8 миллиардов долларов до 6.8 миллиардов долларов в долларовом выражении. Однако неясно, насколько это связано со снижением цены Ethereum, что влияет на долларовую стоимость фьючерсных позиций, деноминированных в ETH. 

При измерении открытого интереса в терминах ETH открытый интерес к фьючерсам оказывается на рекордно высоком уровне, даже увеличившись за последнюю неделю. Согласно Glassnode, это говорит о том, что многие трейдеры все еще сохраняют свои позиции по хеджированию рисков. 

Между тем интерес к опционам колл, который впервые в августе превзошел интерес к биткойнам, после слияния упал на 600 миллионов долларов. Стоимость позиции колл-опциона сейчас составляет 5.2 миллиарда долларов, что «все еще намного выше норм 2021 года».

Опцион колл — это временная гарантия того, что трейдер может купить данный актив по заранее определенной цене, если трейдер выберет. Опцион пут — то же самое, но на продажу актива.