Мнение: Криптовалютный рынок находится на дне?

Нынешний энергетический кризис в Европе может вынудить Федеральную резервную систему изменить режим ужесточения денежно-кредитной политики. Тем не менее, поскольку инфляция не показывает никаких признаков замедления, впереди может быть еще больше проблем, прежде чем рынок криптовалют начнет значительное восстановление.

Крипто капитуляция

Наступило ли дно рынка? От самых мелких розничных инвесторов до управляющих крупнейшими хедж-фондами, это главный вопрос, который сейчас волнует всех. Суматоха макросигналов и технических индикаторов затрудняет понимание того, что именно происходит в экономике в целом, и тем более на быстроразвивающемся крипторынке. Сегодня я хочу попытаться прорваться через шум и привести примеры того, почему рынок может или не может достичь дна.

Во-первых, хорошие новости (пока вы еще не сидите в сторонке). В последние недели несколько крупных технических индикаторов подали сигналы на покупку, что укрепило доводы в пользу того, что рынок криптовалют, возможно, достиг своей нижней точки. Чистая нереализованная прибыль / убыток (НУПЛ), Нижняя часть цикла Пи, и Puell Multiple все достигли уровней, которые возникают один раз в цикле и которые исторически отмечали дно. Хотя технические индикаторы, подобные этому, иногда могут иметь сомнительный послужной список, когда несколько выстраиваются в линию, как сейчас, на это, безусловно, стоит обратить внимание в моей книге.

Отходя от технической стороны дела, стоит также обратить внимание на то, как рынок криптовалют реагирует на макроэкономические новости. Большие изменения произошли после того, как данные индекса потребительских цен за июнь зафиксировали новый 40-месячный максимум 9.1%. Многие участники рынка ожидали, что после медвежьих новостей крипто начнет еще один шаг вниз. Однако произошло обратное. С момента выпуска CPI криптовалюта выросла, поймав всех, кто пытается поздно продать. Точно так же в среду повышение ставки на 75 базисных пунктов и вчерашний отрицательный рост ВВП как это ни парадоксально, подтолкнули криптовалюту вверх, указывая на то, что рынок теперь, возможно, «учел» текущую нисходящую экономическую тенденцию.

Тем не менее, даже если участники рынка перестали заботиться о макроэкономической ситуации в целом, это не означает, что боли больше не будет. Факт в том, что инфляция по-прежнему высока, и ФРС намерена снизить ее до приемлемого уровня. Хотя председатель ФРС Джером Пауэлл сказал после повышения в среду, что «стало целесообразным замедлить темпы повышения», он также оставил дверь открытой для «еще большего» повышения, если это необходимо. Продолжающиеся повышения в сочетании с распродажей казначейских облигаций ФРС и ипотечных ценных бумаг сократят поток денег и почти наверняка ослабят рисковые активы, такие как криптовалюта.

Другая большая макроэкономическая проблема — это стоимость энергии, особенно в Европе. Война на Украине и последовавший за ней бойкот российской энергетики усугубили и без того вызывающие тревогу темпы глобальной инфляции. Приближается зима, и есть реальная возможность что у многих европейских стран не будет энергии для обогрева домов своих граждан, и уж точно не по той цене, которую готов заплатить средний человек. Если эмбарго на российскую нефть и газ сохранится, Европе в ближайшие месяцы придется полагаться на энергоносители США.

В этом и загвоздка. Как вы могли заметить, в последние месяцы курс евро существенно ослаблен по отношению к доллару, чему способствовало повышение ставок ФРС и ужесточение денежно-кредитной политики. В то же время представляется вероятным, что европейским странам придется покупать американскую энергию, чтобы поддерживать работу своей экономики и тепло жителей, и это ставит США в затруднительное положение.

В целом у США есть два варианта: принять меры по укреплению евро по отношению к доллару путем вливания ликвидности в европейскую экономику или позволить европейским странам объявить дефолт из-за роста цен на энергоносители. Имейте в виду, что многие европейские страны и Европейский центральный банк значительные суммы долга США, а это означает, что если они объявят дефолт, это в конечном итоге нанесет ущерб и экономике США.

Поэтому ФРС, возможно, придется прекратить ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы избежать катастрофы в Европе. В настоящее время до зимы есть окно, когда США могут продолжить повышение ставок. Тем не менее, Европа скоро достигнет критической точки, и ФРС будет вынуждена немного ослабить давление, остановив или изменив свою текущую денежно-кредитную политику, тем самым ослабив доллар.

Главный вопрос заключается в следующем: может ли рынок опуститься до того, как ФРС будет вынуждена развернуться? На мой взгляд, криптографии будет сложно достичь новых минимумов в ближайшее время, учитывая огромное снижение доли заемных средств, которое привело к краху Биткойна ниже 18,000 XNUMX долларов. Тем не менее, я думаю, что мы могли бы вернуться к этим уровням, если макроэкономическая ситуация ухудшится. Если вы хотите глубже погрузиться в глобальную экономическую ситуацию, ознакомьтесь с книгой Артура Хейса. недавние эссе раскрытие темы; вы не будете разочарованы.

Раскрытие информации: на момент написания этой статьи автор владел ETH, BTC и несколькими другими криптовалютами.