Генри Кравис, соисполнительный председатель и бывший со-генеральный директор KKR & Co. LP, выступает на мероприятии в Чикаго, штат Иллинойс, в ноябре 2013 года.
© 2013 Bloomberg Finance LP
По мере того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) расправляется с несоответствующими требованиям криптовалютными фирмами Дикого Запада, для удовлетворения спроса появляется новое поколение блокчейн-приложений, созданных с нуля как ценные бумаги. В этом месяце гигант прямых инвестиций KKR
Эта попытка является последним шагом в блокчейне для компании по управлению инвестициями, получившей название «Варвары у ворот» в 1989 году. книга того же имени. Компании по всему миру разрабатывают более совместимые блокчейн-приложения.
В то время как первое поколение финансовых фирм, использующих эту технологию, довольно насмешливо описываемую крипто-жесткими сторонниками как Enterprise Blockchain, сосредоточилось почти исключительно на так называемых разрешенных версиях, таких как Hyperledger Fabric и Corda, это последнее движение доказывает, что оно открыто для широкого круга. технологий, включая общедоступные блокчейны, на которых может работать каждый.
«В долгосрочной перспективе блокчейн имеет широкое применение в цепочке создания стоимости на частных рынках», — говорит Дэн Парант, соруководитель отдела KKR по управлению активами в США. «И поэтому я действительно думаю, что для управляющих активами и других игроков в этой сфере блокчейн облегчит работу и управление фондами прямых инвестиций, от запросов капитала до распределения и выписок по счетам операций с капиталом, которые в конечном итоге мы перейдем к блокчейну. Что ж."
Хотя нью-йоркская KKR, которая управляет $491 млрд. стоимость активов, является одной из немногих — и, возможно, первой — американских компаний, занимающихся частными инвестициями, которая открыла один из своих фондов для токенизации на общедоступной цепочке блоков, консорциум, возглавляемый iCapital, изучает аналогичные возможности с 18 участниками, включая базирующуюся в США BlackRock.
Нажмите здесь чтобы подписаться на Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.
Секрет KKR в раннем вступлении в игру восходит к 2018 году, когда Парант говорит, что фирма провела конкурс среди своих сотрудников. Там Парант и его команда впервые определили возможности фракционирования инвестиций с использованием токенов в блокчейне, что уменьшило сумму, необходимую для инвестирования, и расширило круг потенциальных финансистов. Без блокчейна типичный инвестор HCSG II стоил около 100 миллионов долларов. Хотя по-прежнему недоступная для семейных парней, токенизированная версия фонда была доступна для инвесторов, чей чистый капитал составлял всего 5 миллионов долларов и минимум 100,000 XNUMX долларов.
Чтобы совершить подвиг, KKR заключила партнерское соглашение с базирующейся в Сан-Франциско Securitize, брокерско-дилерской компанией, которая привлекла 85 миллионов долларов от Morgan Stanley.
В сентябре 2021 года, за месяц до того, как Кравис и его со-генеральный директор ушли из компании, которую они основали 45 лет назад, сама фирма официально инвестировала в ParaFi и создала рабочую группу, занимающуюся изучением приложений блокчейна. К концу года KKR продемонстрировала, что будет придерживаться курса, установленного ее соучредителем, сделав свой первый финансировать инвестиции в криптофирме, инвестировавшей 350 миллионов долларов в Anchorage Digital, хранитель криптовалюты предоставил условное разрешение на работу в качестве банка.
Показывая всю широту возможного влияния блокчейна на частные рынки и за их пределы, KKR начала 2022 год с присоединение консорциум, в который также входили финансовые гиганты Apollo Global Management
Но до начала этого месяца криптовалютная работа KKR ограничивалась инвестициями и созданием команды. Ситуация изменилась после частичной токенизации фонда HCSG II. Хотя Parant и Securitize отказались поделиться стоимостью токенизированной части инвестиций, они заявили, что она исчисляется миллионами долларов, что является крошечной долей от 4-миллиардного фонда медицинских компаний; был предложен в соответствии с SEC Reg D 506 (c); и включает в себя исключительно квалифицированных покупателей, а это означает, что Securitize знает, кто такие инвесторы, и они не нарушают требования к ценным бумагам.
