Почему криптовалюта сегодня не работает? Рынок остывает по мере того, как ажиотаж вокруг ETF сходит на нет и появляются новые правила

На этой неделе цены на криптовалюту упали: биткойн опустился ниже 43,000 1.7 долларов, а общая рыночная капитализация криптовалют упала ниже XNUMX триллиона долларов. Несколько ключевых факторов объясняют это замедление после спотового ралли биткойн-ETF в начале января.

TLDR

• Шумиха вокруг одобрения спотовых биткойн-ETF угасает, рынки остывают и консолидируются
• Сохраняется неопределенность в отношении правил криптовалют в США, но пока нет четкого результата по делу Coinbase против SEC.
• Цены на биткойны и криптовалюты сталкиваются с давлением продавцов из-за укрепления доллара и роста доходности казначейских облигаций США.
• За последние 137 часа были ликвидированы длинные позиции по криптовалюте на сумму 24 миллионов долларов, поскольку быки были застигнуты врасплох падением
• Держатели GBTC переводят биткойны и, возможно, закрывают позиции после конвертации ETF

Во-первых, ажиотаж вокруг долгожданного одобрения спотового биткойн-биржевого фонда (ETF) в США утихает. Огромные объемы торгов по этим ETF в первый день вызвали празднование крипто-быков, но устойчивый импульс роста так и не материализовался.

Психология инвесторов сместилась от первоначального восторга по поводу одобрения регулирующих органов к теперь сомнениям, действительно ли объемы достаточно значительны, чтобы оправдать дальнейший значительный рост цен на биткойны. Поскольку рынок взял передышку, объемы и волатильность большинства криптоактивов снизились.

Трейдеры также становятся все более осторожными на фоне неопределенных и сложных нормативных препятствий, скапливающихся в США. Суд Нью-Йорка между SEC и Coinbase относительно того, являются ли криптоактивы ценными бумагами, остается нерешенным, несмотря на то, что обе стороны пришли к единому мнению, что биткойн и эфир больше похожи на сырьевые товары.

Отсутствие четкого регулирования криптовалюты со стороны Конгресса означает незавершенные дела и сохраняющиеся сомнения, которые мешают принятию институтами, не склонными к риску. Пока не появятся четкие ограничения в таких областях, как законы о ценных бумагах, требования к хранению и налоговая политика, основные фонды будут сталкиваться с препятствиями при выходе на рынки криптовалют.

Помимо нормативной неопределенности, свое значение также имеют медвежьи технические факторы. Доллар США укрепляется по отношению к другим основным бумажным валютам, чему способствуют высокие данные по розничным продажам и рост доходности казначейских облигаций. Более высокий доллар делает биткойны и другие криптовалюты менее привлекательными для зарубежных покупателей, оказывая давление со стороны продавцов.

Аналогичным образом, за прошедший день на биржах было ликвидировано бычьих позиций с использованием криптовалюты на сумму более 137 миллионов долларов. Застигнутые врасплох резким падением цен, эти раскручивающиеся длинные позиции закрепляют нисходящий импульс посредством каскадных требований о внесении маржи и вынужденных продаж.

В частности, на фронте биткойнов дополнительные проблемы возникают из-за оттока средств из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) после его долгожданного преобразования в спотовую структуру ETF. Траст больше не работает на закрытой основе, а это означает, что инвесторы теперь могут закрывать позиции и снимать биткойны.

Данные показывают, что за последние дни держатели GBTC перевели более 8,700 биткойнов на сумму 380 миллионов долларов на кастодиальные платформы, такие как Coinbase Prime. Вероятно, это означает, что инвесторы закрывают GBTC, чтобы перераспределить средства в более дешевые спотовые ETF-опционы, доступные сейчас.