Предложение Ethereum (ETH) упало на 0.285% за 240 дней после слияния

Сегодня исполняется 240 дней с момента события, которое сообщество Ethereum назвало «слиянием». И его влияние на общее предложение ETH очевидно.

Возможно, самое значительное обновление в его истории, слияние привело к переходу сети Ethereum от механизма консенсуса Proof of Work (PoW) к механизму, основанному на Proof of Stake (PoS). Теперь, спустя восемь месяцев после ключевого события, долгосрочные последствия слияния становятся очевидными.

Предложение ETH снижается

Согласно ультразвуковой панели аналитики Ethereum, с момента слияния было сожжено около 650,000 424,000 ETH. За тот же промежуток времени было выпущено чуть менее 226,000 XNUMX новых ETH. В результате чистое изменение предложения составляет около -XNUMX XNUMX ETH.

В процентах от общего объема поставок цифры представляют собой снижение на 0.213% или 0.285% в годовом исчислении.

Если бы слияния не произошло, по оценкам ультразвука, общее предложение ETH увеличилось бы со скоростью 3.244% в год за тот же период. 

Долгосрочные держатели эфира, скорее всего, обрадуются этой новости. После нескольких лет увеличения предложения более высокая скорость сжигания за последние 240 дней представляет собой дефляционную траекторию. Это может вознаградить инвесторов, подняв цену ETH.

Движущей силой динамики предложения Эфириума после слияния является техническое изменение, благодаря которому сеть заменила майнеров валидаторами. Важно отметить, что вознаграждение валидатора значительно меньше, чем вознаграждение за майнинг, выдаваемое в рамках системы PoW.

Это связано с тем, что работа узла проверки не так экономически интенсивна, как работа узла майнинга.

По данным Ethereum Foundation, до перехода на PoS майнерам выдавалось около 13,000 1,700 ETH в день. Однако после слияния единственный выпущенный свежий эфир — это примерно XNUMX ETH в день, которые идут стейкерам.

В дополнение к более низкому механизму вознаграждения, используемому PoS, в отличие от консенсуса PoW, более высокая скорость сжигания также приводит к дефляции ETH.

Эволюция механики Ethereum

За месяцы, прошедшие после слияния, динамика предложения ETH в эпоху PoS стала более заметной. Но остается вопрос, как долго сеть сможет поддерживать дефляционную экономику.

Согласно существующим предположениям, тогда выпуск как доля оборотного предложения будет расти, пока не сравняется со скоростью сжигания эфира. В конечном итоге это приведет к равновесию оборотных средств, при котором выпуск равен скорости сжигания. 

Основываясь на современных средних вознаграждениях за стекинг и скорости сжигания, создание и уничтожение ETH должно составить около 709,000 XNUMX ETH в год.

Математические модели установили равновесие общего оборотного предложения между 27.3 и 49.5 миллионами ETH.

Учитывая сегодняшнее предложение более 120 миллионов ETH, если текущие тенденции сохранятся, общее предложение продолжит сокращаться. Таким образом, при сделанных выше предположениях о равновесии дефляционная траектория будет продолжаться в течение многих лет.