Как криптодеривативы улучшают торговые стратегии и дают представление о настроении рынка

Есть много способов расшифровать тенденции рынка. Многие показатели, от технического и фундаментального анализа до мониторинга социальных сетей, служат основой, которую трейдеры используют для оценки рыночных настроений и сделок во времени.

Технический анализ может стать довольно сложным. Фундаментальный анализ требует значительного количества времени для проведения надлежащего исследования.

Но… там есть короткий путь.

Криптодеривативы могут служить показателем общего настроения рынка. Они могут показать, куда, по мнению трейдеров, рынок движется дальше, предоставляя трейдерам ценные подсказки для размышления.

Итак, что же такое деривативы в криптовалюте и как трейдеры могут ими воспользоваться? Давай выясним.

Что такое криптодеривативы?

Whether one is trading in stocks or cryptocurrencies, derivatives represent another, more complex level of trading. At the basic level, there’s spot trading which everyone is familiar with.

В спотовой торговле вы можете купить актив и сразу же вступить во владение, например, купить BTC на Binance. В дальнейшем вы можете продать BTC, когда его цена вырастет, получив приличную прибыль от сделки за счет разницы в цене покупки и продажи.

Выравниваясь от такой спотовой торговли, мы имеем торговлю деривативами. Этот тип торговли не предполагает прямого владения активом. Вместо этого торговля деривативами заключается в размещении контрактов на цену актива. Эти контракты называются деривативами, потому что они выводить их стоимость, основанная на базовом активе.

Таким образом, трейдеры по-прежнему могут получать прибыль от разницы в цене актива, даже не владея самим активом.

Виды производных контрактов

В зависимости от характера договора различают три основных типа деривативов. Каждый деривативный контракт имеет свою цель в торговле.

Фьючерсные контракты

Эти деривативные контракты позволяют трейдерам покупать или продавать активы в какой-то момент в будущем. Делая это, трейдеры делают ставки на будущую цену актива, фиксируя себя на исходе ставки.

Допустим, текущая цена BTC составляет 30,000 40,000 долларов, но трейдер Марк очень оптимистичен в отношении будущей цены биткойна, что делает Марка оптимистом. Он думает, что BTC вырастет до 35,000 XNUMX долларов. Основываясь на этом оптимизме, Марк размещает фьючерсный контракт на покупку биткойнов по цене XNUMX XNUMX долларов США со сроком действия в один месяц.

Если в конце месяца биткойн достигнет 40,000 35,000 долларов, Марк может купить биткойн по ранее установленной цене в 40,000 5,000 долларов, а затем продать его за XNUMX XNUMX долларов. Затем он получит прибыль в размере XNUMX долларов за BTC.

С другой стороны, если ставка Марка не сработает, он понесет большие убытки. Если в конце месяца биткойн достигнет 25,000 35,0000 долларов, Марк по-прежнему будет обязан купить BTC по той же установленной цене исполнения в XNUMX XNUMX долларов.

Но поскольку цена пошла вниз, а не выросла, как ожидалось, он понесет убытки в размере 10,000 XNUMX долларов за BTC.

Бессрочные фьючерсы и ставки финансирования

Как следует из названия, этот тип деривативного контракта представляет собой модификацию фьючерса. Ставка на цену актива в какой-то момент в будущем такая же. За исключением того, что бессрочные фьючерсы не имеют срока действия. Это позволяет трейдерам удерживать свои ставки до тех пор, пока они не решат закрыть контракт.

Являются ли бессрочные фьючерсы лучше, чем традиционные? Чтобы ответить на этот вопрос, представим ту же ситуацию с трейдером Марком. Он сохраняет тот же бычий настрой, полагая, что BTC вырастет с нынешних 30,000 35,000 до XNUMX XNUMX долларов. Однако на этот раз он разместил бессрочный фьючерсный контракт.

