Прошедшая неделя была темным периодом в истории криптографии: общая рыночная капитализация этой отрасли впервые с июля 1.2 года упала до 2021 триллиона долларов. распад Терры в реальном времени, основанный на Cosmos протокол, на котором основан набор алгоритмических стейблкоинов.
Примерно неделю назад Терра (LUNA) входит в десятку самых ценных криптовалют на рынке с одним токеном торговли по цене 85 долларов. Однако к 11 мая цена актива упала до 15 долларов. И через 48 часов токен потерял 99.98% своей стоимости, которая в настоящее время торгуется по цене 0.00003465 долларов.
Из-за продолжающегося краха другое связанное предложение Terra, TerraUSD (UST) — алгоритмический стейблкоин, привязанный к доллару США в соотношении 1:1, — потерял свою привязку к доллару и в настоящее время торговли в $ 0.079527.
Объяснение экосистемы Terra
Как подчеркивалось выше, протокол Terra управляется за счет использования двух основных токенов, а именно UST и LUNA. Участникам сети предоставляется возможность мятный UST путем сжигания LUNA на портале станции Терра. Проще говоря, можно представить экономику Terra как состоящую в основном из двух пулов: один для TerraUSD и один для LUNA.
Чтобы поддерживать стоимость UST, пул поставок LUNA либо добавляет, либо вычитает из своей казны, так что клиенты должны сжигать LUNA, чтобы чеканить UST, и наоборот. Все эти действия стимулируются алгоритмическим рыночным модулем платформы, что делает функциональную структуру UST существенно отличной от основ его ближайших конкурентов стейблкоинов Tether (UDST) и доллары США (USDC), оба из которых напрямую поддерживаются фиатными активами.
Чтобы лучше проиллюстрировать работу UST (или алгоритмических стейблкоинов в целом), было бы лучше использовать простую иллюстрацию. Скажем, например, стоимость UST составляет 1.01 доллара, тогда пользователи получают стимул использовать модуль обмена Terra для обмена LUNA стоимостью 1.00 доллара на 1 UST, что позволяет им получить чистую прибыль в размере 0.01 доллара.
Теперь, когда ситуация меняется и UST падает до 0.99 доллара, пользователи сети могут сделать прямо противоположное, в результате чего протокол запрещает некоторым пользователям обменивать UST на 1.00 доллар на LUNA на 1.00 доллар. Этот когда-то гипотетический сценарий стал реальной реальностью, что привело не только к распаду протокола Terra, но и к дискредитации репутации криптоиндустрии в глазах инвесторов по всему миру.
Контроль повреждений, но безрезультатно
Как только LUNA и UST перешли в свободное падение ранее на этой неделе, соучредитель протокола До Квон выпустил серия твитов, объявляющих о мерах по исправлению положения, чтобы сдержать дальнейшее кровотечение. В качестве предварительного шага, чтобы противостоять отделению UST от доллара, Квон армированный сжигание UST, что, как мы теперь знаем задним числом, не сработало.
2 / Я понимаю, что последние 72 часа были чрезвычайно тяжелыми для всех вас — знайте, что я полон решимости работать с каждым из вас, чтобы выдержать этот кризис, и мы найдем выход из него.
Вместе.
- До Квон (@stablekwon) 11 мая 2022
Квон заявил, что за счет увеличения базового пула с 50 миллионов до 100 миллионов специальных прав заимствования (SDR) и уменьшения PoolRecoveryBlock с 36 до 18 потенциальная мощность протокола может быть увеличена с 293 миллионов долларов до колоссальных 1.2 триллиона долларов.
Проще говоря, внедрив вышеупомянутые изменения, команда Terra получила возможность мята в четыре раза больше СТЮ из воздуха, процесс, который сейчас в шутку называют Kwontative easing. Предоставив экспертную оценку этому вопросу, Джек Тао, генеральный директор криптовалютной биржи Phemex, сказал Cointelegraph, что, оглядываясь назад, можно сказать, что сигналы бедствия, связанные с UST и LUNA, существовали уже довольно давно.
