Ожидается волатильность цены Ethereum после слияния, поскольку опционы с открытым интересом растут с медвежьим расхождением

Ожидается, что долгожданное слияние Ethereum произойдет 15 сентября. Это объединит существующий уровень выполнения Proof-of-Work (PoW) с параллельно работающей цепочкой маяков Proof-of-Stake (PoS). Сторонники ожидают, что это принесет масштабирование и экологические преимущества.

Несмотря на то, что в преддверии слияния наблюдался значительный скачок цены, увеличившийся на 90% с момента достижения дна 18 июня, покупательская активность, похоже, достигла своего пика в выходные.

Анализ показателей деривативов ETH показал, что трейдеры ожидают падения цен после слияния.

Улыбка волатильности

График «Улыбка волатильности» показывает подразумеваемую волатильность, отображая цену исполнения опционов с тем же базовым активом и датой экспирации. Подразумеваемая волатильность возрастает, когда базовый актив опциона находится в большей степени вне денег (OTM) или в деньгах (ITM) по сравнению с состоянием при деньгах (ATM).

Дополнительные опционы OTM обычно имеют более высокую подразумеваемую волатильность; следовательно, графики улыбки волатильности обычно показывают форму «улыбки». Крутизна и форма этой улыбки могут быть использованы для оценки относительной дороговизны опционов и определения того, какой риск хвоста оценивает рынок.

Сопутствующая легенда относится к историческим наложениям и показывает форму улыбки 1 день, 2 дня, 1 неделю и 2 недели назад соответственно. Например, когда значения подразумеваемой волатильности ATM для экстремальных страйков ниже сегодня по сравнению с историческими наложениями, это может указывать на сниженный хвостовой риск, учитываемый рынком. В таких случаях точка зрения рынка имеет более низкую вероятность экстремальных движений по сравнению со средними движениями.

Предыдущая исследованиям месяц назад исследовал поведение трейдеров опционами с помощью графика Smile Volatility. Общий вывод заключался в том, что опционные трейдеры ожидают скачка цен, что приведет к падению после слияния. Но изменилось ли что-нибудь между тем и сейчас?

График «Улыбка волатильности» ниже показывает медвежье расхождение для каждого из исторических наложений и текущей улыбки. Как правило, при более низких ценах исполнения подразумеваемая волатильность ниже. Но левый хвост в каждом случае составляет около 100% или более, сигнализируя о возможных колебаниях подразумеваемой волатильности после слияния.

Опционы Открытый интерес

Открытый интерес опционов относится к количеству активных опционных контрактов. Это контракты, которые были проданы, но еще не ликвидированы в результате взаимозачетной сделки или уступки.

Информации о том, когда опционы были куплены или проданы, нет. Однако этот показатель можно использовать для измерения объема при различных ценах исполнения и определения ликвидности.

На приведенном ниже графике показан общий открытый интерес опционов пут и колл по цене исполнения. Небольшой уклон в сторону путов (или права на продажу контракта) свидетельствует о медвежьем настрое. В то же время наиболее значимая точка данных показывает более 22,000 1,100 путов по цене XNUMX долларов.

Годовое бессрочное финансирование

Биткойн против опционов Ethereum Открытый интерес

Сравнение открытого интереса опционов на Биткойн и Эфириум показывает, что ETH составляет 8 миллиардов долларов — новый исторический максимум. Между тем, текущий открытый интерес к BTC составляет около 5 миллиардов долларов, что значительно ниже его пикового значения в 15 миллиардов долларов.

В июле открытый интерес ETH впервые изменил BTC, что указывает на сильный спекулятивный интерес и на то, что трейдеры деривативов готовятся к слиянию.