Марк не будет по контракту обязан покупать или продавать биткойны в определенный момент, независимо от того, идет ли цена BTC вверх или вниз. Вместо этого он может удерживать позицию столько, сколько захочет. Или, по крайней мере, до тех пор, пока у Марка будет достаточно маржи, чтобы сохранить позицию.

Здесь в игру вступает бессрочная ставка финансирования фьючерсов. Подобно бычьему Марку, ставки на BTC будут расти. Есть медвежий Боб, который делает ставку на то, что BTC упадет. Между ними существует ставка финансирования, представляющая покупателей и продавцов бессрочных фьючерсов.

Ставка финансирования — это платеж, периодически обмениваемый между Марком и Бобом. Таким образом сохраняется баланс между длинными (покупка) и короткими (продажа) позициями. В противном случае было бы невозможно поддерживать бессрочный фьючерсный контракт, независимо от движения цены базового актива.

Торговые платформы заранее перечисляют ставки финансирования на бессрочные фьючерсы. Например, если ставка финансирования составляет 0.05% в день, а BTC превысит 30,000 XNUMX долларов, Марк получит платежи финансирования от Боба, который сделал ставку в противоположном направлении — шортит биткойны. Точно так же Марк будет финансировать короткую позицию Боба, если оптимистичный прогноз Марка не оправдается.

Но если длинных трейдеров слишком много, ставка финансирования становится положительной, поэтому им придется платить комиссию коротким. И наоборот, если шорт слишком много. Этот механизм имеет решающее значение для поддержания стоимости бессрочных фьючерсных контрактов, чтобы они не опускались ниже спотовой цены актива.

For this reason, perpetual futures contracts are largely in sync with an underlying asset, which makes it easier for traders to hedge their positions and manage risk better. On the other hand, when combined with market volatility and funding payments, perpetual futures could eat away traders’ profits over time.

Опции

Предположим, вы до сих пор обращали внимание. В этом случае вы, возможно, заметили, что фьючерсные контракты вращаются вокруг обязательств купить или продать, а бессрочные фьючерсы — это способ постоянно откладывать такие обязательства до тех пор, пока не наступит подходящий момент.

Опционы — это производные контракты, которые переходят от обязательств к правую купить или продать актив в какой-то момент в будущем. Исходя из этого намерения, существует два типа опций:

• Опционы колл — трейдер может купить актив по установленной цене.
• Опционы пут — трейдер может продать актив по установленной цене.

In both cases, the trader would have a right, without obligation, to exit their position at a set price – strike price – at a set expiration date. These criteria are established and enforced by regulated options brokers in an automated manner.

Итак, чем это будет отличаться от предыдущих примеров?

Допустим, трейдер Марк на этот раз заинтересован в торговле опционами. Его мировоззрение такое же. BTC вырастет с нынешних 30,000 35,000 до 1,000 XNUMX долларов. Как бы ни был оптимистичен Марк, он купил бы колл-опцион с премией в XNUMX долларов и датой истечения в один месяц.

Если Биткойн превысит страйк-цену в 35,000 35,000 долларов в течение одного месяца, Марк может воспользоваться своим опционом на покупку Биткойна по страйк-цене в XNUMX XNUMX долларов. Затем он сможет продать опционный контракт по более высокой рыночной цене, чтобы получить прибыль.

Если произойдет обратное — биткойн упадет ниже страйк-цены — Марк просто допустит истечение срока действия контракта, но потеряет премию в 1,000 долларов. Та же динамика применима к опционам пут, но в противоположном направлении.

Обратите внимание, что торговля опционами позволяет трейдерам получать доход, продавая «премии» по опционным контрактам. В конце концов, они получают премию от покупателя авансом — например, комиссию — и могут сохранить ее независимо от исполнения опциона.

Но это может работать в обе стороны. Например, если Марк воспользуется опционом, когда биткойн превысит страйк-цену, другой трейдер будет обязан продать биткойн по более низкой страйк-цене. В таком сценарии прибыль трейдера напротив Марка будет ограничена его премией. В то же время их потери были бы неограниченными, если бы цена Биткойна продолжала расти.