Во-первых, он считает, что общая идея, связанная с алгоритмическими стейблкоинами, сама по себе довольно ненадежна, поскольку в этих предложениях отсутствует какой-либо реальный актив поддержки. Во-вторых, Фонд Луны недавно наделал много шума, так как До Квон объявил, что собирается быть покупка в общей сложности 10 миллиардов долларов в биткойне (BTC) в качестве резервов UST. В связи с этим Тао добавил:
«Эти покупки привели к переизбытку UST, который начал быстро падать, когда давление со стороны продавцов LUNA, а затем и UST начало расти. Как только произошла эта продажа, Охране Фонда Луны пришлось избавиться от своих биткойнов, чтобы сохранить привязку. Но рефлекторное давление продаж продолжалось, и все вовлеченные активы начали сильно падать».
Далее Тао добавил, что Anchor Protocol — платформа сбережений, кредитования и заимствования, построенная на блокчейне Terra, — которая обещает нереальную годовую процентную доходность (APY) в размере 20% от ставок UST, также сыграла важную роль в развитии. . Когда давление со стороны продавцов UST выросло, он потерял свою привязку к 1.00 доллару и начал неконтролируемо падать:
«После того, как ликвидность Binance иссякла, два пула UST Curve начали продавать UST, а уровень заимствований Anchor снизился более чем на 1 миллиард долларов. В результате более широкая экосистема столкнулась с проблемами доверия, особенно когда речь идет о стейблкоинах».
Terra официально отключается после краха, хотя и ненадолго
12 мая валидаторы, обслуживающие сеть Terra, коллективно решенный остановить любую цифровую деятельность, связанную с экосистемой, в попытке смягчить потенциальные атаки на управление, особенно в связи с тем, что токен сети LUNA недавно упал ниже копейки.
К этому моменту официальный аккаунт Terraform Labs в Твиттере показал, что вся сетевая активность остановлена на высоте блока 7,603,700 100 XNUMX. Поскольку стоимость LUNA упала почти на XNUMX%, представитель фирмы предположил, что разработчики больше не уверены в своих способностях предотвращать взлом системы управления со стороны третьих лиц. Однако время простоя было недолгим: основная команда Terra сообщила, что возобновит работу, как только валидаторы смогут применить патч, отключающий все дальнейшие делегирования.
В результате падения торговой пары LUNA/USDT ниже отметки 0.005 USDT было исключен из списка Binance. Этот шаг последовал за удалением токенов LUNA криптовалютной биржей Huobi всего днем ранее. До развития вышеуказанных событий UST был третьим по величине стейблкоином по общей рыночной капитализации, уступая только Tether и USD Coin.
Плохой взгляд на отрасль в целом
По мнению Тао, весь этот эпизод окажет негативное влияние на имидж криптоиндустрии, особенно в глазах инвесторов. В частности, он считает, что крах может привести к тому, что законодатели станут более строгими в отношении децентрализованных стейблкоинов и даже могут привести к тому, что многие правительства будут активно изучать создание своих собственных централизованных стейблкоинов и цифровых валют центральных банков (CBDC), добавив:
«Ситуация с LUNA, к сожалению, оставит неприятный осадок у всех, поскольку из-за этого многие великие альткойны потеряли огромную ценность. Но более важным аспектом этого развития является его выбор времени. Все это произошло в то время, когда в Восточной Европе бушует война, глобальные цепочки поставок ограничиваются, инфляция и процентные ставки растут».
Последний: Блокчейны вечны: DLT делает алмазную отрасль более прозрачной
Тем не менее, он признал, что во всем этом может быть небольшая серебряная подкладка: событие может привести к тому, что выживут только лучшие проекты, а самые отрывочные платформы сильно потеряют интерес инвесторов. «Отныне будет гораздо больше проверок, и инвесторы будут чувствовать себя комфортно, решив инвестировать только в самые крупные криптовалюты, такие как Биткойн, Эфир и Солана», — сказал он.
Таким образом, будет интересно посмотреть, как эта история продолжит разворачиваться и какие последствия этот инцидент имеет для развития/эволюции рынка криптовалюты в целом, тем более что традиционная финансовая система также продолжает разрушаться растущим количеством неблагоприятное финансовое давление.
Источник: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry.