Влияние дела об инсайдерской торговле Coinbase на криптовалюту

Присоединяйтесь к нашему Telegram канал, чтобы быть в курсе последних новостей

Ишан Вахи, бывший сотрудник Coinbase, во вторник признал себя виновным по двум пунктам обвинения в сговоре с целью совершения электронного мошенничества в связи с мошенничеством с инсайдерской торговлей на бирже.

Но даже несмотря на то, что Министерство юстиции добилось желаемого результата, Вахи продолжает предъявлять обвинения Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). И это может иметь далеко идущие последствия, выходящие за рамки только его самого.

Вахи, его брату Нихилу и их другу Самиру Рамани в июле были предъявлены обвинения в мошенничестве с использованием электронных средств, и в тот же день Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) добавила к ним гражданские обвинения в нарушении законодательства о ценных бумагах.

Дело вращается вокруг того, что Вахи предоставил базирующейся в Сан-Франциско бирже информацию о предстоящем листинге токенов, чтобы получить около 1.5 миллионов долларов незаконной прибыли. Однако в своей первоначальной жалобе SEC также заявила, что по крайней мере девять токенов, используемых в схеме инсайдерской торговли на Coinbase, являются незаконные ценные бумаги.

7/ Здесь SEC не просто обвиняет подсудимых в нарушении закона.
Комиссия по ценным бумагам и биржам также обвиняет в нарушении закона десять не связанных между собой компаний, которым не предъявлено обвинение: девять за отказ зарегистрировать ценные бумаги цифровых активов и одну за работу незарегистрированной национальной биржи ценных бумаг.
- Джейк Червинский (@jchervinsky) Июль 22, 2022

Если суд вынесет решение в пользу SEC, это «заблокирует [способность] создателей и разработчиков создавать активы в будущем», по словам Марисы Ташман Коппел, политического советника Ассоциации блокчейнов, которая заявила, что это дело может иметь «серьезные последствия». по сектору».

Классификация цифровых активов как ценных бумаг или товаров – находящихся под юрисдикцией SEC или Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) – была спорным вопросом в мире криптовалют. Гэри Генслер, председатель SEC, лишь категорически заявил, что Биткойн — это товар, а большинство других криптовалют — незарегистрированные ценные бумаги.

По данным SEC, девять цифровых активов представляют собой «инвестиционные контракты», когда средства вкладываются в групповое предприятие с разумным ожиданием, что выгоды будут реализованы усилиями других. По мнению Коппела, положительное решение поддержит эту позицию.

Шесть из девяти активов — AMP (AMP), Rally (RLY), DerivaDEX (DDX), XYO (XYO), Rari Governance Token (RGT), LCX (LCX), Powerledger (POWR), DFX Finance (DFX) и Kromatika (KROM) — по-прежнему можно продавать на Coinbase.

Тот факт, что девять изобретателей токенов не являются ответчиками по жалобе SEC и, следовательно, не могут участвовать в судебном процессе, по мнению Коппела, делает дело частично «проблемой надлежащей правовой процедуры». По ее словам, это может быть крайне плохо для сектора, если это станет признаком более широкой политики SEC.

Если будет установлено, что братья Вахи и Рамани нарушили закон, это может иметь последствия и для других игроков на рынке цифровых активов. Например, разработчикам токенов может потребоваться зарегистрироваться в SEC перед запуском своих проектов. Coinbase и другие биржи как места незаконной продажи ценных бумаг.

Другие стороны, которые торговали, покупали или продавали токены, «теоретически также будут нарушать правила ценных бумаг», добавил Коппел.

Позиция SEC была опровергнута законными представителями Вахи. На том основании, что рассматриваемые цифровые активы не соответствуют требованиям, которые должны называться инвестиционным контрактом, в понедельник они подали заявление об отклонении обвинений SEC.

Они утверждают, что в токенах отсутствуют «фундаментальные части» инвестиционного контракта, такие как сам контракт, который налагает обязательства на продавца после продажи, такие как законное право на получение части прибыли.

В ходатайстве утверждается, что»

SEC не утверждает и не может утверждать, что токены включают контракты между разработчиками и держателями токенов.

Фактически после продажи разработчики токенов не несут никакой юридической ответственности.

Аргумент, выдвинутый адвокатами Вахи, заключается в том, что покупка токенов на вторичном рынке «ничем не отличается от покупки бейсбольной карточки», поскольку потребители передают свои деньги несвязанным третьим сторонам, таким как биржи, а не инвестируют их в один бизнес.

Регулирование правоприменением

Этот случай демонстрирует попытку SEC использовать правовую систему для влияния на регулирование цифровых активов. Предпочитая разрабатывать правила, преследуя якобы плохих игроков, а не разрабатывая четкие законы с возможностью предоставления людям обратной связи, эта стратегия подверглась критике со стороны оппонентов как «регулирование путем принуждения».

