В течение 11 дней в марте обанкротились четыре банка в США и один в Швейцарии. Первый республиканский банк последовал за ним в мае. За эти два месяца произошли три из четырех крупнейших банкротств американских банков. Это было болезненным напоминанием о том, что банки несут значительные риски, которые могут быстро распространиться на другие отрасли.
По иронии судьбы, несмотря на сильное внимание к тому, как сектор криптоактивов может создавать риски для традиционных финансов, вместо этого мы столкнулись с банкротствами банков, которые стали критическим риском для стабильности индустрии криптоактивов.
Финансовое регулирование должно быть направлено в первую очередь на снижение рисков для финансовой стабильности и, по возможности, на ограничение рисков распространения, чтобы предотвратить дальнейший ущерб, независимо от направления распространения.
Сегодня регулируемые эмитенты стейблкоинов вынуждены полагаться на банковских партнеров, чтобы выполнять чеканку и погашение с помощью фиатных денег. Согласно оценке Европейской комиссии Директивы о платежных услугах (PSD), косвенный доступ к расчету в фиатной валюте неизбежно подвергает учреждения, занимающиеся электронными деньгами в Европейском Союзе — будущих эмитентов регулируемых стейблкоинов, также известных как токены электронных денег, — несоразмерным затратам и риску контрагента. . В конечном счете, это сдерживает инновации и конкуренцию на рынке платежей.
Связанный: Мир может столкнуться с мрачным будущим благодаря CBDC
Таким образом, предоставление регулируемым фиатным стейблкоинам (токенам электронных денег в ЕС или платежным стейблкоинам в США) доступа к счетам в центральных банках станет не только важным шагом для обеспечения безопасности фиатных валют в Интернете, но и для принятия решения об инновациях в сфере платежей. большой.
Это позволило бы эмитентам устранить подверженность рискам, связанным с незастрахованными депозитами, и отделить высокоскоростные платежи в стейблкоинах от неликвидности кредитных портфелей в банках.
Знаковое регулирование MiCA (Рынки крипто-активов) в ЕС открывает перед континентом огромные возможности. Однако, как уже было согласовано в конце июня 2022 года, до того, как в начале 2023 года стали очевидны неотъемлемые банковские риски, регулирование требует, чтобы эмитенты токенов электронных денег (EMT) держали не менее 30% своих резервов в кредитных учреждениях. То, что должно было стать мерой по улучшению ликвидности и подверженности рискам эмитентов ЕМТ, в конечном итоге обременит деятельность ЕМТ банковским риском и риском контрагента. Недавний банковский кризис научил нас тому, что в эпоху потока информации, ориентированного на социальные сети, и мобильного банкинга нам необходимо изменить наши предположения о ликвидных обязательствах, обеспеченных неликвидными активами.
Решение этой проблемы отнюдь не ново. Эмитенты ЕМТ и все учреждения, занимающиеся электронными деньгами, должны иметь возможность прямого доступа к счетам в центральном банке. Предоставляя доступ к счету в центральном банке, эмитенты ЕМТ могут оградить клиентов из ЕС от кредитного риска частных банков, переводя фиатные средства напрямую в центральный банк.
В Соединенном Королевстве учреждения, занимающиеся электронными деньгами, с 2017 года имеют прямой доступ к расчетному уровню Банка Англии. Это «поможет повысить конкуренцию и инновации на рынке платежей» и создаст «более разнообразные платежные схемы с меньшим количеством точек отказа». », — сообщает Банк Англии. Бывший управляющий Банка Англии Марк Карни назвал это законодательное изменение «потенциалом для значительного разделения банковского дела на его основные функции по урегулированию платежей, изменению сроков погашения, разделению рисков и распределению капитала».
Но даже в ЕС защита резервов электронных денег в центральном банке уже является обычной практикой в одном государстве-члене, а именно в Литве. Центральный банк Литвы разрешает учреждениям электронных денег и платежным учреждениям открывать расчетные счета и получать прямой доступ к клиринговой системе. По состоянию на конец 2022 года из 84 регулируемых учреждений электронных денег в Литве 63% хранили средства клиентов в центральном банке. В целом более двух третей резервов электронных денег в Литве хранятся в Центральном банке Литвы.
Связанный: CBDC угрожают нашему будущему, поэтому пришло время занять позицию
Пришло время уравнять правила игры и открыть эту возможность для всех учреждений, занимающихся электронными деньгами в ЕС.
Окно возможностей для законодательства для достижения этой цели никогда не было больше. Что необходимо, так это целенаправленный пересмотр Директивы об окончательности расчетов, возможно, в рамках пересмотра PSD или Положения о мгновенных платежах (IPR).
Переговоры по IPR уже приводят к политическому консенсусу в отношении необходимости такого пересмотра, поскольку решение о прямом доступе к расчетам также поддержит и ускорит развертывание мгновенных платежей в ЕС.
И оценка воздействия Директивы о платежных услугах не может быть более четкой в отношении необходимости уравнять правила игры между банками и небанками на платежном рынке. Банковская уязвимость в 2023 году является еще одним аргументом в пользу хорошо понятных дебатов в ЕС.
Преимущества для безопасности и ликвидности небанковских финансовых учреждений, а также для большей инновационной деятельности в финансовой системе, которая становится все более сконцентрированной среди глобальных системно значимых банков, очевидны. Доводы в пользу предоставления учреждениям, занимающимся электронными деньгами, доступа к счетам в центральных банках никогда не были столь весомыми, и ЕС не должен упускать эту уникальную возможность сделать свою финансовую систему более конкурентоспособной и устойчивой.
Патрик Хансен является директором по стратегии и политике ЕС в Circle. Ранее он был главой отдела стратегии и развития бизнеса в стартапе крипто-кошелька Unstoppable Finance и главой политики блокчейна в Bitkom, крупнейшей в Европе ассоциации торговли технологиями. Имеет степень магистра в области бизнеса и политических наук.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Источник: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks.