Эфириум является основой экосистемы децентрализованных финансов и автоматически классифицируется как децентрализованная сеть. На бумаге Ethereum — это децентрализованная и демократическая сеть, основанная на дефляционной валюте.
На самом деле, это не децентрализовано и не дефляционно.
Вопреки дефляции
В сентябре 2021 года лондонский хардфорк Ethereum представил EIP-1559, обновление, которое радикально изменит работу сети. Обновление позволит сети сжигать часть платы за газ, уплачиваемую пользователями, что навсегда сократит предложение ETH. Ожидалось, что постоянно сокращающееся предложение ETH превысит ежедневные вознаграждения, выплачиваемые майнерам, превратив ETH в дефляционную валюту.
Однако скорость сжигания ETH никогда не превышала скорость добычи ETH, как показано на графике ниже.
Уменьшение активности на Ethereum — самый большой фактор, который не позволил скорости сжигания превзойти скорость монетного двора. Чтобы Ethereum стал дефляционной валютой, количество ETH, сожженного в качестве платы за газ, должно превысить количество ETH, выпущенного для распределения в качестве вознаграждения за блок.
В прошлом году в среднем 13,000 13,000 ETH ежедневно распределялись в качестве вознаграждения за блок. Чтобы сжечь более XNUMX XNUMX ETH на оплату газа, сеть Ethereum необходимость чтобы увидеть среднюю базовую цену на газ около 130 gwei.
Однако с начала года средняя цена газа на Ethereum редко превышала 130 gwei. Согласно данным YCharts, за исключением двух пиков, зарегистрированных в мае, цены на газ с апреля оставались ниже 60 gwei. С начала июля средняя цена оставалась ниже 20 gwei.
Рост цены Ethereum, который продолжает игнорировать общую рыночную тенденцию, может быть одним из факторов, снижающих активность в сети. Рост цен, в свою очередь, является прямым результатом роста спекуляций вокруг предстоящего слияния Ethereum. Как ранее сообщал CryptoSlate, возросший объем спекуляций очевиден на рынке деривативов, где открытый интерес к опционным контрактам ETH впервые превысил открытый интерес к BTC.
Сопротивление децентрализации
Когда дело доходит до децентрализации, у Ethereum еще больше проблем.
Согласно данным Glassnode, более 85% поставок Ethereum принадлежит организациям с 100 ETH и более. Около 30% его поставок находится в руках организаций с более чем 100,000 XNUMX ETH.
Предстоящий переход Ethereum на сеть Proof-of-Stake (PoS) вызывает еще больше вопросов. Поскольку будущая сеть PoS потребует от валидаторов стейкинга как минимум 32 ETH, это эффективно избавит мелких игроков от защиты сети. В Beacon Chain Ethereum уже есть набор валидаторов, которые иллюстрируют, как сеть будет выглядеть после слияния.
Большинство валидаторов в Beacon Chain — это крупные организации, начиная от устоявшихся бирж и заканчивая вновь созданными поставщиками ставок с крупными запасами ETH. Большая часть валидаторов Ethereum являются юридическими лицами, зарегистрированными в США и ЕС, и поэтому подпадают под действие правил каждого региона.
Чуть менее 69% от общей суммы ставок в сети Beacon делают ставки всего 11 провайдеров. В общей сложности 60% поставленного предложения приходится на четырех провайдеров, в то время как на одного поставщика — Lido — приходится 31% поставленного предложения.
На необремененном бычьем рынке такая степень централизации имеет тенденцию оставаться незамеченной. Однако турбулентный рынок, еще больше потрясенный макроэкономической неопределенностью, выявляет все эти недостатки.
Споры вокруг санкционирование Tornado Cash и других децентрализованных сервисов конфиденциальности заставило многих поверить, что правительства могут оказать давление на валидаторов Ethereum, чтобы они стали санкционеры самих себя.
Источник: https://cryptoslate.com/research-ethereum-is-neither-decentralized-nor-deflationary/