Мнение: Уоррен Баффет преподает игрокам, торгующим мемами, и криптотрейдерам несколько тяжелых уроков о том, почему фундаментальные принципы рынка все еще применимы

По мере приближения 2022 года законодатели моды доказывают свою неправоту, а почтенные принципы бизнеса и инвестиций остаются прочными, как никогда. Такой узор не нов. В 2000 году покупатели акций технологических компаний заявили, что Баффет и традиционные инвестиции мертвы. Но затем в 2001 году лопнул интернет-пузырь. В 2007 году торговцы недвижимостью и деривативами думали, что нашли рынок без потолка. Затем в 2008 году разразилась Великая рецессия.

Сегодня индекс акций мемов сильно упал — любимец их всех, GameStop
гмэ,
+ 4.69%
достиг пика около $500 за акцию в прошлом году и сейчас торгуется ниже $100. SPAC представляют собой смешанную сумку: многие теряют деньги для всех, кроме своих спонсоров, в то время как биткойн
BTCUSD,
-0.71%
и другие криптовалюты все еще пытаются доказать свою экономическую устойчивость.

Тем временем акции компании Баффета Berkshire Hathaway
БРК.А,
+ 1.88%,

БРК.Б,
+ 1.70%
росли с пыхтением, опережая S&P 500
SPX,
+ 2.43%
до сих пор в январе и за последние 12 месяцев. Такое гладкое плавание было заложено в ДНК компании на протяжении десятилетий, иногда с перерывами на годы или месяцы, часто из-за преходящих противоположных причуд. 

В прошлом году, в разгар ажиотажа вокруг акций мемов, я поделился несколькими проверенными временем советами для начинающих инвесторов, охваченных последними маниями. Но к таким советам трудно прислушаться, когда кажется, что на рынках можно легко заработать. В сегодняшних более трезвых обстоятельствах и учитывая, что цены на активы остаются высокими по сравнению со стоимостью бизнеса, люди могут быть более восприимчивы к слушаниям.

Сегодня особенно актуальна старая шутка: у святого Петра были плохие новости для разведчика нефти, явившегося у жемчужных врат рая: см., раздел для нефтеразведчиков забит. Нет никакого способа вписаться в тебя.

Через мгновение старатель попросил сказать всего четыре слова присутствующим жильцам. Это показалось Святому Петру безобидным, поэтому старатель завопил: «Нефть обнаружена в аду!» Сразу же большинство нефтеразведчиков бросилось в нижние регионы.

Впечатленный, Святой Петр предложил старателю переехать и устроиться поудобнее. Старатель сделал паузу, сказав: «Нет, думаю, я пойду вместе с остальными. В конце концов, в этом слухе может быть доля правды.

Вера в собственные слухи описывает прошлогоднее стадное поведение: большинство людей знают, что акции мемов получили такое название, потому что акции мемов буквально являются мемами, что означает, что поведение передается от человека к человеку путем имитации, а не анализа. Большинство людей также понимают, что криптовалюта является спекулятивной и что SPAC складывают карты в пользу промоутеров и против конечных акционеров.

Баффета часто называют «мудрецом из Омахи» за его мудрость, а его совет избегать толпы и опасностей самообмана, вероятно, является его самым мудрым, наиболее часто повторяемым — и наиболее игнорируемым — советом. Нам всем нужно повторять такие уроки, потому что соблазны реальности всегда находятся в состоянии войны с нашими идеалами.

Две другие основные ценности Berkshire, которыми многие пренебрегали в прошлом году: терпение и постоянство. Прошлогодняя мода отдавала предпочтение мгновенным выплатам, в то время как типичный акционер Berkshire купил акции несколько десятилетий назад, удерживает огромную нереализованную прибыль и никогда не собирается продавать.

По теме: инвесторы Berkshire знают, что для создания реального богатства требуются десятилетия. Навыки, дисциплина и удача являются ключевыми факторами, которые быстро разбогатевшие трейдеры сейчас учатся на собственном горьком опыте.

В идеале инвесторы сосредотачиваются на операционных стратегиях компании, продуктах и ​​конкурентном позиционировании. Такой инвестор не вкладывает деньги, потому что компания бесплатно раздает попкорн или знаменитый индоссант предлагает ценные бумаги.

Времена меняются, но принципы инвестирования вечны. Оценка бизнеса не меняется, даже когда биржевые трейдеры или нефтедобытчики покупаются на собственные слухи. Несмотря на то, что всегда хочется сказать «на этот раз все по-другому», при инвестировании это никогда не так.

Лоуренс А. Каннингем - профессор Университета Джорджа Вашингтона, основатель Группы акционеров по качеству и издатель с 1997 года книги «Очерки Уоррена Баффета: уроки для корпоративной Америки». Каннингем владеет акциями Berkshire Hathaway. Чтобы получать последние новости об исследовании Каннингема о качественных акционерах, подпишитесь здесь. 

Подробнее: Berkshire Hathaway Уоррена Баффета планирует провести ежегодную личную встречу 30 апреля.

Читайте также: Судьба Berkshire Hathaway после Баффета будет зависеть от членов совета директоров. Справятся ли они с задачей?