С июля SEC идентифицировала 10 крипто-токенов как ценные бумаги, а в начале сентября объявило планирует рассмотреть заявки, связанные с криптоактивами. Доминго не беспокоит репрессии. «Очень важно, чтобы мы соблюдали существующую нормативную базу, — говорит Парант.
Хотя Securitize не сообщает данные о выручке, генеральный директор и основатель Карлос Доминго говорит, что в этом году она рассчитывает удвоить выручку и имеет достаточно капитала, чтобы оставаться на плаву как минимум два года, даже без каких-либо дополнительных продаж. 250 сотрудников фирмы теперь подключают 1.2 миллиона учетных записей инвесторов к 3,000 инвестиционным возможностям и могут создавать соответствующие финансовые инструменты на разрешенных блокчейнах Quorum, Corda и Hyperledger, а также на общедоступных блокчейнах, включая Ethereum, Algorand и Polygon. Securitize имеет восемь токенизированных активов, перечисленных в своей альтернативной торговой системе, также лицензированной SEC.
Хотя недавний отчету показали, что затраты на соблюдение требований могут сделать некоторые криптопроекты несостоятельными, Доминго говорит, что стоимость неудач, таких как Celsius и Voyager, которые недавно объявили о банкротстве на миллиарды долларов, еще выше. Преимущества С другой стороны, создание активов на блокчейнах намного превышает ресурсы, необходимые для начала работы.
«То, что лучшие инвестиционные возможности не предлагаются ритейлерам, я считаю в корне неверным», — говорит Доминго. «Я должен иметь возможность инвестировать столько же, сколько фонд Гарварда, верно? И я думаю, что эти законы нужно изменить, смягчить и улучшить. Тем не менее, правила соответствия существуют не просто так. Они для защиты инвесторов. И я думаю, что в криптографии люди осознали, что отсутствие защиты инвесторов на самом деле привело к тому, что многие розничные люди потеряли много денег, и это неправильно. Таким образом, компании, особенно компании, которые зарабатывали много денег, должны были вкладывать больше средств в соблюдение нормативных требований, чтобы защитить своих инвесторов, потому что в конечном итоге пострадали именно инвесторы».
По словам Майлза Рэдклиффа-Треннера, вице-президента KKR по связям с общественностью, другие возможные приложения блокчейна могут включать совершенно новые способы структурирования государственных средств. «Мы очень заинтересованы в этом первом предложении, точно следуя тому, как другие частные фонды предлагаются на рынке», — говорит Рэдклифф-Треннер. «Мы хотим убедиться, что мы делаем это правильно. Мы хотим, чтобы у инвесторов был отличный опыт. Но в будущем определенно появится возможность подумать о других структурах, которые могут на самом деле охватить более широкую аудиторию инвесторов и иметь возможность токенизировать эти структуры».
По иронии судьбы, для технологии, впервые принятой защитниками конфиденциальности и преступниками из-за ее предполагаемой анонимности, Парант говорит, что блокчейны могут в конечном итоге помочь фирмам легче соблюдать нормативные требования по борьбе с отмыванием денег и «знай своего клиента». Доминго идет дальше, утверждая, что выпуск ценных бумаг на блокчейне снижает вероятность ошибок, таких как Кризис акций Dole в 2013 году, когда были обнаружены фантомные акции, и никто не знал, откуда они взялись. Он ожидает, что уроки, извлеченные из децентрализованных протоколов заимствования и кредитования, таких как Aave, оценивается в 1 миллиард долларов, а маркет-мейкеры любят 2.5 миллиарда долларов. Uniswap будут включены в традиционные финансы.
«Это очень новые протоколы блокчейна, которые имеют огромное применение на огромном рынке в триллионы долларов, то есть в мире ценных бумаг», — говорит Доминго.
Источник: https://www.forbes.com/sites/michaeldelcastillo/2022/09/24/kkr-blockchain-access-to-4-billion-fund-opens-door-to-crypto-investors/