Да, опционы связаны с правами, а не с обязанностями. Однако сторона, продающая опцион, создает обязательство, если покупатель исполняет опцион.

Преимущества деривативов для трейдеров

После разъяснения деривативных контрактов вы, возможно, уже поняли, какую пользу они приносят трейдерам. Давайте сделаем это еще более ясным. Зачем трейдерам торговать деривативами вместо простой спотовой торговли?

Управление рисками: хеджирование

In finance, those who do not hedge lose in the long run. For every position, there is a counter-position to offset the risk of the original position. This is the essence of hedging. How exactly would that apply to derivatives?

Рассмотрим сценарий, в котором Марк купил 10 BTC по цене 30,000 XNUMX долларов за штуку. Но Марк опасается, что некоторые макроэкономические новости снизят цену BTC в ближайшие несколько месяцев. Тем не менее, Марк также не хочет продавать свои биткойны, потому что считает, что в долгосрочной перспективе цена будет только расти.

Учитывая это, Марк купил бы опцион пут, позволяющий ему продать 10 BTC по цене исполнения 25,000 1,000 долларов с датой истечения срока действия через три месяца. Он заплатит премию в размере XNUMX долларов за этот вариант.

Поэтому, если биткойн останется выше страйк-цены в 25,000 1,000 долларов, он не воспользуется опционом, но потеряет премию в XNUMX долларов.

Тем не менее, если дело дойдет до худшего, и биткойн упадет ниже страйк-цены в 25,000 10 долларов, Марк может реализовать свой опцион и продать 20,000 BTC по более высокой цене. Например, если биткойн дойдет до 100,000 300,000 долларов до конца трех месяцев, Марку грозит нереализованный убыток в размере 200,000 XNUMX долларов (XNUMX XNUMX–XNUMX XNUMX долларов) в отношении его холдинга BTC.

Тем не менее, с опционом на продажу в его поясе хеджирования Марк мог реализовать опцион по цене 25,000 250,000 долларов, что принесло бы ему премию в размере 1,000 249,000–200,000 долларов. Это принесло бы ему общую прибыль в размере XNUMX XNUMX долларов, что намного лучше, чем XNUMX XNUMX долларов без опциона.

спекуляция

Whether one likes them or not, memecoins like DOGE and PEPE have certainly demonstrated that speculation can be massively profitable, even for mere spot trading. But speculation can be brought to another level with futures contracts.

Как показано в примере Марка с торговлей фьючерсами, трейдеры предлагают как длинные, так и короткие контракты. Благодаря созданной ликвидности их ставки в форме контрактов становятся такими же ценными, как и сам базовый актив.

В свою очередь, спекулянты проталкивают информацию о ценах на рынок, а также предоставляют возможности для фиксации прибыли. В сочетании с фундаментальным анализом такие спекуляции становятся более надежными, чем спортивные азартные игры.

Кредитное плечо

Спекуляция и кредитное плечо также идут рука об руку с торговлей фьючерсами. Производные фьючерсы больше всего подходят для кредитного плеча, потому что эти контракты имеют установленные даты истечения. В этом смысле кредитное плечо — это усиление ставок.

В предыдущем примере с Марком, если он считает, что Биткойн вырастет с 30,000 35,000 до 10 XNUMX долларов, он может использовать кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли. Например, кредитное плечо таких фьючерсных контрактов может быть увеличено в XNUMX раз:

• Марк купил бы 10 фьючерсных контрактов на биткойны на сумму 300,000 10 долларов (30,000 фьючерсных контрактов x XNUMX XNUMX долларов).
• При 10-кратном кредитном плече ему пришлось бы внести 30,000 270,000 долларов в качестве маржи, а остальные XNUMX XNUMX долларов были взяты взаймы у торговой платформы.
• Если биткойн превысит 35,000 50,000 долларов, Марк получит прибыль в размере 10 10 долларов благодаря 5,000-кратному кредитному плечу (XNUMX фьючерсных контрактов x увеличение на XNUMX долларов за контракт).

