Готовятся ли регулирующие органы с Комиссией по ценным бумагам и биржам США отменить Ethereum? Учитывая бряцание оружием со стороны официальных лиц, включая председателя SEC Гэри Генслера, это, безусловно, кажется возможным.
В сентябре агентство приступило к регулированию криптовалют. Во-первых, на своей ежегодной конференции The SEC Speaks официальные лица пообещали продолжать применять меры правоприменения и призвали участников рынка приходить и регистрировать свои продукты и услуги. Генслер даже предложил криптопосредникам разделиться на отдельные юридические лица и зарегистрировать каждую из своих функций — обмен, брокерско-дилерскую, кастодиальную и т. д. — чтобы смягчить конфликт интересов и усилить защиту инвесторов.
Затем было объявлено, что подразделение SEC по финансированию корпораций планирует этой осенью добавить Управление криптоактивов и Управление промышленных приложений и услуг в свою Программу проверки раскрытия информации, чтобы помочь в регистрации участников крипторынка. Затем перед различными комитетами Сената были даны показания по предложенному закону о пересмотре регулирования криптовалюты, где Генслер подтвердил свою веру в то, что почти все цифровые активы являются ценными бумагами, косвенно поддержав свое мнение о том, что такие цифровые активы и соответствующие посредники должны регистрироваться в SEC.
Но, возможно, самые потрясающие выстрелы произошли, когда SEC нацелилась на Ethereum, возможно, повернув вспять многолетнюю разрядку, которая началась, когда предыдущий чиновник SEC заявил, что Ether (ETH), наряду с биткойнами (BTC), не является ценной бумагой. В своих показаниях перед Банковским комитетом Сената Генслер предположил, что переход Ethereum на доказательство доли (PoS) от доказательства работы мог поставить Эфириум под контроль SEC, потому что, размещая монеты, «инвестирующая общественность [ожидает] прибыли, основанной на усилиях других».
Связанный: Байден нанимает 87,000 XNUMX новых агентов IRS — и они придут за вами
Позже, в жалобе, поданной против промоутера токена, SEC предположила, что все транзакции, происходящие на Ethereum blockchain может подпадать под юрисдикцию SEC, потому что в США расположено больше узлов Ethereum, чем в любой другой стране. Эти недавние позиции по Ethereum кажутся явным превышением полномочий SEC и еще одним бряцанием оружием, призванным побудить отрасль зарегистрироваться.
Во-первых, еще в 2018 году тогдашний директор SEC по финансам корпорации Уильям Хинман заявил, что биткойн и эфир не являются ценными бумагами в глазах SEC. Это, казалось, коренилось как в том факте, что Ethereum был достаточно децентрализован, так и в разнице между криптовалютами — заменами суверенных валют — и цифровыми токенами — активами, вращающимися вокруг конкретного предприятия.
Но Слияние Ethereum с PoS потенциально запутал эти воды, поскольку SEC предположила, что эфир теперь может быть ценной бумагой в соответствии с тестом Хоуи (актив является ценной бумагой, если он 1) является вложением денег; 2) на общем предприятии; 3) с разумным ожиданием прибыли; и 4) полученные благодаря усилиям других). Неясно, как слияние могло существенно изменить децентрализованную природу и цель Ethereum, чтобы теперь сделать его ценной бумагой (это все же больше похоже на биткойн, чем на цифровые токены).
Однако, возможно, это ближе к удовлетворению факторов Хоуи, особенно с более крипто-кредитными атрибутами, которые, как уже утверждала SEC, могут сделать продукт ценной бумагой (посмотреть действие Блокфи). Однако PoS по-прежнему сильно отличается от платформ крипто-кредитования, где токены размещаются и проценты зарабатываются за счет того, что делает кредитная компания, а не за счет совместных усилий участников. Таким образом, все еще кажется надуманным считать Эфир ценной бумагой, если рассматривать его в контексте того, для чего в основном используется блокчейн Эфириума — смарт-контракты — и как добываются его монеты.
Связанный: Криптовалютная структура Байдена — шаг в правильном направлении
Во-вторых, утверждение SEC о том, что транзакции, происходящие в блокчейне Ethereum, подпадают под юрисдикцию США, поскольку в США расположено больше узлов Ethereum, чем в любой другой стране, расширит сферу действия SEC далеко за пределы Соединенных Штатов. Основываясь на этом соображении, SEC может установить юрисдикцию над токеном на основе Ethereum, разработанным в Германии, предлагаемым и проданным в Германии исключительно немцам, потому что кластер узлов Ethereum в США означает, что транзакции фактически происходили в Соединенных Штатах. Такой исход вряд ли пройдет юридическую проверку.
Предвещает ли вся эта агрессивная поза со стороны SEC принудительные действия против Ethereum (в любом случае, на кого они будут подавать в суд?) или действия против иностранных субъектов за иностранное поведение в отношении Ethereum? Скорее всего, это переговорная тактика, призванная напугать отрасль и заставить ее добровольно подчиниться юрисдикции SEC. «Заходите, поговорите с нами — и зарегистрируйтесь», по сути. Потому что, если Ethereum рискует быть признанным ценной бумагой/биржей — Ethereum! — то же самое, конечно, и со всеми другими токенами и децентрализованными финансовыми платформами в отрасли — за исключением, предположительно, Биткойна (на данный момент).
Адам Поллет является партнером Эвершедса Сазерленда по правоприменению и судебным разбирательствам в отношении ценных бумаг, где он защищает финансовые учреждения, брокеров-дилеров, инвестиционных консультантов и частных лиц в нормативных расследованиях и вопросах правоприменения, связанных с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), Управлением по регулированию финансовой отрасли (FINRA). и государственных регуляторов ценных бумаг.
Андреа Гордон является советником в Eversheds Sutherland и консультирует клиентов по вопросам белых воротничков, соответствия, SEC и FINRA. Она имеет большой опыт проведения внутренних расследований, оценки и разработки корпоративных программ соблюдения требований, а также представления интересов как корпоративных, так и индивидуальных клиентов в нормативных расследованиях, административных разбирательствах и сложных коммерческих судебных процессах.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Источник: https://cointelegraph.com/news/federal-regulators-are-preparing-to-pass-judgment-on-ethereum.