Кэролайн Фам, член Комиссии CFTC, рассказала, как это решение может изменить рынок цифровых активов, когда SEC выдвинула обвинения в мошенничестве с ценными бумагами в отношении схемы инсайдерской торговли на Coinbase.

Она добавила,

Претензии SEC могут иметь существенные последствия за пределами этого конкретного случая. Прозрачная процедура, в которой участвует общественность, лучше всего дает ответы на основные вопросы.

Прочтите мое заявление о #SEC против Вахи, правоприменительное регулирование и #CFTC власть #Crypto #digitalassets #DAO pic.twitter.com/xbhvyshx8l
— Кэролайн Д. Фам (@CarolineDPham) Июль 21, 2022

Пол Гревал, главный юрисконсульт Coinbase, сопротивлялся регулятивным мерам SEC вскоре после того, как она выдвинула обвинения. «Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) полагается на такого рода разовые принудительные меры, чтобы попытаться вернуть все цифровые активы в свою юрисдикцию», — добавил он. «Вместо того, чтобы принимать индивидуальные законы, инклюзивные и прозрачные».

Инвестиционный контракт был заложен в 1946 году. Верховный суд постановил, что продажи Уильямом Джоном Хоуи участков цитрусовых рощ были незарегистрированными ценными бумагами, поскольку они включали договор оказания услуг, по которому он обещал заботиться о земле и обеспечивать людей продуктами. которые купили плодоносящие участки.

В этом случае адвокаты Вахи утверждали:

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) использует новую интерпретацию изолированного термина из закона времен Великой депрессии, чтобы взять на себя регулирующую власть над сектором стоимостью в триллион долларов, построенным на революционной технологии, призванной определить следующее поколение Интернета.

Что касается так называемого теста Хоуи, четырехступенчатой процедуры SEC по установлению наличия инвестиционного контракта, однако не каждый сотрудник SEC соглашается с Генслером. В эпизоде Decrypt's Gm! В подкасте комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что тест имеет существенные ограничения, одним из которых является его постоянство.

Она добавила, что объяснение SEC о том, как токен может превратиться из ценной бумаги в товар с указанными критериями, поможет развеять некоторые опасения по поводу подхода SEC. «Мы сказали, что апельсиновая роща будет рассматриваться как ценная бумага навечно», — сказала она.

Чтобы применить тест Хоуи и сказать: «Эй, в первый раз, когда вы его продали, это вполне могло быть предложением ценных бумаг», — сказал Пирс, — «Я думаю, что было бы меньше возражений, если бы мы были более точными. Но это не означает, что токен продолжает оставаться ценной бумагой до конца своего существования».

Тест Хоуи также был источником разногласий в других случаях, когда SEC преследовала участников криптовалюта промышленности, утверждая, что токены являются незарегистрированными ценными бумагами. Ripple Labs, ее соучредитель Кристиан Ларсен и генеральный директор Брэд Гарлингхаус были названы в иске, поданном в конце 2020 года, в котором их обвиняли в том, что они заработали 1.3 миллиарда долларов за счет продажи монеты XRP на незарегистрированных предложениях ценных бумаг с 2013 года.

В сентябре и Ripple, и SEC подали петиции о вынесении упрощенного судебного решения, требуя прекратить дело и принять решение в их пользу. Кроме того, в ноябре Coinbase предприняла шаги по укреплению юридической позиции компании, несмотря на предположения экспертов по правовым вопросам о том, что SEC, вероятно, проиграет иск, если он дойдет до суда.

Компания потребовала, чтобы документ был подан от имени юридической позиции Ripple судьей Аналисой Торрес, которая председательствует на иске Ripple в Южном округе штата Калифорния. New York суд. Важным моментом было то, что, в отличие от некоторых акций, цифровые активы, продаваемые на бирже, не предоставляют отдельным лицам права собственности на бизнес и не позволяют им участвовать в прибыли компании посредством дивидендов.

Хотя эти решения могут иметь значительные последствия для крипто- промышленности, Коппел заявил, что они не будут создавать прецедента, поскольку судьи в других федеральных округах могут счесть показания правдоподобными, но не обязаны им следовать.

Однако, если они будут обжалованы, эти решения могут начать создавать прецедент в некоторых Соединенных Штатах по мере прохождения через федеральную судебную систему, и если они когда-либо дойдут до Верховного суда, они могут в конечном итоге стать высшим законом.

Как бы то ни было, похоже, что SEC не откажется от принудительных мер из своего регуляторного арсенала в ближайшее время. Базирующаяся в Сан-Франциско криптовалютный обмен Kraken в четверг был оштрафован на 30 миллионов долларов и урегулировал обвинения SEC за использование своей программы ставок как услуги для получения почти 1.5 миллиона долларов незаконной прибыли. Однако в своей первоначальной жалобе SEC также заявила, что по крайней мере девять токенов, используемых в схеме инсайдерской торговли на Coinbase, являются незаконными ценными бумагами.

Регулирование правоприменением

Похожие страницы: