Как крипто-кредиторы могут повысить устойчивость

Мы находимся в разгаре интригующего медвежьего рынка криптовалют, если не сказать больше. За последние несколько месяцев произошли громкие крахи, такие как алгоритмический стейблкоин TerraUSD, крипто-хедж-фонд Three Arrows Capital и, совсем недавно, крипто-кредитор Celsius Network. Хотя общие макрособытия берут на себя некоторую ответственность за неудачи этих организаций, дело не только в этом.

Celsius, в частности, оставил зияющую дыру в индустрии крипто-кредитования из-за своей неустойчивой бизнес-модели и рискованных внеплатформенных практик. Теперь, когда Celsius участвует в судебном процессе по делу о банкротстве, аналитики собираются вокруг, чтобы увидеть, что пошло не так, и как крипто-кредиторы могут улучшить устойчивость в будущем.

Почему сеть Celsius рухнула?

На этой неделе платформа крипто-кредитования Celsius подал заявление о банкротстве. Шаг, который не стал неожиданностью. С тех пор как несколько недель назад Celsius заморозил активы своих пользователей, крах некогда мощной кредитной платформы был лишь вопросом времени. Но как они до этого дошли?

В прошлом году генеральный директор Алекс Машинский объявил, что активы Celsius под управлением в общей сложности составляют 25 миллиардов долларов. Теперь эта цифра сократилась до 156 миллионов долларов. Celsius по-прежнему должен своим клиентам около 4.7 млрд долларов плюс загадочная дыра в 1.2 млрд долларов, обнаруженная в ее балансе. Источник этого взрыва прослеживается до рычагов.

Исследователи блокчейна использовали данные по цепочке предположить, что Celsius якобы использовал протоколы DeFi для стратегий доходного фермерства со средствами своего клиента. Celsius был известен тем, что предлагал высокую доходность своим клиентам, которые хранили криптовалюту на своих платформах. Теперь мы узнаем, что эта доходность была получена благодаря этим внеплатформенным стратегиям выращивания доходности DeFi.
В дополнение к делу, Ник Картер из венчурной компании Castle Island Ventures заявил на CNBC, что Celsius «субсидирует ее [доходность] и несет убытки, чтобы привлечь клиентов. Доходы на другом конце были поддельными и субсидированными. Они получали отчеты по [схемам Понци].

Кредитование средств по протоколам DeFi сопряжено с множеством рисков. Во-первых, существует общий риск протокола, риск сбоя смарт-контракта и, конечно же, подверженность волатильным рынкам. Несколько макроэкономических событий привели к волатильности рынка, падению цен на криптовалюту и ликвидации рискованных кредитов Celsius в процессе. Это привело к безвозвратной потере клиентских средств.

Как отреагировал рынок?

Финансовые рынки частично управляются эмоциями. Обычно, когда на рынке много страха, цены снижаются. Если есть избыток жадности, цены растут. Событие Цельсия — классический пример того, как вызывается массовый страх. Когда в 2022 году бычий рост рынка криптовалют резко прекратился, многие инвесторы (включая Celsius) были не готовы.

Инвесторы были напуганы и начали снимать ликвидность с Celsius быстрее, чем другие пользователи вносили ее. Следовательно, Celsius были вынуждены заблокировать снятие средств, чтобы сохранить оставшуюся ликвидность. Когда рынок упал еще больше, их длинные позиции с кредитным плечом были ликвидированы.

Имя Celsius теперь запятнано, а его токен CEL теперь торгуется примерно по 70 центов по сравнению с почти 8 долларами год назад. Страх и недоверие к криптовалютному рынку находятся на высоком уровне. Большая часть этого связана с плохой деловой практикой таких компаний, как Celsius, а также с общей мировой экономикой. Это идеальный шторм для долгого и холодного медвежьего рынка. Тот, в котором мы находимся прямо сейчас.

Однако, как мы все знаем, цены движутся волнообразно. Рынок восстановится, и впереди нас ждут более яркие дни. Медвежьи рынки — это прекрасная возможность для крипто-кредиторов заглянуть внутрь себя и разработать более устойчивую бизнес-модель. Таким образом, они могут избежать таких катастрофических сбоев в будущем.

Как криптокредитование может улучшиться в будущем

Использование клиентских средств для рискованных инвестиционных маневров не является новой концепцией. Мы видели это много раз как на традиционных финансовых рынках, так и в криптовалютной индустрии. Тем не менее, когда стратегия терпит неудачу, результаты катастрофичны. В нише крипто-кредитования всегда есть элемент риска. Тем не менее, с устойчивой бизнес-моделью этот риск снижается более эффективно. Возьмем, к примеру, европейскую финтех-платформу YouHodler.

Начав с 2018 года как простая платформа для крипто-кредитования, YouHodler с тех пор превратился в многогранный крипто-кошелек, биржу, инструмент для создания доходности и решение для крипто-торговли. Как и Celsius, YouHodler предлагает доход от крипто-депозитов, но на этом сходство заканчивается.

В разговоре с CoinTelegraph в прямом эфире «спросите меня о чем угодно» генеральный директор YouHodler Илья Волков раскрыл ключевые аспекты бизнес-модели YouHodler, которые другие крипто-кредиторы могут использовать для вдохновения.

Волков утверждает, что Youhodler — это «самодостаточная» платформа, не подкрепленная первичным размещением монет (ICO) или венчурным капиталом. Средства клиентов никогда не передаются под чье-либо управление, кроме YouHodler.

«Мы держим все клиентские операции внутри платформы и не подключаемся к другим протоколам DeFi», — сказал Волков. «Мы понимаем, что это приводит к более консервативной доходности для наших клиентов, но в конечном итоге это более безопасный и устойчивый подход к получению дохода. Защита средств наших клиентов — наша главная цель».

YouHodler также известен тем, что никогда не «обещает слишком много и не выполняет». Компания реалистично подходит к ожиданиям. Например, текущая рыночная конъюнктура заставила YouHodler снизить максимальную сумму дохода, которую может получить каждый клиент, — со 100,000 25,000 до XNUMX XNUMX долларов. Хотя это доставляет неудобства некоторым клиентам, это необходимый шаг для обеспечения эффективной работы. Когда рынок восстановится, эти суммы снова вырастут.

Медвежьи рынки никогда не бывают легкими, но для них есть формула. Как мы видим сейчас, на рынке много паники. Этой панике не помогли ни шкала Цельсия, ни высокая инфляция, ни повышение ключевой ставки центральными банками, ни постоянные разговоры о глобальной рецессии. Однако такие компании, как YouHodler, родились на предыдущих медвежьих рынках и продолжали процветать.

Без сомнения, эта нынешняя «крипто-зима» принесет новые инновационные решения наших самых важных финансовых проблем. Мы можем только надеяться, что к ним подходят с новым акцентом на устойчивость, а не на чистую прибыльность. Только тогда этот рынок достигнет пика зрелости и раскроет свой максимальный потенциал.