Of course, if the bet doesn’t pan out, the $50,000 profit would turn into an equal loss, amplified by 10x leverage. Some crypto trading platforms offer massive leverage amplification, going as much as 125x or more.

Leveraged trading is exceedingly enticing for traders with a small amount of capital. However, one should take this path with extreme caution. It would be best to prepare if all money is lost psychologically. This way, you can segregate your funds accordingly. Trading with leveraged positions is extremely dangerous.

Деривативы и рыночные настроения

Если вы разбираетесь в торговле фьючерсами, вы уже можете догадаться об ответе здесь.

В торговле бессрочными фьючерсами может быть слишком много длинных или коротких позиций. Ставка финансирования может стать положительной (длинные позиции) или отрицательной (короткие позиции).

Иными словами, ставки на рост цены BTC могут либо доминировать, либо отсутствовать. И наоборот, это раскрывает настроения рынка.

С технической точки зрения, когда фьючерсные контракты оцениваются выше спотовой цены актива, это называется «контанго». В противоположном направлении, если фьючерсные контракты находятся ниже цены биткойна, тренд является «обратным».

Therefore, contango is bullish, while backwardation is bearish market sentiment. On platforms like Glassnode, the former is represented as an upward-sloping curve, while the latter is represented as a downward-sloping curve.

Воспользовавшись этим рыночным настроением, трейдеры могут применить некоторые из изученных нами стратегий. Например, когда спред между спотовой ценой Биткойна и ценой фьючерса растет (контанго), они могут открывать короткие позиции при торговле фьючерсами. В то же время они могут открывать длинные позиции в спотовой торговле.

Это будет представлять собой комбинацию хеджирования и спекуляции.

Точно так же трейдеры могут участвовать в торговле опционами, когда существует бэквордация. Размещая «обратные спреды колл», они могли купить опцион колл с ценой исполнения чуть выше спотовой цены — более высокий страйк. Одновременно они могут продать два колл-опциона значительно выше страйка — более низкий страйк.

Первый колл-опцион будет дешевым из-за медвежьих бэквордационных настроений, в то время как потенциальные убытки могут быть ограничены двумя колл-опционами с более низким страйком. Поэтому, если тренд следует, трейдеры могут получить прибыль от покупки первого опциона и продажи более дешевых опционов с более низким страйком.

ИИ может уменьшить сложность деривативов

Совершенно ясно, насколько сложна торговля деривативами. По крайней мере, более сложная, чем спотовая торговля, с потенциалом усложнения в зависимости от умственной выносливости трейдера.

На фундаментальном уровне торговля деривативами заключается в учете множества факторов в режиме реального времени, чтобы делать надежные ставки. Другими словами, он ориентирован на шаблон. И что может быть лучше инструмента для выявления закономерностей, чем машинное обучение и искусственный интеллект (ИИ)?

We’ve already seen AI in image generation, various forms of marketing, coding, diagnosis, summaries, etc. Undoubtedly, we will see AI enter derivatives trading as well, where bots manage risk by shifting trading strategies on the fly. In such a near future, where AI even reads news articles to sense trends, the market will likely consist of bots trading against bots.

Однако это не означает, что человеческое вмешательство через интуицию не будет ценным. Во всяком случае, будущие системы искусственного интеллекта предоставят проницательную обратную связь о том, почему они заняли определенные позиции в определенные моменты.

Независимо от потенциальной выгоды, которую ИИ может принести торговле деривативами; трейдерам-людям все еще необходимо понимать основы.

Шейн Нигл — главный исполнительный директор The Tokenist. Ознакомьтесь с бесплатным информационным бюллетенем The Tokenist, Пятиминутные финансы, для еженедельного анализа крупнейших тенденций в области финансов и технологий.